Alterações do mercado
Em 24 de maio, o mercado se ajustou significativamente, com o índice de Xangai caindo 2,41% e o índice de gemas caindo 3,82%. O nível da indústria geralmente caiu, com computadores, decoração arquitetônica abrangente, medicina e biologia liderando o declínio.
As observações impróprias de Biden levantaram preocupações sobre a estabilidade da situação no Estreito de Taiwan. A recente recuperação do mercado foi muito suave, o que levantou preocupações do mercado. Sob a perturbação do sentimento, o mercado caiu acentuadamente hoje. As principais razões para o ajuste acentuado do mercado são as seguintes: ① as observações impróprias dos Estados Unidos relacionadas a Taiwan podem afetar a estabilidade da situação no Estreito de Taiwan, e o desempenho do mercado Ásia-Pacífico é pobre. Durante as negociações dos EUA no Japão em Tóquio em 23 de maio, Biden disse que o lado dos EUA não permitiria que a China tome medidas militares contra Taiwan em questões relacionadas a Taiwan e ajudaria na defesa contra Taiwan; No mesmo dia, anunciou o lançamento do “quadro econômico Índia-Pacífico”. O Ministério das Relações Exteriores respondeu rapidamente a isso. A China advertiu severamente e reiterou o princípio de uma China e as disposições dos três comunicados conjuntos sino-americanos. O discurso inadequado dos Estados Unidos sobre questões relacionadas a Taiwan e o comportamento de orientar o aumento do atrito Ásia-Pacífico podem levar a outra onda nas relações China EUA, que levou diretamente ao declínio dos mercados Ásia-Pacífico em 24 de maio, entre eles, o índice Nikkei, Coreia do Sul e Hang Seng caíram 0,94%, 1,57% e 1,75%, respectivamente, o que também inibiu o desempenho do mercado de ações A. ② A medicina oral Covid-19 apresentou o pedido de listagem, as informações negativas das ações relevantes aumentaram e a pressão de venda aumentou, impulsionando o declínio dos setores farmacêuticos e biológicos relevantes. Na noite de 23 de maio, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) anunciou que o pedido oral de comercialização de medicamentos covid-19 tinha sido apresentado. No entanto, as preocupações dos investidores sobre o experimento single-blind e o número de pacientes no anúncio aumentaram gradualmente, e as informações negativas de ações relevantes aumentaram. Após a superposição completa do jogo anterior, a pressão de venda no nível da transação aumentou, resultando em Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) -u fechando 20% e Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) (ações de Hong Kong) fechando 12,73%. Liderou o declínio dos setores farmacêuticos e biológicos relacionados. ① Recentemente, o mercado continuou a se recuperar, quase sem ajuste, o mercado está preocupado em subir e é gradualmente sensível à passivação ruim e positiva. Após a confirmação da meta de crescimento estável no final de abril, o mercado continuou a recuperar e subir, e a recuperação global do índice de Xangai foi próxima de 10 pontos. Exceto pelo ajuste de 2,16% devido ao impacto emocional externo das ações dos EUA em 6 de maio, o restante caiu menos de 0,5%. Na recuperação do último mês, o mercado está preocupado que o ajuste seja iminente e gradualmente passive as políticas positivas.
Após o declínio emocional, a preocupação do mercado foi mitigada, o apoio interno foi fortalecido e as restrições externas foram enfraquecidas. Espera-se que o mercado de recuperação continue. Após o ajuste acentuado do mercado atual, as preocupações dos investidores com a recente recuperação e o ajuste iminente serão totalmente mitigadas, o fenômeno de ser sensível a políticas ruins e passivação de políticas positivas será efetivamente aliviado, e o declínio emocional é insustentável. Após abril e maio, a situação epidêmica doméstica continuará a melhorar e a situação econômica de acompanhamento continuará a melhorar. A apólice entrou em pleno período de vigência após o fim da perturbação epidêmica. Actualmente, com a retoma gradual da produção e dos trabalhos em Xangai, várias políticas incrementais de crescimento estável foram gradualmente introduzidas e implementadas: a política monetária é “orientada” e o apoio razoável e abundante à liquidez a curto prazo permanece inalterado; O ritmo do excesso de peso fiscal acelerou; As políticas imobiliárias estáveis de algumas províncias e cidades têm sido implementadas continuamente. Com o apoio de políticas e esforços, a economia construirá um fundo para melhor. As taxas de rendibilidade das obrigações externas dos EUA diminuíram gradualmente e as ações dos EUA também começaram a recuperar, o que ajudará a abrir ainda mais o padrão e o espaço de recuperação da sobrevenda de ações A. Em primeiro lugar, o curto aumento na taxa de juro das obrigações dos EUA na fase inicial, especialmente após o Dia de Maio, superou a margem para a subida da taxa de juro das obrigações dos EUA. Em segundo lugar, a expectativa do mercado em relação ao subsequente aumento da taxa de juros alimentado tem sido muito extrema e tem respondido na taxa de juros. A menos que o aumento da taxa de juros seja mais do que o esperado, o impacto do declínio marginal da taxa de juros dos EUA sobre a economia dos EUA mostrará uma tendência descendente. E no contexto do recente declínio da dívida dos EUA, as ações dos EUA começaram a se recuperar. Em 23 de maio, os três principais índices de ações dos EUA subiram em mais de 1,5%, o que formará outro apoio para as ações. Sob a liberação lenta das preocupações de ajuste do mercado, o impacto enfraquecido da situação epidêmica da China, o apoio inalterado ao excesso de peso da política e a expectativa de aperto monetário externo não foram fortalecidos mais, o ajuste emocional de ações não continuará e o mercado de recuperação de supervenda deve continuar.
A recuperação continua, aproveitando as três principais oportunidades de crescimento estável, reparação do crescimento sobre-venda rebote e bens de consumo obrigatórios
Com forte apoio interno e enfraquecendo as restrições externas, espera-se que a recuperação de ações continue e continue a alocar crescimento estável, estilo de crescimento e bens de consumo necessários:
1) antes que os fundamentos da economia da China melhorem substancialmente, podemos continuar a alocar a cadeia de crescimento estável. Prestar atenção à infraestrutura nova e antiga (construção de conservação de água, construção de rodovias e ferrovias, UHV, rede de tubulações urbanas, etc.) que é um foco importante no crescimento constante e apoiado pelo desempenho no segundo trimestre; No médio prazo, o mercado relevante do setor imobiliário provocado pela recuperação do setor após a estabilização das vendas imobiliárias foi deduzido no curto prazo devido à expectativa de flexibilização da política; no seguimento, a menos que haja mudança significativa na política imobiliária de linha de frente; Assim como bancos que negociam preços por volume, aumentam a escala de empréstimos e ampliam o crédito, e sobrepõem atributos subvalorizados e altos dividendos.
2) sob o apoio de múltiplos fatores, como o declínio contínuo do rendimento das obrigações dos EUA, o desempenho esperado no segundo trimestre e a margem de segurança de avaliação, continuamos otimistas sobre a recuperação geral do estilo de crescimento. Preste atenção ao equipamento de energia, eletrônica, indústria militar e comunicação, computador e Internet impulsionados por políticas favoráveis que se espera para continuar o alto boom.
3) pós reparo epidêmico, aproveite a oportunidade de aumento de preços de bens de consumo obrigatórios e avaliação e reparação do setor farmacêutico. Foco no aumento dos preços dos bens de consumo obrigatórios (alimentos e bebidas, laticínios e processamento de alimentos), bem como nas oportunidades de valorização e reparação do setor farmacêutico com apetite de risco esperado para aumentar, suporte de desempenho e valor desvalorizado.
Dicas de risco
O desenvolvimento da estirpe mutante Omicron excedeu as expectativas; Existe incerteza nas relações entre a China e os EUA; A incerteza da trajetória de aumento da taxa de juros do Fed aumentou; A política da China não é tão forte quanto esperado.
