Pingar um Ponto de Vista:
Economia real: o número de casos recentemente confirmados continuou a diminuir esta semana, a taxa operacional industrial aumentou e o inventário foi removido; A margem de consumo da procura interna recuperou ligeiramente, mas o mercado imobiliário continua fraco; Preto é a diferenciação dos preços das commodities, e o preço global de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . 1) Do sábado passado a esta sexta-feira (21 de maio a 27 de maio), um total de 829 casos recém-confirmados foram adicionados em 13 províncias, municípios e regiões autônomas, incluindo Xangai, Pequim e Tianjin, que continuaram a diminuir em comparação com 1303 casos recém-adicionados em 24 províncias, municípios e regiões autônomas de 14 a 20 de maio. 2) A taxa de operação aumenta. Entre eles, a taxa operacional do alto-forno Tangshan relacionado a produtos negros aumentou em 0,8 pontos percentuais mês a mês; A taxa operacional das empresas de coque caiu 1,0 pontos percentuais mês a mês. A taxa de operação da usina de asfalto e a taxa de operação da usina de asfalto relacionada à construção de infraestrutura aumentou 3,3 pontos percentuais e 1,6 pontos percentuais, respectivamente, em uma base mensal. As taxas de operação dos pneus semi-aço e de todos os pneus de aço relacionados à cadeia da indústria automobilística aumentaram 2,2% e 1,6% mês a mês, respectivamente. 3) Remoção de inventário industrial. Entre os produtos acabados, o armazém da fábrica de vergalhões + armazém social diminuiu 1,2% mês a mês, e o estoque de alumínio eletrolítico diminuiu 3,2% mês a mês. Entre o inventário de matérias-primas, o inventário de minério de ferro portuário diminuiu 0,8% em relação à semana passada, e o inventário de carvão de coque da usina de coque independente pôde ser usado por 12,8 dias, 0,4 dias a menos que na semana passada. 4) Mais lugares introduziram políticas para promover o consumo de automóveis. Nesta semana, a área média diária de vendas de habitação comercial em 30 cidades diminuiu 2,2% mês a mês. Na semana passada, o mercado primário de terra ainda estava deprimido: a área de abastecimento de terra e a área de transação de terra de 100 cidades diminuíram 19,7% e 29,9% mês a mês, respectivamente, e a taxa de prêmio de terra de 100 cidades diminuiu para 2,2%. Esta semana, a média diária de bilheteria de filmes e o volume médio diário de tráfego de passageiros do metrô de 9 grandes cidades aumentaram 6,9% e 2,3%, respectivamente mês a mês. Na terceira semana de maio, o volume de vendas dos fabricantes de automóveis de passageiros aumentou 29% mês a mês. Em termos de exportação, o índice de frete de contêineres de exportação da China recuperou esta semana. Em meados de maio, o crescimento da taxa de transferência de contêineres do comércio interno e do comércio exterior dos oito portos hub recuperou em comparação com os primeiros dez dias. 5) Diferenciação dos preços das matérias-primas negras. Esta semana, os futuros e preços spot do carvão de coque, coque e barra de aço deformada caíram, ou a expectativa do mercado futuro para o crescimento positivo e estável do imobiliário de infraestrutura arrefeceu. Futuros de carvão térmico e minério de ferro apresentaram forte desempenho e ainda foram apoiados pela lacuna de oferta e demanda. Entre os principais Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) s, os preços grossistas de legumes e ovos caíram 3,9% e 1,5% mês a mês; Os preços grossistas das frutas eram fixos mês a mês; Os preços grossistas do porco subiram 1,2% mês a mês.
Mercado de capitais: esta semana, a margem de capital está se apertando, o mercado de obrigações da China está mais forte e os mercados de ações e taxas de câmbio estão fracos. Especificamente, no mercado monetário, R007 e dr007 fecharam 1,82% e 1,71% respectivamente na sexta-feira, um aumento de 13,9bp e 13,0bp respectivamente em relação à sexta-feira passada. Esta semana, a taxa de emissão de certificados de depósito interbancário de um ano de bancos de ações fechou em 2,31%, um aumento de 1,3pb em relação à sexta-feira passada. No mercado obrigacionista, o rendimento dos títulos do Tesouro a um ano caiu 4,3bp mês a mês, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu 9,3bp mês a mês e a margem de juros a prazo dos títulos do Tesouro a 10 anos diminuiu 4,9bp mês a mês. À medida que a ideia de "crescimento estável" se tornou mais clara, o mercado de títulos "caiu em território ruim", e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu rapidamente. No entanto, a margem dos fundos está se apertando, a faixa descendente do rendimento das obrigações do tesouro de médio e curto prazo é cada vez menor e a curva de rendimento é achatada. No mercado de ações, após duas semanas consecutivas de recuperação, os principais índices de ações caíram esta semana, liderados pelo estilo de crescimento das ações de pequeno e médio porte. No mercado cambial, o índice do dólar americano fechou em 101,64 na sexta-feira, queda de 1,3% em relação à sexta-feira passada. Esta semana, o RMB onshore depreciou-se em 0,51% em relação ao dólar americano e o RMB offshore depreciou-se em 0,30%.
Dica de risco: o crescimento constante não é tão forte quanto o esperado, a situação epidêmica na China está se espalhando em vários pontos e os conflitos geopolíticos estão escalando.
