O banco central anunciou que reduzirá o LPR de cinco anos em 15 pontos base, superando as expectativas do mercado
O vice-primeiro-ministro Liu disse que apoiará o desenvolvimento sustentável e saudável da economia de plataformas e da economia privada
Produção de varejo e industrial dos EUA registraram crescimento estável em abril
Novos destaques: 1) Política monetária da China: em 20 de maio, o banco central anunciou que o LPR de cinco anos foi reduzido em 15bp para 4,45%, e o LPR de um ano permaneceu inalterado em 3,70%. Este é o maior declínio na LPR de cinco anos desde a reforma da LPR em agosto de 2019, e também é a primeira vez que o declínio na LPR de cinco anos é maior do que o de um ano LPR. 2) Política de crescimento estável da China: em 18 de maio, o Premier Li Keqiang presidiu um simpósio sobre estabilização do crescimento, estabilização dos players do mercado e garantia de emprego. A reunião convidou “todas as regiões e departamentos a reforçar o seu sentido de urgência, explorar o potencial das políticas e garantir que novas medidas precisas possam ser utilizadas e postas em prática em Maio”. Em 17 de maio, o Comitê Nacional do CPPCC realizou uma reunião especial de consulta sobre “promover o desenvolvimento sustentável e saudável da economia digital” em Pequim. Wang Yang, presidente do Comitê Nacional do CPPCC, e Liu He, vice-primeiro-ministro do Conselho de Estado, participaram da reunião e proferiram discursos. Liu ele apontou que devemos nos esforçar para nos adaptar às mudanças globais trazidas pela economia digital, lutar a batalha das principais tecnologias, apoiar o desenvolvimento sustentável e saudável da economia de plataforma e da economia privada, lidar com a relação entre o governo e o mercado, apoiar as empresas digitais a serem listadas nos mercados de capitais fora da China, promover a concorrência com abertura e inovação com concorrência.
Dados macroeconômicos: China: 1) em abril, o índice de preços das habitações comerciais recém-construídas em 70 cidades de grande e médio porte caiu 0,1% ano a ano e 0,3% mês a mês (março: 0,1% mês a mês), entre elas, as cidades de primeiro, segundo e terceiro escalão subiram 0,2%, 0,1% e 0,6% mês a mês, respectivamente; O índice de preços da habitação comercial em segunda mão em 70 cidades de grande e médio porte caiu 1,6% ano a ano e 0,3% mês a mês (março: 0,2% mês a mês), entre elas, as cidades de primeiro, segundo e terceiro escalão subiram 0,4%, 0,3% e 0,3% mês a mês, respectivamente. 2) De janeiro a abril, a receita fiscal caiu 4,8% em termos homólogos, incluindo 41,3% em abril; Após deduzir a redução do desconto nacional do IVA (com uma escala de cerca de 800 bilhões de yuans) em abril, o aumento acumulado ano a ano de janeiro foi de cerca de 5%; De janeiro a abril, a despesa fiscal aumentou 5,9% em termos homólogos, incluindo uma diminuição de 2,0% em abril. Us: 1) as vendas no varejo em abril / as vendas no varejo excluindo automóveis aumentaram 0,9% / 0,6% mês a mês, ligeiramente abaixo / superior ao esperado (expectativa do mercado: 1,0% / 0,4%; março: aumentou de 0,5% / 1,1% para 1,4% / 2,1%). 2) A produção industrial/produção industrial aumentou 1,1% / 0,8% mês a mês em abril, superando as expectativas (expectativa do mercado: 0,5% / 0,4%; março: 0,9% / 0,8%). A utilização da capacidade foi de 79,0%, superando as expectativas (expectativas do mercado: 78,6%; março: 78,2%). 3) O número de novas casas iniciadas em abril foi de 1,724 milhões, inferior ao esperado (expectativa do mercado: 1,756 milhões; março: 1,728 milhões). 4) O alvará de construção em abril foi de 1,819 milhões de unidades, superando ligeiramente a expectativa (expectativa do mercado: 1,814 milhões; março: 1,879 milhões). 5) As vendas de casas existentes em abril foram de 5,61 milhões, ligeiramente inferiores ao esperado (expectativa do mercado: 5,65 milhões; março: 5,75 milhões).
Visão geral do mercado de ações: o índice Hang Seng, MSCI China e CSI 300 subiram 4,1%, 4,5% e 2,2%, respectivamente na semana passada. Índice MSCI China: os setores de tecnologia da informação (7,4%) e consumo opcional (6,2%) superaram o mercado, enquanto os setores de serviços de comunicação (1,5%) e consumo diário (2,9%) apresentaram desempenho ruim. A avaliação do índice Hang Seng / MSCI China / CSI 300 é de 10,1 vezes / 10,7 vezes / 12,5 vezes a relação P / E prospectiva respectivamente (valor mediano nos últimos três anos: 11,1 vezes / 12,8 vezes / 13,1 vezes). No curto prazo, o mercado pode flutuar na parte inferior por um período de tempo, com aumento da volatilidade. Actualmente, a avaliação das acções de Hong Kong não é elevada; Esperamos que, com a melhoria gradual dos fundamentos econômicos, o mercado acionário de Hong Kong inaugure um mercado crescente no segundo semestre do ano. Principais riscos: 1) epidemia global; 2) A situação na Rússia e na Ucrânia deteriorou-se ainda mais e as medidas de sanções dos países ocidentais excederam as expectativas; 3) O ritmo acelerado do aumento da taxa de juros do Fed pode levar a uma correção nas ações dos EUA, o que é difícil para o mercado de ações de Hong Kong sobreviver; 4) A recuperação econômica da China é fraca, mas a força política é menor do que o esperado; 5) As relações entre a China e os EUA continuaram tensas e até deterioraram-se.
