Principais pontos de investimento:
I. Mercados ultramarinos: a Reserva Federal dos EUA basicamente deixou claro o caminho do aumento das taxas de juros, e continua a prestar atenção à inflação dos EUA e às tendências econômicas. As actas da reunião de política monetária da FOMC do Federal Reserve em maio estão em linha com as expectativas do mercado. Atualmente, o objetivo principal da política do Federal Reserve é controlar a inflação. A maioria dos funcionários da Federal Reserve apoiam o aumento das taxas de juros em 50 pontos base nas reuniões de junho e julho. Em abril, o índice PCE dos EUA subiu 6,3% ano a ano, e o índice PCE principal subiu 4,9% ano a ano. Embora os dados atuais de inflação ainda sejam altos, o crescimento mensal abrandou. Desde este ano, a taxa de juros de hipotecas residenciais dos EUA continuou a subir, e o mercado imobiliário dos EUA tem mostrado sinais de resfriamento. Se os dados de inflação continuam a confirmar mês a mês, o Federal Reserve pode virar de margem falwkish para mergulhar.
II. Um pacote de políticas e medidas para estabilizar o crescimento foi introduzido, e todas as localidades aceleraram a implantação e implementação. A teleconferência nacional sobre a estabilização da situação económica global sublinhou que devem ser envidados esforços para assegurar um crescimento económico razoável e a rápida diminuição da taxa de desemprego no segundo trimestre, manter o funcionamento económico dentro de um intervalo razoável e enviar equipas de supervisão para 12 províncias para supervisionar a implementação das políticas. Após a teleconferência, políticas relevantes foram mobilizadas intensivamente de ministérios e comissões para governos locais para estabilizar a economia. Atualmente, o estágio com maior impacto na economia chinesa está gradualmente desaparecendo, e ainda há espaço para a macropolítica. Antes que os fundamentos econômicos sejam claramente estabilizados e recuperados, o nível de política continuará a aumentar os cuidados.
III. a estabilização e reparação dos fundamentos económicos é a força motriz para a continuação do mercado. Desde o final de abril, as ações saíram de uma rodada de recuperação de supervenda sob a expectativa de retomada do trabalho e da produção e políticas de crescimento estáveis. No entanto, o rebound não pode ser alcançado de um dia para o outro. Atualmente, as condições para o rebound para reversão não estão disponíveis. A reversão da tendência do mercado precisa verificar a melhoria dos dados fundamentais e o retorno dos lucros corporativos para o lado positivo. A ova de ações continuou a diminuir desde meados de 2021, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe ainda está no período descendente. Nesta fase, as indústrias de elevada prosperidade e as indústrias que beneficiam da política de crescimento estável deverão dominar.
IV. Estratégia de investimento: o mercado em forma de U entrou na fase 2.0, da ascensão geral à diferenciação. Previmos que a faixa de flutuação do Índice Composto de Xangai no mercado em forma de U pode ser de [ Jinlong Machinery & Electronic Co.Ltd(300032) 00]. A rodada atual é definida como recuperação técnica de sobrevenda de 2900 pontos para 3150 pontos, e o fator impulsionador do mercado subsequente são os lucros corporativos. A partir de 27 de maio, o índice composto de Xangai estava em 3130. Acreditamos que esta rodada de mercado em forma de U entrou na fase 2.0, ou seja, o mercado de ações A foi impulsionado de “recuperação de sobrevenda técnica” para “lucros corporativos”, e de “aumento geral” para “diferenciação estrutural”. No momento atual, não recomendamos continuar a perseguir mais alto, mas esperar pela seção inferior do mercado em forma de U no estágio 2.0. Embora mantendo uma posição apropriada, selecionar ações de alta qualidade tornou-se a única maneira de obter retornos excessivos no futuro. No médio e longo prazo, as ações estão na parte inferior da faixa de tamponamento, e a tendência do centro subindo gradualmente não mudou. Em termos de alocação industrial, atenção deve ser dada a três linhas principais de investimento: 1) setores de baixo valor e alta prosperidade: mineração, petróleo e petroquímica, metais não ferrosos, energia elétrica, etc; 2) “Infra-estruturas” relacionadas com “crescimento constante”, tais como materiais de construção; 3) Alta prosperidade novo setor de energia: rede elétrica, fotovoltaica, energia eólica, etc.
Aviso de risco: surto repetido; As flutuações macroeconómicas excederam as expectativas; A força da política é inferior ao esperado; Incidente no Cisne Negro, etc.
