Em 25 de maio, o Conselho de Estado realizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico global.
A "reunião de 23 de maio do comitê permanente nacional" divulgou um pacote de medidas para estabilizar o crescimento, e a "reunião de 23 de maio para estabilizar o mercado econômico global" focou na implementação de políticas para estabilizar o crescimento. As duas reuniões foram realizadas em sequência, reflectindo a elevada importância atribuída pelo nível político ao crescimento estável.
Desde o surto, o crescimento constante está experimentando um "momento de pico".
Em abril, vários indicadores macro caíram um após o outro, apontando para o enfraquecimento da oferta e da demanda da economia chinesa.
Na reunião sobre a estabilização do mercado econômico, o primeiro-ministro Li Keqiang não fez nenhum osso sobre a pressão econômica recente: "desde março, especialmente abril, alguns indicadores econômicos caíram significativamente, e as dificuldades são maiores em alguns aspectos e em certa medida do que quando a epidemia atingiu severamente em 2020".
Entre todos os macroindicadores, o mais comovente é a taxa de desemprego. Em abril, a taxa de desemprego juvenil subiu para 18,2%, um recorde. Todos os meses de julho a agosto é a temporada de graduação para estudantes novos. A taxa de desemprego juvenil aumentará sazonalmente. Nesse momento, a taxa de desemprego juvenil pode quebrar uma nova alta. Face à previsível taxa de desemprego juvenil, esta reunião sobre estabilização do mercado económico respondeu directamente "esforçando-se por assegurar o crescimento económico racional no segundo trimestre e a rápida descida da taxa de desemprego".
A conferência sobre a estabilização do mercado económico global é uma conferência que enfatiza a implementação de políticas.
"Crescimento estável" tem permeado muitas reuniões e políticas desde o início do ano. O mercado nunca duvidou da orientação política de estabilização do crescimento durante o ano. Após o surto da epidemia no leste da China em março, o mercado está ansioso para mais ferramentas políticas incrementais e a implementação de medidas de crescimento estável o mais rápido possível.
A reunião de 23 de maio do Comitê Permanente do Partido Comunista da China apresentou um pacote de políticas para estabilizar a economia, incluindo 33 medidas, abrangendo quase todas as áreas de crescimento estável. A "reunião de 25 de Maio sobre a estabilização do mercado económico" não ultrapassou 33 medidas previstas nas regras específicas de estabilização do crescimento.
A reunião enfatizou de forma rara o mecanismo específico de implementação. "No dia 26, o Conselho de Estado enviará equipes de inspeção a 12 províncias para realizar inspeções especiais sobre a implementação das políticas e facilidades de apoio. Os principais indicadores econômicos para o segundo trimestre de cada região serão publicados pelo Departamento Nacional de Estatística de acordo com as leis e regulamentos e por províncias de forma prática e realista, e o Conselho de Estado notificará os trabalhos relevantes".
Se a "reunião de 23 de maio" responder às expectativas do mercado para a "política incremental", então a "reunião de 25 de maio sobre estabilização do mercado econômico" se concentra não nas ferramentas políticas para estabilizar o crescimento incremental, mas na implementação de políticas.
Políticas incrementais que vale a pena esperar no futuro.
Abra a caixa de ferramentas de políticas de crescimento constante, incluindo finanças, moeda e imóveis.
Para estabilizar a economia, precisamos estabilizar o imobiliário e expandir a infraestrutura. Para estabilizar a economia, precisamos também estabilizar os balanços das empresas e residentes. Os imóveis precisam ser soltos, as infraestruturas precisam ser soltos e, claro, o dinheiro precisa ser solto.
Que forma tomará a futura política de flexibilização imobiliária e quanto será? Mais vale abrirmos o espaço de imaginação para a futura política de flexibilização imobiliária. A flexibilização monetária exige não só a redução total das reservas mínimas e a redução das taxas de juro, mas também a oferta de crédito estrutural, que também estará disponível no futuro.
Considerando que a economia deste ano foi perturbada por uma epidemia rara na história, a emissão de títulos especiais do tesouro pode ser uma maneira importante de arrecadar fundos este ano. Estima-se que a emissão de títulos especiais do tesouro possa ser de 1-2 trilhões de yuans, e o tempo de emissão pode começar a partir de julho.
A fim de se proteger contra o aperto passivo da liquidez e fazer face à possível emissão de algumas obrigações especiais do tesouro em julho, esperamos que o final de junho possa novamente introduzir uma flexibilização monetária total, como a redução das reservas mínimas e das taxas de juros.
Aviso de risco: a tendência econômica excede as expectativas; O desenvolvimento epidêmico superou as expectativas; A geopolítica externa excedeu as expectativas.
