Evento: de janeiro a abril de 2022, as empresas industriais acima do tamanho designado em todo o país realizaram um lucro total de 265823 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 3,5% e a taxa de crescimento diminuiu 5 pontos percentuais em comparação com o primeiro trimestre.
A taxa de crescimento do lucro das empresas industriais caiu significativamente. Entre eles, o valor agregado industrial refletindo "quantidade" enfraqueceu sob a influência conjunta do impacto da epidemia na cadeia industrial e da demanda insuficiente; O PPI que reflecte o "preço" tende a diminuir devido ao enfraquecimento do apoio dos factores de elevação da cauda; A margem de lucro melhorou ligeiramente em uma base mensal, mas a base alta arrastou para baixo sua margem de crescimento homóloga. Do ponto de vista da divisão, a melhoria da margem de lucro da receita em uma base mensal deve-se principalmente à força forward das apólices. O declínio das despesas do período e outros itens de diferença (incluindo impostos e sobretaxas, imparidade de ativos, ganhos e perdas cambiais, etc.) compensaram o impacto do aumento contínuo dos custos em certa medida.
As empresas industriais continuam a "repor passivamente o inventário". A operação das empresas industriais excluindo fatores de preço apresenta uma combinação de "crescimento decrescente da receita e crescimento crescente do estoque", com as características de "reabastecimento passivo do estoque". Em abril, a pressão de prevenção e controle de epidemias na China foi grande, o que impactou a cadeia industrial e a demanda downstream das empresas industriais de forma geral, e aumentou o custo das matérias-primas e transporte logístico, o que levou a uma desaceleração no crescimento da receita das empresas industriais e alto estoque.
O padrão de distribuição de lucros entre as indústrias deteriorou-se. Por um lado, a procura das indústrias midstream e downstream foi diretamente afetada pelo impacto da epidemia e pela queda da demanda externa, e a baixa taxa de crescimento dos lucros diminuiu ainda mais. Por outro lado, a resposta do sector mineiro a montante à fraca procura está relativamente atrasada, e o elevado crescimento dos lucros pode ser apoiado pelos elevados preços dos produtos e pelas medidas destinadas a assegurar a oferta e estabilizar os preços para promover a libertação da capacidade de produção. O impacto da epidemia em diferentes indústrias é "assimétrico": em comparação com o primeiro trimestre de 2022, a proporção do setor de mineração upstream nos lucros das empresas industriais aumentou novamente de janeiro a abril, no nível mais alto desde 2013; A proporção de produção a jusante caiu para 25,4%, a menor desde 2012.
As empresas privadas beneficiam mais da política de ajudar as empresas a recuperarem, mas continua a ser um elo fraco da economia nacional. 1) À medida que as empresas privadas se beneficiam mais de políticas e medidas como o desconto de impostos, redução de impostos e diferimento de taxas, a queda de custos é mais, e a diferença entre o crescimento do lucro das empresas estatais e empresas privadas continua a diminuir em um nível baixo. 2) Em termos de capacidade de cobrança de pagamentos, a melhoria da capacidade de cobrança de pagamentos das empresas privadas em abril foi mais forte do que a das empresas industriais como um todo, mas ainda foi fraca em comparação com o mesmo período de 2019 e 2021. 3) Em termos de rácio passivo ativo, a demanda por financiamento da expansão das empresas privadas sob o impacto da epidemia é mais insuficiente, principalmente "alavancagem estabilizadora"; O ambiente de financiamento das empresas estatais nos segmentos superior e médio de muitas cadeias industriais é relativamente melhor, continuando a tendência de "alavancagem".
Em abril, os lucros industriais diminuíram significativamente, mas políticas como a redução de impostos, redução de impostos e diferimento de taxas apoiaram ativamente o resultado final, o que, em certa medida, aliviou o impacto da epidemia e o impacto negativo do aumento dos custos. Com o pico de novos casos e a retomada do trabalho e da produção em Xangai e outros lugares, o momento em que a epidemia terá o maior impacto na economia da China pode ter passado. No entanto, pode levar tempo para que a demanda da China seja reparada após o surto, e as exportações estão sob a dupla pressão de queda da demanda no exterior e queda da parte. Os custos de produção e operação das empresas ainda são altos, por isso é necessário desenvolver ainda mais macropolíticas. Em 23 de maio, o Comitê Permanente Nacional implantou 33 medidas para estabilizar a economia, e em 25 de maio, a assembleia geral sobre estabilização da economia prestou muita atenção à implementação. Nesta perspectiva, a política monetária manterá uma liquidez razoável e suficiente e aumentará o apoio ao financiamento nos pequenos e micro setores inclusivos; A política fiscal aumentará a escala e o alcance dos descontos fiscais e diferimentos fiscais para ajudar as empresas a se salvarem. As medidas pertinentes destinam-se principalmente a reforçar a execução com base nas disposições das duas sessões, devendo o efeito ser observado mais aprofundadamente. Se o efeito de crescimento estável não for tão bom quanto o esperado, vale a pena aguardar com expectativa a introdução da política incremental.
