Por ocasião da rápida liberação da supervisão, a farsa dos “títulos conversíveis Yongji” finalmente chegou ao fim, e a verdade nos bastidores imediatamente apareceu.
Na semana passada, os títulos conversíveis Yongji encenaram um mercado extremo, com um aumento acentuado de 290,96% de 17 para 18 de maio. Ao mesmo tempo, tocou uma suspensão temporária, desviando-se seriamente da tendência das ações positivas. Ao meio-dia do dia 18, a Bolsa de Valores de Xangai informou que os investidores individuais tinham comportamentos de negociação anormais que afetaram a ordem de negociação normal do mercado e enganaram as decisões de negociação de pequenos e médios investidores durante a negociação de títulos conversíveis Yongji.
Quem é o “investidor individual”? E como levar à loucura do preço dos títulos conversíveis Yongji por seus próprios esforços?
Recentemente, o microblog oficial da Bolsa de Valores de Xangai divulgou o “aviso sobre a decisão sobre medidas disciplinares para restringir a negociação”. O partido Zheng Moumou repetidamente realizou negociação anormal por meio de uma declaração de preços elevados em um curto espaço de tempo, interrompeu a ordem normal de negociação de títulos e implementou negociação restrita de três meses nas contas de títulos relevantes sob seu nome.
Quem está por trás da perturbação do preço dos títulos conversíveis Yongji? A Bolsa de Valores de Xangai tomou medidas disciplinares pela primeira vez e deu a verdade da farsa.
Após a investigação, a conta de títulos sob o nome do investidor Zheng ZeJian realizou comportamento de negociação anormal por meio de grande quantidade de declaração de preço alto por muitas vezes em um curto período de tempo no processo de negociação de títulos conversíveis Yongji (código de títulos: 113646), o que afetou o preço de negociação dos títulos.
Entre eles, às 14:57:02 de 17 de maio de 2022, o Sr. Zheng declarou uma compra ao preço de 333,44 yuan, um total de 750 mãos, e o valor declarado foi de 2,508 milhões de yuan. Antes da declaração, o preço de transação mais recente do bônus era de 310,01 yuan, o preço de licitação foi 7,56% maior do que o preço de transação mais recente no mercado, e o volume declarado representou 67,81% do volume total declarado maior do que o preço de transação mais recente no mesmo período, aumentando o preço do bônus para 333,44 yuan;
Às 14:57:25 de 17 de maio de 2022, o Sr. Zheng declarou uma compra ao preço de 432,77 yuan, um total de 537 mãos, e o valor declarado foi de 2,324 milhões de yuan. Antes da declaração, o preço de transação mais recente do bônus era de 399,36 yuan, o preço de aplicação foi 8,37% maior do que o preço de transação mais recente no mercado, e o volume declarado representou 71,03% do volume total declarado maior do que o preço de transação mais recente no mesmo período, aumentando o preço do bônus para 401,00 yuan.
A este respeito, a Bolsa de Valores de Xangai salientou que a Zheng ZeJian, um investidor, realizou um comportamento comercial anormal por meio de uma grande quantidade de declaração de preços elevados por muitas vezes em um curto espaço de tempo, o que levou à forte flutuação do preço das obrigações conversíveis Yongji a partir das ações positivas no final do primeiro dia de cotação, e à taxa de prêmio anormalmente alta das obrigações conversíveis, que perturbou seriamente a ordem de negociação normal das obrigações e pode induzir em erro as decisões comerciais de outros investidores. As circunstâncias são muito graves e o impacto no mercado é ruim.
Item 5 do Artigo 6.1 das regras de negociação da Bolsa de Valores de Xangai, a Bolsa de Valores de Xangai deve se concentrar em monitorar os seguintes comportamentos comerciais anormais que podem afetar o preço de negociação ou o volume de negociação de Valores Mobiliários: (5) grande quantidade de declaração, declaração contínua ou declaração intensiva para afetar o preço de negociação de valores mobiliários.
Artigo 8, no caso de qualquer um dos seguintes comportamentos anormais de negociação na negociação de valores mobiliários, a Bolsa de Valores de Xangai pode emitir um aviso escrito aos investidores relevantes, ou tomar medidas diretamente como suspender a negociação do mesmo dia na conta do investidor e restringir a negociação da conta do investidor: (3) através de declaração falsa, declaração de grande quantidade, declaração intensiva, limite de preço e declaração de grande quantidade Afectar o preço ou o volume da negociação de valores mobiliários através de negociação entre contas sob seu controle real, negociação reversa intradiária ou interdiária, etc.
Com base nos fatos e circunstâncias da violação do Sr. Zheng, a Bolsa de Valores de Xangai finalmente tomou uma decisão disciplinar: de 23 de maio de 2022 a 22 de agosto de 2022, a Bolsa de Valores de Xangai impôs uma ação disciplinar de restrição de negociação nas contas de títulos relevantes sob o nome de Zheng ZeJian, ou seja, não foi permitido comprar e vender todos os títulos listados e negociados na Bolsa de Valores de Xangai. A decisão disciplinar será comunicada à CSRC e registrada no arquivo de integridade do mercado de valores mobiliários e futuros.
A Bolsa de Valores de Xangai lembrou que os investidores envolvidos em atividades de negociação de valores mobiliários devem cumprir rigorosamente leis e regulamentos, regras departamentais e regras de negócios da bolsa, e conscientemente manter a ordem do mercado de valores mobiliários.
Vale ressaltar que a Bolsa de Valores de Xangai não tomou medidas disciplinares para restringir a negociação em contas sob o nome de investidores individuais há muito tempo recentemente, e a última onda de sanções ocorreu em 2018.
A listagem foi imediatamente exaltada, e a negociação foi rapidamente suspensa dois dias depois.A estréia no mercado de títulos conversíveis Yongji foi quente e de curta duração. Atualmente, as obrigações conversíveis Yongji ainda estão suspensas.
Revisando o desempenho do mercado de títulos conversíveis Yongji, em 17 de maio, os títulos conversíveis Yongji abriram com um preço superior de 150 yuans, tocando o mecanismo de suspensão temporária; Perto dos últimos três minutos antes do fechamento, a retomada da negociação subiu novamente, e o preço de fechamento do período atual atingiu 376,16 yuan / peça, um aumento de 276,16%, e a taxa de rotatividade atingiu 39,82%.
A este respeito, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) emitiu um aviso de risco. Por favor, preste atenção ao risco de negociação de obrigações conversíveis Yongji no mercado secundário. De acordo com os dados, a taxa de prêmio de dívida pura das obrigações conversíveis Yongji é de 382,72% e a taxa de prêmio de conversão de ações é de 369,40%, o que tem grande risco de avaliação Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) disse que o principal negócio da empresa não mudou, o preço dos títulos convertíveis se desvia muito do preço das ações da empresa, e há um grande risco de avaliação.
De acordo com informações públicas, as ações de títulos conversíveis Yongji Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) foram fundadas em 1997 e desembarcaram na Bolsa de Valores de Xangai em 2016. O principal negócio da empresa é embalagem de marca registrada e negócios de impressão, e há muito tempo fornece o negócio de suporte de impressão de materiais de tabaco (caixa de cigarro e papel de embalagem de tira) para Guizhou China empresa da indústria de tabaco.
Em termos de desempenho do preço das ações, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) no final de abril deste ano, o preço das ações atingiu uma baixa de 6,26 yuan / ação, que se recuperou ligeiramente recentemente.O preço de fechamento em 25 de maio foi de 6,77 yuan / ação, queda de 30% este ano.
Em termos de desempenho, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) alcançou uma receita operacional de 118 milhões de yuans no primeiro trimestre deste ano, com um aumento anual de 16,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -242013 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 623,2%.
A este respeito, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) afirmou que, devido ao aumento do preço de algumas matérias-primas a montante, o lucro operacional da principal indústria gráfica foi comprimido, e a participação nos lucros dos produtos de investimento detidos pela empresa foi retirada, resultando em uma perda no lucro líquido das demonstrações consolidadas no primeiro trimestre. Se o preço das matérias-primas subir ainda mais no futuro e a renda dos produtos de investimento detidos pela empresa continuar a ser fraca, pode haver o risco de que o desempenho futuro não atenda às expectativas.
Em outras palavras, depois de uma rodada de inventário, não há razão razoável para o aumento louco no preço dos títulos conversíveis.
Em 18 de maio, o preço dos títulos conversíveis Yongji subiu novamente. No mesmo dia, abriu 380 yuan / peça, e uma vez atingiu 436 yuan / peça, fechando em 390,96 yuan / peça. Cálculo combinado, o preço de fechamento de dois dias das obrigações conversíveis Yongji aumentou 290,96% e a taxa de volume de negócios cumulativo foi de 160261%, e a tendência de mudança de preço das obrigações conversíveis e ações positivas desviou-se seriamente.
Para isso, em 18 de maio, Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) emitiu um anúncio sobre a verificação da suspensão de obrigações convertíveis. Tendo em conta a grande flutuação do preço das obrigações convertíveis das empresas, a fim de salvaguardar os interesses dos investidores, a negociação das obrigações convertíveis Yongji foi suspensa para verificação desde o dia 19.
é pequeno e fácil de se tornar alvo de especulação
Para o caso da “especulação” dos títulos conversíveis Yongji, a Bolsa de Valores de Xangai monitorou o “criminoso” pela primeira vez.
Ao meio-dia de 18 de maio, a bolsa de valores de Xangai imediatamente emitiu um aviso sobre a negociação anormal de títulos conversíveis Yongji: esta manhã, alguns investidores tiveram comportamentos de negociação anormais que afetaram a ordem normal de negociação do mercado e enganaram as decisões de negociação de pequenos e médios investidores, como o levantamento intradiário no processo de negociação de títulos conversíveis Yongji. A Bolsa de Valores de Xangai mais uma vez lembrou os investidores de prestar atenção aos riscos e cumprir as transações.
Antes da listagem de títulos conversíveis Yongji, um número de empresas de títulos apontou no relatório de pesquisa que os títulos conversíveis Yongji são pequenos em escala, pobres em liquidez, fracos em proteção de fundo da dívida, e a paridade é menor do que o valor facial. Os títulos Minsheng dão uma taxa premium de 15% no primeiro dia de listagem, e o preço de listagem é esperado para 104 yuans. Recomenda-se aplicar cuidadosamente Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) acredita que o mercado pode dar um prêmio de 25%, eo preço de listagem esperado é de cerca de 113 yuan. Sugere-se participar ativamente na assinatura de novos títulos. Da mesma forma, a Kaiyuan Securities acredita que a taxa de prêmio de paridade dos títulos conversíveis Yongji após a listagem é de 20% – 25%, e o preço de listagem é esperado para ser de 108113 yuans.
Para a “farsa” dos títulos conversíveis Yongji, alguns especialistas apontaram que, desde este ano, a avaliação dos títulos conversíveis de baixa paridade não foi significativamente comprimida, e a proteção do fundo da dívida não é suficiente. Do ponto de vista do preço dos títulos convertíveis, títulos de baixo preço abaixo de 100 são relativamente raros, e alguns investidores têm a ideia de procurar renda em títulos de baixo preço. Alguns títulos conversíveis de pequena escala são fáceis de se tornar alvos especulativos, mas essa especulação é difícil de continuar.
Os dados mostram que 51 novos títulos conversíveis foram listados e negociados este ano, dos quais 47 aumentaram mais de 10% no primeiro dia de listagem, e 29 aumentaram mais de 20% no primeiro dia de listagem. Além do aumento do primeiro dia de 276,16% dos títulos conversíveis Yongji, o aumento do primeiro dia dos títulos conversíveis agregados listados e negociados em 19 de abril também ultrapassou 100%, chegando a 133,52%.
A equipe de renda fixa da Huachuang Securities apontou que há poucos pontos quentes no mercado de ações recentemente, a transação é fraca, a emissão de novas ações é quebrada e os fundos podem se virar para hype novos títulos conversíveis. O preço de algumas novas obrigações de pequena escala com notação baixa no primeiro dia de listagem foi radical e desviou-se significativamente da paridade. De um modo geral, a especulação de novos títulos é insustentável, a rotação de títulos individuais é muito rápida e o mercado está propenso a uma forte subida e queda. Precisamos estar vigilantes contra a especulação de tambores batendo e flores passando.
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