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Em 25 de maio de 2022, o Premier Li Keqiang organizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico geral para analisar a situação econômica atual e estudar e implantar o trabalho de estabilização do mercado econômico geral em todo o país.
Principais pontos de investimento:
Desde o início do ano, a política de crescimento constante da China passou por três etapas principais de desenvolvimento: a realização desta conferência nacional de televisão e telefone sobre a estabilização do mercado econômico marca que esta rodada de política de crescimento estável entrou na fase de implementação acelerada. Na primeira etapa, em janeiro deste ano, a macropolítica mudou oficialmente para um crescimento ativo e estável. Em meados de janeiro, a ampla política monetária foi implementada conforme previsto, a política monetária foi implementada com amplo crédito, o ritmo fiscal avançou, a velocidade dos títulos especiais aumentou significativamente e as políticas de foco dos mercados imobiliários, dual carbon, economia de plataforma e outros mercados foram ajustadas. Na segunda fase, a alta administração deu uma resposta clara às preocupações do mercado. Em meados de março, sob a repetida influência da perturbação dos conflitos geológicos e da situação epidêmica da China, o vice-premier Liu presidiu uma reunião do comitê financeiro nacional, que respondeu às preocupações do mercado, como macroeconomia, imobiliário, ações chinesas e economia de plataforma, não só destacou a necessidade de mais esforços para estabilizar a política de crescimento, mas também deixou claro novamente que "introdução prudente de políticas contratuais". Posteriormente, o banco central e a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China realizaram sucessivamente reuniões de aprendizado para implantar e implementar a política de estabilização do crescimento e liberar a determinação do país em fazer todos os esforços para estabilizar o crescimento. Na terceira etapa, a reunião do Bureau Político em abril consolidou o fim da política e, em meados de maio, o Conselho de Estado assumiu a liderança na implantação da política de estabilização imobiliária. Em abril, a epidemia da China continuou levando a uma suspensão econômica regional e paroxística. Em abril, os dados econômicos caíram de forma geral. Em meados de maio, o banco central reduziu a taxa de juros do primeiro empréstimo à habitação em 20 bp sob a implantação do Conselho de Estado; Em 23 de maio, o Comitê Permanente Nacional implantou 33 medidas para estabilizar o crescimento, e a força da política aumentou em relação ao período anterior. Esta reunião realizou a implantação afundante das medidas anteriormente propostas para estabilizar o crescimento com uma especificação mais alta, marcando que esta rodada de medidas para estabilizar o crescimento entrou em fase de pouso acelerado.
A reunião foi mais cautelosa em relação ao funcionamento econômico e deixou claro que as regras de implementação do pacote de políticas de estabilização da economia devem ser emitidas antes do final de maio, de modo a liberar a confiança de alto nível na estabilização do crescimento no segundo trimestre. Do ponto de vista da operação econômica, o atual alto nível chegou a um consenso sobre o grande impacto da atual rodada de epidemias na economia. Além da tripla pressão mencionada anteriormente, a pressão atual sobre a estabilização dos players do mercado e a garantia de emprego é particularmente proeminente. O primeiro-ministro Li Keqiang deixou claro na reunião que "alguns indicadores econômicos caíram significativamente desde março, especialmente desde abril, e as dificuldades são maiores em alguns aspectos e até certo ponto do que quando a epidemia gravemente impactou em 2020". No entanto, a dificuldade em estabilizar o crescimento não significa que não haja confiança na estabilização do crescimento. O primeiro-ministro Li Keqiang mencionou que "devemos nos esforçar para garantir um crescimento econômico razoável e a taxa de desemprego no segundo trimestre o mais rápido possível, e manter a economia funcionando dentro de um intervalo razoável", liberando um sinal claro para garantir o crescimento econômico. Em termos de medidas de estabilização do crescimento, a reunião realizou principalmente implantação de alto nível, "regras detalhadas para a implementação do pacote de políticas de estabilização da economia devem ser emitidas até o final de maio" e "todas as localidades devem fazer todos os esforços para ajudar as empresas em seu resgate" e outras declarações indicam que a implementação das políticas de estabilização do crescimento na próxima etapa será acelerada. Além disso, em 25 de maio, o gabinete geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre o fortalecimento dos ativos existentes e a expansão do investimento efetivo, que fez uma série de arranjos para revigorar os ativos existentes dos projetos de infraestrutura. A partir de 26 de maio, o Conselho de Estado enviará equipes de supervisão para 12 províncias para realizar supervisão especial sobre a implementação da política e facilidades de apoio. Uma série de medidas para estabilizar o crescimento foram implementadas no mesmo dia, indicando a determinação do Conselho de Estado em estabilizar a economia no segundo trimestre.
A essência desta reunião é a implementação de 33 medidas para estabilizar o crescimento, espera-se que as medidas de acompanhamento para áreas-chave de ligação sejam implementadas uma após a outra e que a força política seja ainda melhorada. Em 23 de maio, o Comitê Permanente Nacional implantou 33 medidas para estabilizar o crescimento em seis aspectos: políticas fiscais e monetárias, estabilização da cadeia produtiva da indústria, taxas de promoção e investimento efetivo, segurança energética e estabilização do emprego. Em geral, os 33 itens se concentram em três aspectos: primeiro, ainda damos prioridade máxima à estabilização dos players do mercado e do emprego. As ferramentas políticas incluem políticas fiscais como o aumento da força dos descontos fiscais (aumento dos descontos fiscais em mais de 140 bilhões de yuans, e o total anual de descontos e reduções de impostos em 2,64 trilhões de yuans), atrasar o pagamento da segurança social (espera-se atrasar o pagamento de 320 bilhões de yuans este ano), e aumentar o negócio de cooperação de re-garantia do fundo de garantia de financiamento estatal (adicionando 1 trilhão de yuans), Assim como políticas monetárias como o aumento do apoio à escala estrutural de crédito. Em segundo lugar, promover constantemente a retomada do trabalho e da produção, e concentrar-se em garantir os campos de logística, transporte e energia. Especialmente para o setor da aviação, 150 bilhões de yuans adicionais de empréstimos de emergência para a aviação civil e 200 bilhões de yuans de títulos foram emitidos. Em terceiro lugar, focaremos na expansão da demanda interna, com foco na implantação de projetos automotivos, imobiliários e de infraestrutura. Espera-se que, após essa reunião, as políticas em áreas relevantes sejam aceleradas para formar uma carga de trabalho física.
Em termos de mercado, a reunião divulgou a determinação de acelerar a implementação das medidas para estabilizar o crescimento no segundo trimestre. Além disso, a epidemia atual em Xangai está gradualmente estável, e a retomada do trabalho e da produção no Delta do Rio Yangtze está acelerando. Continuamos otimistas em relação ao consumo, com foco em três segmentos. Em primeiro lugar, as indústrias de alimentos e bebidas, turismo de restauração, hotelaria, automóvel, eletrodomésticos e outras que foram totalmente ajustadas e beneficiadas com a melhoria marginal da situação epidêmica; Em segundo lugar, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca beneficiando do aumento dos preços dos produtos e da inflação; Terceiro, produtos farmacêuticos e biológicos com baixa valorização.
Dicas de risco: a situação na Rússia e na Ucrânia deteriorou-se novamente, as relações com a China e os EUA deterioraram-se, a política monetária dos EUA apertou-se mais do que o esperado, a epidemia na China espalhou-se substancialmente e o mercado externo caiu acentuadamente.
