Como a indústria mais importante na economia nacional, exceto imóveis e infraestrutura, o automóvel não afeta apenas todas as indústrias da indústria e comércio, mas também se relaciona com a economia nacional e o meio de vida das pessoas. No lado da oferta, construir um país automóvel poderoso é um apoio importante para a realização de um país de fabrico poderoso; Do lado da demanda, a expansão do consumo automobilístico favorece a realização de um ciclo virtuoso de consumo promovendo a produção e auxilia na construção de um novo padrão de desenvolvimento.
Afetado pela epidemia este ano, o desenvolvimento da indústria automobilística encontrou uma “contracorrente”. Em particular, Xangai, como uma importante cidade da indústria automobilística da China, quase metade da sede global dos gigantes das peças de automóveis e algumas fábricas estão localizadas em Xangai, incluindo fabricantes de chips como ZF, anbofo, Faurecia, Valeo, Bosch / United electronics, bogwarner, Freescale, SAIC Infineon, Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Zhongshan Broad-Ocean Motor Co.Ltd(002249) fornecedores de chicotes de fios. Ao mesmo tempo, a epidemia em Xangai também se espalhou para outras províncias e cidades no Delta do Rio Yangtze, fazendo com que mais de 80% das empresas de peças e componentes parem a produção, o que tem um grande impacto nas empresas nacionais de automóveis. Além de SAIC, Tesla, etc., muitas empresas de automóveis pararam de produzir. Em outras regiões, como GAC Honda e GAC Toyota, também houve desligamento passivo. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, a produção automóvel em fevereiro ainda manteve um aumento positivo ano a ano, mas a produção em março foi de 2,241 milhões, com um aumento ano a ano de -9,1%, e a produção em abril foi de 1,205 milhões, com um aumento ano a ano de -46,1%. Atualmente, as empresas da “lista branca” em Xangai e Jiangsu ainda enfrentam muitas dificuldades, tais como a baixa taxa de retorno do pessoal ao trabalho e a baixa taxa de utilização da capacidade de produção, e o progresso do retorno ao trabalho e à produção é lento.
No entanto, a médio e longo prazo, o impacto da epidemia acabará por diminuir. Com a introdução de uma nova rodada de políticas de estímulo ao consumo de automóveis, a indústria automobilística voltará gradualmente ao caminho normal. Qual será o efeito da estabilização do consumo e do crescimento após a introdução da política de estímulo ao consumo automóvel O artigo analisa o mercado e as políticas de curto prazo. Com base na perspectiva de longo prazo, este artigo discutirá que tipo de padrão de desenvolvimento o mercado automobilístico chinês apresenta? Quais são os fatores a longo prazo que afetam o consumo de automóveis? E quais são as preocupações futuras?
I. Padrão de desenvolvimento do mercado automóvel da China
1. Em geral, a China é o maior mercado de automóveis do mundo, com a maior produção e escala de vendas. Embora tenha havido flutuações nos últimos anos, manteve uma tendência de crescimento constante. Em 2021, foram produzidos e vendidos 26,082 milhões e 26,275 milhões de veículos, respectivamente, com um aumento homólogo de 3,4% e 3,8%. O período de ajuste trienal da plataforma terminou e a taxa de crescimento se estabilizou e recuperou. Em 2022, a epidemia novamente teve um grande impacto no mercado automobilístico, e a indústria automobilística entrou em uma recuperação cíclica sob a escolta de políticas.
2. Do ponto de vista da estrutura de consumo de energia automotiva, há uma diferenciação significativa entre fontes de energia antigas e novas. Em termos absolutos, os veículos a combustível ainda são a principal força de consumo, mas o aumento é fraco; Novos veículos de energia estão se desenvolvendo rapidamente e “petróleo por eletricidade” está acelerando. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume de vendas de veículos a combustível tradicionais em 2021 foi de 22,754 milhões, uma diminuição homóloga de 5%; O volume acumulado de vendas de novos veículos energéticos foi de 3,521 milhões, um aumento homólogo de 157,5%. A taxa anual de penetração de novos veículos energéticos foi de 13,4%, um aumento de 8 pontos percentuais, e os dados em dezembro foram mais de 20%. Atualmente, os novos veículos de energia são principalmente veículos elétricos puros, que representam mais de 80%, e o mercado é
Com uma estrutura de “halteres”, o mercado de gama média ainda tem potencial. Entre os modelos mais vendidos em 2021, o A00 Hongguang Mini sempre ocupa o primeiro lugar, enquanto o modelo Tesla, Model3, ideal e outros modelos b+ também estão em primeiro lugar.
Regionalmente, megacidades com restrições de compra ainda são a principal força no consumo de novos veículos energéticos, mas a demanda se estabilizou nos últimos dois anos, e a taxa de crescimento e proporção de vendas diminuíram, enquanto a proporção de vendas em grandes e médias cidades, municípios e mercados municipais que não implementaram restrições de compra aumentou gradualmente. Em 2021, as taxas de crescimento anual de novos veículos de passageiros de energia em Chengdu, Suzhou, Foshan e outras cidades foram 181,9%, 236,4% e 341,4%, respectivamente. A rápida penetração de novos veículos energéticos em zonas não restritas reflecte que o desenvolvimento da nova indústria de veículos energéticos mudou gradualmente da política orientada para o mercado.
3. da perspectiva da estrutura da marca, a tendência nacional está crescendo, a joint venture está declinando, a marca independente está aumentando fortemente, e as novas forças da fabricação de automóveis estão em um padrão de desenvolvimento diversificado de “milhares de velas competindo pelo desenvolvimento”. Segundo dados da Associação de Automóveis de Passageiros, em 2021, as vendas de marcas próprias foram de 8,298 milhões, um aumento homólogo de 20,6%, e a quota de mercado foi de 41,2%, um aumento de 5,5 pontos percentuais face ao ano anterior; As vendas de joint ventures e marcas estrangeiras atingiram 11,848 milhões, um decréscimo homólogo de 4,5%. A ascensão de marcas independentes deve-se principalmente ao aumento substancial da penetração de novos mercados de energia. Entre as 15 maiores empresas automobilísticas no varejo de novos veículos de passageiros de energia em 2021, as marcas próprias ocupam 12 assentos, dos quais 4 são novas forças na fabricação de automóveis.
4. Na perspectiva do desenvolvimento futuro, o padrão da concorrência da indústria automobilística mundial foi relativamente solidificado na última década. É difícil para marcas independentes competir com empresas de automóveis de marca antiga. No entanto, com o aprofundamento da redução global de carbono e a tendência de desenvolvimento da indústria automobilística elétrica e inteligente, o padrão industrial está enfrentando reconstrução, e algumas marcas independentes são esperados para mudar de faixa e ultrapassagem. Na era dos veículos a combustível, joint ventures / empresas financiadas por estrangeiros têm vantagens técnicas em powertrain e outros aspectos, e seu desempenho do produto é melhor do que o das marcas independentes chinesas. De 2010 a 2020, apenas Saic Motor Corporation Limited(600104) geely Automobile Co., Ltd. e Geely Automobile Co., Ltd. estão entre os 15 melhores fabricantes de automóveis do mundo. Os principais fabricantes de automóveis ainda são dominados por marcas de virtude japonesas como Toyota, Volkswagen, motores gerais e Ford. No entanto, com a aceleração da reforma da indústria automotiva, espera-se que a China se torne um novo centro da indústria automotiva.
II. Principais factores que afectam o consumo automóvel
Como bens de consumo tradicionais a granel, o automóvel é afetado principalmente por fatores como estrutura populacional, nível de renda, vontade de consumo, política de mercado, apoio à construção de infra-estruturas e commodities relacionadas.
1. o envelhecimento da população da China está aumentando rapidamente, a taxa de fertilidade é baixa, eo número de jovens e de meia-idade está diminuindo, o que pode restringir a demanda por consumo de automóveis. No entanto, a população é uma variável lenta, e o envelhecimento levou à demanda por compras adicionais.O efeito inibitório global da deterioração da estrutura populacional sobre o consumo de automóveis é limitado.
2. Quanto maior o nível de renda, maior o rendimento futuro esperado, mais consumo de automóveis e mais propriedade de automóveis em toda a sociedade. O nível de renda tem um impacto direto na capacidade de consumo dos moradores, e historicamente, o consumo de automóveis tem forte correlação com o nível de renda. Além disso, a experiência internacional mostra que quanto maior o PIB per capita, maior a propriedade de automóveis por mil pessoas. De acordo com dados do Ministério da Segurança Pública, em 2021, a China tem 302 milhões de carros e 214 carros por mil pessoas, o que ainda está longe do nível médio de 500 carros nos países desenvolvidos.
3. A intensidade da intenção de consumo determina o grau de conversão de renda em consumo, por trás do qual está o problema da diferenciação de renda. A epidemia reduziu a vontade de consumo da classe de baixa renda, e mais renda foi convertida em poupança preventiva, o que se reflete no declínio da propensão marginal social ao consumo; No entanto, o consumo de classe de alta renda tem pouco impacto, mesmo o consumo retaliatório. Refletido no consumo de automóveis, o consumo de automóveis de luxo aumentou rapidamente desde o segundo semestre de 2020. Por exemplo, a taxa de crescimento homóloga do SUV high-end em setembro foi de 105,3%, excedendo muito a taxa de crescimento das vendas médias e baixas, mas o volume total de vendas do mercado automóvel ainda é inferior ao de 2019.
4. O consumo de automóveis é muito afetado por políticas de curto prazo, tais como políticas fiscais e fiscais, políticas monetárias e políticas de restrição de compras. Primeiro, o estímulo e o declínio do imposto de compra nos últimos dez anos são quase a linha principal da flutuação da tendência das vendas de automóveis. A questão é que a política monetária tem um impacto no consumo de automóveis, e a taxa de crescimento das vendas de automóveis não é consistente com a de M2 ano a ano. Terceiro, no passado, algumas cidades adotaram a política de restrição de compra de automóveis fora da consideração de aliviar o congestionamento e controlar a poluição, ou espremer o espaço de consumo de automóveis. No entanto, a longo prazo, a política de restrição de compra será gradualmente relaxada, e a política mudará de gerenciamento de compra para gerenciamento de uso.
5. a longo prazo, a otimização contínua do tráfego rodoviário urbano, a disseminação em profundidade da rede rodoviária, a melhoria das pilhas de carregamento, centrais eléctricas e outras instalações, e o enriquecimento de lugares de estacionamento e outras instalações de apoio melhorarão o ambiente de uso do automóvel e promoverão positivamente o consumo de automóveis.
A melhoria da infra-estrutura irá inevitavelmente melhorar a conveniência do sistema de transporte público. O metrô, ônibus, rede de carro saudação, etc., pode substituir o consumo de automóveis em certa medida, mas o impacto do retorno é pequeno. Por exemplo, carro on-line Hailing reduz o desempenho de custo da compra de carro, mas também aumenta a frequência de uso de carros e acelera a velocidade de sucata. Pelo contrário, pode levar à demanda de substituição de carro on-line Hailing.
6. A demanda de consumo de um micro sujeito por uma commodity é amplamente afetada pela substituição e não complementaridade entre a commodity e outras commodities. No que diz respeito aos automóveis, o consumo de habitação tem o maior impacto sobre eles. Antes de 2013, o ciclo imobiliário e o ciclo de consumo automóvel estavam altamente sincronizados, mostrando uma certa “complementaridade”. Por um lado, é atribuído ao conceito de consumo tradicional de “ter uma casa antes de um carro” dos residentes chineses; Por outro lado, o imobiliário traz efeito de riqueza. No entanto, nos últimos anos, essa forte “complementaridade” tem se enfraquecido gradualmente, principalmente devido à alta taxa de alavancagem dos moradores, “seis carteiras” foram muito sobreutilizadas, e a alavancagem limitada restringiu o alto crescimento das vendas de automóveis.
Para resumir, temos os seguintes quatro julgamentos sobre o consumo futuro de automóveis:
1) o impacto da estrutura populacional no consumo de automóveis é limitado, e a base populacional ainda fornecerá apoio para o consumo de automóveis.
2) com a melhoria contínua do nível de renda dos residentes chineses e a otimização acelerada da estrutura de renda, a propriedade do carro continuará a se aproximar do nível das economias desenvolvidas, e o espaço de crescimento do consumo de carro ainda é enorme.
3) em 2022, a eficácia da política de “crescimento constante” aparecerá gradualmente, a ampla moeda será gradualmente transferida para o crédito amplo, a implementação de políticas de consumo será melhorada e o efeito de expulsão dos imóveis será reduzido, o que apoiará o consumo de automóveis e melhorará as vendas de automóveis.
4) a epidemia é apenas uma perturbação de curto prazo. A indústria automóvel da China ainda está em um ciclo ascendente de prosperidade. Novos veículos de energia estão se desenvolvendo rapidamente, e os nós da cadeia industrial estão acelerando. A lógica da ascensão de marcas independentes em 2022 continuará a ser deduzida. O mercado automóvel deve acelerar a recuperação e inaugurar uma situação de “produção e vendas” novamente.
III. Questões a focar no futuro
1. O aumento dos preços do lítio, cobalto, níquel e outros recursos minerais, aliado ao declínio dos subsídios, pode levar ao aumento coletivo dos preços dos veículos elétricos de energia nova, o que pode enfraquecer sua vantagem de preço. O Ministério da indústria e tecnologia da informação apontou claramente que a bateria de energia de novos veículos de energia está enfrentando a pressão da proteção do lítio, cobalto e níquel e outros recursos minerais e preços crescentes, por isso é necessário melhorar a capacidade de suporte de lítio, cobalto e níquel e outros recursos-chave.
2. O cancelamento da restrição à proporção de participações estrangeiras no fabrico de automóveis de passageiros pode conduzir a uma maior concorrência entre marcas independentes. Em 27 de dezembro de 2021, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma divulgou as Medidas Administrativas Especiais de Acesso ao Investimento Estrangeiro (lista negativa) (versão 2021), que aboliram as restrições à proporção de capital estrangeiro na fabricação de automóveis de passageiros e as restrições ao mesmo investidor estrangeiro para estabelecer duas ou menos joint ventures produzindo o mesmo tipo de produtos veiculares na China.
3. Não há nenhum avanço no desenvolvimento da tecnologia do lado da oferta, concentrando-se em oito direções. Primeiro, pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de motores de combustão interna e melhoria de desempenho; É o aprofundamento do desenvolvimento da tecnologia híbrida; Em terceiro lugar, o desenvolvimento da quantificação da roda não é aplicado e a tendência da tecnologia integrada de fundição sob pressão; Em quarto lugar, a bateria de energia com novo sistema e nova estrutura e a segurança da bateria; Quinto, o progresso da rede de veículos elétricos; Em sexto lugar, a aplicação da tecnologia de células de combustível hidrogénio; Sétimo, a intelectualização promove a mudança disruptiva da arquitetura eletrônica automotiva, com foco em controladores de domínio e cockpits inteligentes; Oito é a promoção e aplicação do modo de troca de energia.
Aviso de risco: a situação epidêmica é perturbada repetidamente, e as vendas de novos veículos de energia são menores do que o esperado
