Principais pontos de investimento:
De acordo com a revisão de mercado, nos últimos cinco dias de negociação (20 de maio a 26 de maio), os índices importantes foram misturados; Entre eles, o Índice Composto de Xangai subiu 0,84% e o índice de gema caiu 2,36%; O CSI 300 fechou 0,16%, enquanto o CSI 500 fechou 1,25% e o CSI 1000 subiu 0,76%. Em termos de volume de negociação, o volume de transações dentro do intervalo estatístico das duas cidades foi de 4,35 trilhões de yuans, um aumento de 445,6 bilhões de yuans mês a mês; Entre eles, os fundos northbound mostraram uma tendência de entrada em pequena escala, com uma entrada líquida de 755 milhões de yuans nos últimos cinco dias de negociação. Em termos de indústrias, as indústrias de nível shenwanyi subiram mais ou caíram menos, entre as quais as indústrias de carvão, mídia e transporte lideraram o aumento; No entanto, os setores imobiliário, decoração arquitetônica e eletrônica fizeram algumas correções.
Em termos de políticas, depois que o primeiro-ministro Li Keqiang enfatizou na semana passada que “devemos agir decisivamente e aumentar a regulação macropolítica” e “todas as regiões e departamentos devem aproveitar o potencial das políticas, e novas medidas podem ser usadas, e elas podem ser liberadas em maio”, o comitê permanente nacional nesta semana emitiu 33 medidas em seis aspectos para estabilizar a economia, e políticas incrementais foram gradualmente introduzidas. As políticas orçamentais e monetárias deverão ser reforçadas. Em termos de demanda interna, o lado do consumidor concentra-se em automóveis e imóveis. Primeiro, alivia as restrições na compra de automóveis e reduz o imposto de compra em 60 bilhões de yuans; Em segundo lugar, uma vez que as políticas urbanas apoiam a procura de habitação rígida e melhorada, o efeito deve basear-se na melhoria do emprego estável e das expectativas de renda dos moradores. Do lado do investimento, foram iniciados vários novos projetos de conservação da água e foi lançada uma nova rodada de construção e transformação de estradas rurais. Além disso, a reunião também envolveu a estabilização da cadeia de suprimentos industrial e a garantia de segurança energética. Em geral, esta reunião do comitê permanente nacional é a continuação do pedido da semana passada de que “todas as regiões e departamentos devem aproveitar o potencial das políticas”. Em seguida, no dia 26, o Conselho de Estado realizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico global, que mais uma vez enfatizou a implementação do pacote de políticas; por um lado, revelou que a atual pressão descendente sobre a economia é grande e a urgência do excesso de peso das políticas está aumentando; Por outro lado, a realização das metas anuais também impõe requisitos mais elevados para a eficácia das próximas políticas. Esta semana, a política de crescimento constante foi gradualmente ampliada e refinada, e depois de fornecer um ponto de partida claro para a implementação de várias regiões e departamentos, espera-se abrir amplos canais de crédito e estabilizar as expectativas dos players do mercado.
Em termos de estratégia, nesta fase, os níveis de avaliação de índices importantes estão todos abaixo dos 50% quantil nos últimos cinco anos, dos quais o Shanghai Composite Index e CSI 500 estão próximos do nível quantil no início de 2019, e o conselho de ciência e inovação também está próximo do valor extremo histórico, o que destaca o desempenho de custos do final da avaliação. Enquanto os fundamentos estão em uma fase em que a pressão econômica continua a aumentar, a cobertura de políticas continua a aumentar, e o alívio de crédito ainda não entrou em vigor. No curto prazo, o índice permanece volátil, a resistência ascendente aumentou e o mercado de curto prazo pode entrar em um choque fraco. Recentemente, com a atitude clara da gestão, a linha de fundo da economia tem sido relativamente clara. Se o mercado pode fazer novos avanços no futuro precisa implementar políticas uma a uma e finalmente promover a inversão das expectativas econômicas. Nesse momento, o espaço ascendente do índice será mais aberto. Em termos de indústria, (1) com base no contexto do aumento e refinamento da política de crescimento estável e enfatizando a implementação, espera-se que o crescimento estável continue a ser catalisado, e atenção pode ser dada ao setor da construção; (2) Sob o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o equilíbrio estreito da oferta e da procura sobreposto à placa petrolífera cujo inventário está numa lógica de baixa fase; (3) Na lógica da política de estabilização do consumo e da redução do desempenho, existem oportunidades de afectação a médio e longo prazo para o sector dos electrodomésticos.
Aviso de risco: risco de flutuação do mercado no exterior, promoção de políticas é menor do que o esperado e desenvolvimento epidêmico é mais do que o esperado
