China Merchants Bank Co.Ltd(600036) novo presidente Wang Liang investiu quase 770000 yuans para aumentar sua participação ao assumir o cargo, o que atraiu alta atenção do mercado.
Em 26 de maio, Wang Liang comprou China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 20000 ações A-share no mercado secundário a 38,33 yuan / share. Neste momento, foi apenas uma semana desde que ele se tornou o presidente do banco. Este “grande movimento” logo atraiu a atenção do mercado. Mais de um mês atrás, afetado pelo evento do ex-presidente tianhuiyu e outros fatores, o preço da ação de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) caiu de mais de 40 yuan para uma baixa de 35,26 yuan, e o valor de mercado total caiu atrás da marca de trilhões de yuan por muitas vezes.
Na verdade, desde o início deste ano, devido à interferência da epidemia e outros fatores negativos, o desempenho global do setor bancário tem sido ruim. Os preços das ações de mais de 10 bancos caíram mais de 10% no total, e a queda máxima na faixa ultrapassou 30%. O nível global de avaliação atingiu um novo recorde baixo. Neste contexto, vários bancos envidaram esforços para estabilizar os preços das suas acções, incluindo China Merchants Bank Co.Ltd(600036) .
No entanto, o efeito do aumento da participação não é evidente actualmente. O impacto da epidemia na economia levou a uma falta de confiança no mercado de capitais. Sob o pano de fundo de redução contínua de taxas e transferência de juros, queda das taxas de juros e nenhuma melhoria significativa na demanda de crédito, a indústria tem se preocupado cada vez mais com a rentabilidade e qualidade dos ativos dos bancos. No entanto, as pessoas institucionais geralmente acreditam que o declínio da LPR (taxa de juros cotada no mercado de empréstimos) terá um efeito maior na melhoria da qualidade dos ativos bancários e da demanda de crédito do que o impacto negativo sobre a margem de juros. Considerando que a avaliação tem estado em um nível histórico baixo, as empresas de valores mobiliários estão geralmente otimistas sobre a tendência futura do preço das ações do banco.
executivos cmb aumentaram suas participações pela primeira vez no ano
Em 19 de maio, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) anunciou a nomeação de Wang Liang, vice-presidente executivo, secretário do conselho de administração e diretor financeiro, como secretário do comitê do Partido e presidente, dando as boas-vindas ao primeiro “líder superior” treinado internamente pela CMB. Em 26 de maio, uma semana depois de assumir o cargo, Wang Liang “prontamente” aumentou sua participação de 20000 ações da empresa. De acordo com dados de escolha, o preço de transação por ação deste aumento foi de 38,33 yuan, com um custo total de cerca de 766600 yuan.
Esta é também a primeira vez que China Merchants Bank Co.Ltd(600036) executivos aumentaram suas participações desde este ano. Desde que a mudança do presidente foi anunciada em 18 de abril, o preço das ações de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) caiu em quase 20% no total. Durante a investigação, tianhuiyu foi encontrado que o preço das ações da empresa atingiu uma baixa de 35,26 yuan ao mesmo tempo, e o valor total de mercado caiu atrás da marca de trilhões de yuan por muitas vezes.
Já em 25 de Abril, Wang Liang, que também era o vice-presidente executivo (presidindo o trabalho) do banco na época, disse no briefing de desempenho: “O preço das ações da CMB variou e caiu na semana passada. Estávamos muito ansiosos para ter uma comunicação aprofundada com os investidores. A taxa média de crescimento composto da receita da CMB desde a sua listagem foi de 19,99%. Estamos cheios de confiança no futuro da CMB, mas também porque a CMB lançou uma base mais forte para o desenvolvimento, incluindo fundação de negócios, fundação de clientes e fundação de gestão, que podem apoiar o desenvolvimento de longo prazo.”
O repórter descobriu que, como um “recrutador veterano” que trabalha no sistema interno por quase 30 anos, Wang Liang aumentou sua participação no banco sete vezes desde 2020 (quando era vice-presidente do banco e simultaneamente diretor financeiro), o último aumento foi em 31 de dezembro do ano passado. Após a conclusão do aumento em 26 de maio deste ano, Wang Liang detinha um total de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 270000 ações. Até o fechamento em 27 de maio, o preço da ação de China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ação foi de 39,12 yuan / ação, alta de 1,8%.
O aumento das participações dos altos executivos sempre foi uma maneira importante de estabilizar a confiança dos investidores. “Os executivos seniores da empresa adquiriram as ações da empresa no mercado secundário por quatro anos consecutivos. Atualmente, detêm um total de 1,29 milhão de ações. Também acreditamos que a avaliação atual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) é baixa.” Zhengyang, secretário do comitê do Partido e presidente de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) .
Desde o início deste ano, a epidemia repetida teve um impacto óbvio na macroeconomia. A flutuação global do mercado de capitais sobreposto aumentou devido à interferência de fatores internos e externos. O desempenho global do setor bancário tem sido fraco e a avaliação atingiu um recorde baixo. Especificamente, embora o declínio global do setor bancário (nível shenwanyi) em 5, 27% tenha sido melhor do que o da maioria das indústrias, a diferenciação é óbvia. Quando Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 11 bancos, incluindo Bank Of Zhengzhou Co.Ltd(002936) .
Neste contexto, muitos bancos têm tomado a iniciativa ou passivamente (desencadeando as condições para estabilizar ações) para estabilizar a confiança dos investidores, e o baixo aumento de cargos de executivos seniores é uma das principais maneiras. A partir de 29 de maio, 10 bancos divulgaram as informações sobre o aumento das participações dos executivos seniores este ano, com um aumento cumulativo de mais de 10 milhões de yuans. Excepto China Merchants Bank Co.Ltd(600036) .
De acordo com o tempo de aumento real, os executivos dos seis bancos que aumentaram suas participações desde março gastaram um total de cerca de 6,4122 milhões de yuans, dos quais Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) . Além disso, nove gerentes seniores de Xiamen Bank Co.Ltd(601187) . Além de executivos seniores, acionistas bancários como Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) .
Como o preço de fechamento por 20 dias consecutivos de negociação foi menor do que os últimos ativos líquidos auditados por ação, Qilu Bank Co.Ltd(601665) Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) afirmou que o preço atual das ações desencadeou a obrigação de estabilizar o preço das ações dos acionistas, diretores e gerentes seniores da empresa que detêm mais de 5% das ações. O conselho de administração e a assembleia geral de acionistas serão realizados dentro de 10 dias e 25 dias a partir da data de desencadeamento de acordo com o plano de estabilização do preço das ações, para revisão do.
No entanto, uma série de ações de “proteção de disco” do banco ainda não alcançou resultados óbvios.
A partir do fechamento em 27 de maio, o rácio P/E e o rácio P/B do setor bancário (nível shenwanyi) foram 5,01 vezes e 0,51 vezes respectivamente, ambos em baixos históricos.
Exceto para Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) banco de Lanzhou, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) .
Do ponto de vista dos fundamentos, após o impacto da epidemia no primeiro semestre de 2020, desde o segundo semestre do ano, o banco melhorou muito seu crescimento de lucros e qualidade dos ativos sob as múltiplas forças motrizes de expansão de escala, rápido crescimento da renda não juros e provisão de volta alimentando. Embora a taxa de crescimento do desempenho no primeiro trimestre deste ano tenha apresentado uma alta tendência descendente, o baixo efeito base dos lucros desapareceu principalmente devido à provisão excessiva de imparidade na fase inicial, e a taxa de crescimento do rendimento das empresas intermediárias abrandou devido à volatilidade do mercado de capitais.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) analistas bancários linjinlu e tianxinyu analisaram que o grande contraste entre a tendência descendente do centro de avaliação da indústria e os atuais fundamentos sólidos se deveu principalmente a expectativas macroeconômicas pobres. Quando a pressão descendente sobre a economia foi grande e a política de crescimento estável não obteve resultados significativos, o mercado ficou mais preocupado com o estreitamento adicional da rentabilidade do setor bancário e a quebra da qualidade dos ativos.
A partir dos dados económicos e financeiros de Abril, verifica-se que esta ronda de epidemias teve um impacto significativo na economia, e o problema da insuficiente procura efectiva de crédito é grave. Em particular, as transacções imobiliárias continuam a ser deprimidas, e os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes apresentaram um crescimento negativo raro em Fevereiro e Abril. De acordo com os recentes registros de pesquisas institucionais, bancos, especialmente bancos de pequeno e médio porte no Delta do Rio Yangtze, aumentaram significativamente suas preocupações com a “escassez de ativos” e declínio da qualidade dos ativos no curto prazo.
Huangyiping, vice-presidente do Instituto Nacional de Pesquisa de Desenvolvimento da Universidade de Pequim, também disse em entrevista a repórteres recentemente que, durante o período epidêmico, instituições financeiras emitiram um grande número de empréstimos a pequenas e médias empresas sob a orientação de supervisão, por um lado, pode apoiar a sobrevivência e desenvolvimento de curto prazo das empresas, mas ao mesmo tempo, também aumentou significativamente a probabilidade de crescimento bancário inadequado.
Outra preocupação dos investidores é que, a fim de apoiar a economia real, por um lado, os cortes de impostos e taxas são reduzidos, por outro lado, a taxa de juros do empréstimo do lado do ativo está caindo, o que inevitavelmente coloca mais pressão sobre a margem de juros líquida continuamente reduzida. Em 20 de maio, a última cotação da LPR por mais de 5 anos foi cortada em 15 pontos base a mais do que o esperado, e devido ao ajuste das taxas de juros dos empréstimos à habitação em várias regiões devido às políticas urbanas, a pressão sobre a margem de juros bancária aumentou. Devido ao reapreciamento anual dos empréstimos hipotecários, wangyifeng, um analista bancário Everbright Securities Company Limited(601788) banking, acredita que a redução cumulativa de mais de cinco anos LPR em 20 pontos base de janeiro a maio deste ano dificilmente afetará a receita do banco em 2022, mas terá um efeito descendente em 2023. Estima-se preliminarmente que afetará o preço dos empréstimos do banco em 5,4 pontos base em 2023, com um impacto na receita de juros e receita global de cerca de 1,7% e 1,2%.
De acordo com a análise de muitas companhias de valores mobiliários, a pressão da redução do LPR sobre a margem de juros líquida bancária existe objetivamente, mas o efeito positivo pode ser maior. Ma Tingting, analista bancária da Guosheng securities, acredita que se o mercado imobiliário se recuperar no futuro, por um lado, beneficiará a relevante demanda de crédito dos bancos, e também melhorará efetivamente a qualidade dos ativos, formando assim um certo suporte para a avaliação.
Além disso, desde o primeiro trimestre, a reforma orientada para o mercado do mecanismo de auto-regulação dos depósitos e o incentivo dos pequenos e médios bancos para reduzir as taxas de juro dos depósitos foram sobrepostos às duas reduções de RRR desde o início do ano. Xiaofeifei, analista-chefe da indústria bancária Citic Securities Company Limited(600030) , também acredita que depois que a taxa de juros do depósito está diretamente ligada à taxa de juros da cotação LPR e à taxa de juros do Tesouro, as taxas de juros do depósito e do empréstimo devem formar sinergia através da taxa de juros do mercado, aliviando assim a pressão sobre a margem de juros do banco.
Em termos de ativos não produtivos, linjinlu e tianxinyu acreditam que o atual fardo de inadimplência dos bancos cotados foi reduzido e, com a flexibilização das políticas relevantes no setor imobiliário no futuro, a pressão financeira das empresas imobiliárias e das empresas a montante e a jusante foi gradualmente aliviada, e o impacto negativo da provisão de provisões no crescimento dos lucros foi enfraquecido. Huang Yiping acredita que, em combinação com a experiência em 2020, o aumento de write offs de desempenho e write offs de lucros serão as principais soluções. Além disso, medidas de estabilidade financeira lideradas pela regulamentação também desempenharão um papel quando necessário. Recentemente, o banco central mencionou nas últimas 20 medidas destinadas a proteger as pequenas e micro empresas que deveria ser dada prioridade ao plano de anulação de empréstimos não produtivos de pequenas e micro empresas, a fim de garantir que estes deveriam ser plenamente verificados.
Na perspectiva de instituições abrangentes, com o alívio da epidemia e a implementação pragmática de crescimento estável, espera-se que os bancos aumentem o volume e estabilizem o preço e mantenham a estabilidade da qualidade dos ativos no segundo semestre do ano. No entanto, considerando que existem grandes diferenças na demanda regional de crédito, base de clientes de cada banco e qualidade dos ativos acionários, e a mercantilização da taxa de juros de depósitos testa a capacidade de cada banco coletar depósitos, diferenciação interbancária ou diferenciação contínua.
