Assuntos:
No dia 30 de maio, o Ministério da Fazenda anunciou a emissão dos pareceres sobre apoio financeiro ao pico de carbono e neutralização de carbono (doravante denominados pareceres); No mesmo dia, o Gabinete do Conselho de Estado transmitiu o plano de implementação para promover o desenvolvimento de alta qualidade de novas energias na nova era (a seguir designado “plano”) emitido pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e pela Administração Nacional de Energia.
Pingar um Ponto de Vista:
Os pareceres abordaram o quadro do sistema de apoio financeiro para o objectivo de duplo carbono: 1) em termos de áreas de apoio, incidiu claramente em seis aspectos, incluindo a construção de um sistema energético limpo, hipocarbónico, seguro e eficiente, a transformação verde e hipocarbónica em indústrias-chave, a inovação científica e tecnológica verde e hipocarbónica e o reforço das capacidades das infra-estruturas, a conservação e utilização da vida verde e hipocarbónica e dos recursos, a consolidação e melhoria da capacidade de sumidouro de carbono e a melhoria do sistema de mercado verde e hipocarbónico, Abrange basicamente as áreas em que a China precisa levar a cabo reformas para alcançar o objetivo de duplo carbono. 2) Em termos de meios de apoio, abrange basicamente os principais meios de apoio financeiro no presente e no futuro, incluindo o reforço do papel orientador dos fundos financeiros, a melhoria do mecanismo de investimento diversificado orientado para o mercado, a plena participação no papel de incentivo e contenção das políticas fiscais, a melhoria da política de contratos verdes do governo e o reforço da cooperação internacional na luta contra as alterações climáticas.
As medidas contidas nos pareceres foram postas em prática e o apoio será reforçado no futuro: 1) Actualmente, o financiamento promove principalmente o desenvolvimento de energia limpa, transformação hipocarbónica, inovação científica e tecnológica e sumidouro de carbono através de apoio financeiro, incentivos fiscais, alavancagem de investimentos e contratos públicos. 2) De acordo com os pareceres, acreditamos que o apoio financeiro para campos relevantes não enfrentará um declínio em larga escala no futuro, o arranjo de capital relevante não será inferior a 350bilhões de yuans em 2021, e o apoio para imposto ambiental, imposto de compra de veículos de energia nova, fundo nacional de desenvolvimento verde, compras verdes e outros aspectos será mantido pelo menos no nível atual.
Vale a pena prestar atenção à futura orientação de reforço proposta nos pareceres: acreditamos que, tendo em conta o actual macroambiente da China e a dupla procura de carbono, várias políticas serão reforçadas no futuro. 1) Considerando as necessidades nacionais de segurança energética e transformação de energia limpa, as políticas de apoio à exploração de gás natural não convencional (gás de xisto, etc.) podem ser reforçadas, enquanto as atuais políticas de subsídio para os preços convencionais do gás natural podem ser sujeitas a ajuste fino, de modo a promover gradualmente a transformação das vantagens não convencionais de reservas de gás natural da China em vantagens de produção de energia através de políticas e mercados. 2) Considerando a necessidade de estimular a economia e promover a transformação do consumo verde, a preferência política por novos veículos energéticos pode continuar, e o tempo de declínio pode ser posterior ao final originalmente previsto de 2022; As normas relativas aos contratos públicos para edifícios ecológicos e materiais de construção ecológicos serão clarificadas e o apoio poderá ser reforçado. 3) Tendo em conta o desenvolvimento regional, prosperidade comum e necessidades de transformação regional, o governo central pode aumentar seus pagamentos de transferência financeira para indústrias tradicionais e áreas ricas em recursos, a criação do fundo nacional de transformação de baixo carbono deve acelerar, e os títulos do governo devem acelerar a cobertura de campos relevantes.
Os pareceres e o plano indicam conjuntamente que o foco do novo apoio energético mudou: 1) os pareceres exigem apoiar vigorosamente a alta proporção de aplicações de energia renovável e promover a construção de um novo sistema elétrico em que a proporção de novas energias aumente gradualmente. 2) O plano enfatiza que, sob o pano de fundo da paridade básica de energia eólica e geração de energia fotovoltaica na China, o foco do desenvolvimento futuro se voltará para o consumo de rede elétrica e a solução de recursos terrestres. 3) A fim de resolver os problemas acima, acreditamos que a nova infraestrutura de apoio à energia, especialmente a rede inteligente e UHV, se tornará o foco do apoio político no futuro.
O plano também menciona o apoio financeiro para o desenvolvimento de novas energias, o que traz oportunidades de negócios para as instituições financeiras: 1) na direção do apoio, as instituições financeiras podem determinar independentemente se devem emitir empréstimos de confirmação de subsídio para projetos incluídos na lista de subsídios de geração de energia renovável, apoiar instituições financeiras qualificadas para fornecer apoio a ativos verdes (comerciais) contas e factoring, e apoiar empresas de rede elétrica para ampliar os canais de financiamento. 2) Na direção do incentivo, incentivaremos o desenvolvimento de títulos verdes e crédito verde no campo de novas energias, e estudaremos e exploraremos a inclusão de novos projetos energéticos no piloto REITs.
Sugestões de investimento: os pareceres e o plano não só reforçam conjuntamente a expectativa de manter a política de apoio ao duplo carbono no contexto macroeconómico actual, como também dão uma consideração mais abrangente do estado actual e das necessidades futuras. Acreditamos que o gás natural não convencional no campo da energia, nova energia e sua infraestrutura, novos veículos de energia no campo do consumo, edifícios verdes e cadeia da indústria de materiais de construção verdes no campo da construção atendem às necessidades do desenvolvimento econômico e transformação da China ao mesmo tempo, que é uma direção de desenvolvimento a longo prazo, e recomenda-se continuar a prestar atenção. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção às potenciais oportunidades de negócios que as instituições financeiras podem obter neste processo.
Dicas de risco: 1) a economia caiu mais rápido do que o esperado, e o apetite de risco do mercado mudou; 2) A geopolítica está aquecendo e os fluxos de capital flutuam muito; 3) O progresso da construção de energia nova é menor do que o esperado, e a taxa de penetração é limitada.
