Resumo: sob a situação epidêmica de abril, a taxa de crescimento dos lucros corporativos caiu acentuadamente, o ímpeto dos preços e da produção enfraqueceu, e o arrasto na margem de lucro intensificou-se, mas isso é apenas uma pressão temporária. Após a primavera fria, será meados de verão. Com a aceleração de uma série de políticas incrementais e a promoção da retoma da produção e do trabalho, pode-se esperar a recuperação dos lucros corporativos.
A taxa de crescimento do lucro das empresas industriais caiu acentuadamente, e a margem de arrasto foi ainda maior. Em abril, o lucro em um único mês foi de mais de 700 bilhões de yuans, queda de 11,9% mês a mês e 8,5% ano a ano, e o volume absoluto diminuiu cerca de 95 bilhões de yuans em comparação com março. Devido ao arrasto de abril, o lucro das empresas industriais de janeiro a abril aumentou 3,5% em termos homólogos, 5% inferior ao de janeiro a março, e a margem de lucro diminuiu 7,57% em termos homólogos, agravando o arrasto.
Com a redução de impostos e taxas, a taxa de despesa das empresas industriais diminuiu, especialmente as empresas privadas. Com a aceleração da implementação da redução tributária e redução de taxas no segundo trimestre, que incide principalmente no rebate fiscal, a taxa de despesa das empresas industriais diminuiu 0,12 pontos percentuais em relação a janeiro de março, e 0,48 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Entre eles, as reduções correspondentes das empresas privadas foram de 0,2 e 0,21 pontos percentuais, respectivamente, e o efeito da política foi o mais significativo.
Em termos de categorias, o lucro da indústria de processamento e fabricação diminuiu mais, e o crescimento do lucro da indústria de bens de consumo foi relativamente estável. De janeiro a abril, a indústria de processamento mid stream e a indústria de manufatura downstream diminuíram 5,4 pontos percentuais e 7,8 pontos percentuais, respectivamente, em comparação com janeiro a março, enquanto a indústria de bens de consumo diminuiu 0,7 pontos percentuais. Em termos de margem de lucro, em comparação com o mesmo período do ano passado, a indústria transformadora e a indústria transformadora também experimentaram o maior declínio, com uma diminuição de 1,3 e 1,2 pontos percentuais, respectivamente.
O ponto de congelamento dos lucros corporativos é causado principalmente pela epidemia, porém, com a promoção da retoma da produção e do trabalho, o aumento das políticas incrementais e a recuperação da demanda interna, a taxa de crescimento dos lucros corporativos se recuperará. O ponto de inflexão da epidemia em Xangai passou. Produção normal e vida pode ser totalmente recuperado até o final de junho. Novos casos em Pequim estão diminuindo dia a dia. Ao mesmo tempo, uma série de políticas incrementais do governo central promoverá a reparação contínua da demanda doméstica. Portanto, as empresas estão apenas sob pressão de curto prazo. A longo prazo, espera-se que o ponto de viragem dos lucros corporativos seja no final do segundo trimestre.
Fatores de risco: a situação epidêmica continua repetidamente e a política incremental é implementada lentamente
