O sentimento continuou a subir, com a maioria das commodities subindo
Na terça-feira (31 de maio), a maioria dos mercados futuros de commodities da China fechou mais alto, a maioria dos produtos químicos de energia subiu, o etileno glicol e o petróleo bruto subiram mais de 3% e a fibra curta subiu mais de 2%; A maior parte do setor negro cresceu, com o carvão de coque subindo quase 3% e o coque e minério de ferro subindo mais de 2%; Os metais básicos subiram em toda a linha, com estanho de Xangai, níquel de Xangai e chumbo de Xangai subindo em mais de 1% Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) n a maioria deles subiu, com porcos acima de 2%, e Zheng Mian e fios de algodão acima de quase 2%; Metais preciosos todos caíram, com o Banco de Xangai para baixo mais de 2%.
Observações quentes: nos últimos dias comerciais, o sentimento do mercado continuou a aumentar e o índice das commodities tem flutuado para cima. As principais razões são as seguintes: em primeiro lugar, os problemas do lado da oferta, como a escassez de energia e abastecimento alimentar causada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a intensificação da epidemia e a tensão da cadeia de abastecimento global, ainda não foram resolvidos através do plano de proibição energética da UE; Em segundo lugar, a ata da reunião do Federal Reserve em maio confirmou que a possibilidade de aumentar as taxas de juros significativamente do que o esperado diminuiu; Em terceiro lugar, a política de crescimento constante da China continuou a intensificar-se. Com a aceleração da retoma do trabalho e da produção após a abertura total de Xangai e a melhoria da situação epidêmica em Pequim, espera-se que a economia chinesa atinja o fundo e recupere, impulsionando assim a recuperação da demanda. No futuro, com o enfraquecimento dos fatores de perturbação de risco, o sentimento do mercado pode continuar a melhorar, e espera-se que o índice de commodities de curto prazo flutue para cima. No entanto, o Federal Reserve está prestes a começar a encolher sua tabela em junho. O índice do dólar recupera acentuadamente ou suprime a margem para o índice de commodities para se recuperar. Além disso, é necessário prestar atenção ao impacto do risco de recessão econômica global no médio e longo prazo.
1. Materiais de construção pretos: o clima macro está aquecendo, e o sistema preto continua a se recuperar.
O Conselho de Estado realizou uma reunião sobre a estabilização do mercado econômico global. Posteriormente, várias localidades emitiram sucessivamente medidas de apoio para apoiar o crescimento estável. Após a abertura total de Xangai, a retomada do trabalho e da produção foi acelerada e o clima macro melhorou significativamente. Do ponto de vista dos fundamentos, os dados de inventário da CISC na semana passada mostraram que a produção diminuiu ligeiramente, o estoque da fábrica acumulou e o estoque social foi removido. Os fundamentos atuais ainda são fracos, e a transação spot ainda é mais fraca do que o esperado. Com a chegada da tradicional off-season, a demanda por aço pode continuar enfraquecendo. No entanto, a oferta de carvão e minério de ferro continua apertada, o preço recua fortemente e o lado do custo fornece forte apoio à usina siderúrgica.
No futuro, 33 medidas em 6 aspectos foram implantadas pelo comitê permanente nacional para ajudar a estabilizar o crescimento. A principal lógica de estabilização do crescimento ainda é clara. A construção de infra-estruturas continuará a desenvolver-se no primeiro semestre do ano. Ao mesmo tempo, com a contínua desregulamentação das políticas imobiliárias, espera-se que a recuperação da demanda por habitação comercial impulsione a melhoria do investimento no segundo semestre do ano. Além disso, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação estão elaborando um plano de redução de aço bruto, e o sinal de declínio anual na produção de aço bruto é claro. Espera-se que a oferta e a demanda melhorem, e a tendência do preto ainda é forte após o surto.
2. Metal base: o índice do dólar recuperou acentuadamente, e o metal pode estar sob pressão novamente.
Nos últimos dias de negociação, com a ajuda do sentimento macro (a política de crescimento constante da China continuou a aumentar, Xangai acelerou a retomada do trabalho e da produção, a queda do índice do dólar americano e outros múltiplos fatores positivos), o sentimento do mercado aqueceu e choques metálicos se recuperaram. No entanto, a Reserva Federal está prestes a começar a encolher seu relógio a partir de junho, e sob alta pressão de inflação, a expectativa da Reserva Federal de acelerar o aperto ainda existe, ou suprimir o espaço de recuperação de metal. Do ponto de vista dos fundamentos do cobre, o cobre ainda é muito apertado no presente. Há muitas fundições em manutenção. Além disso, a produção de Fangyuan, Xiangguang e Haihai não foi liberada, e o fornecimento de cobre refinado permanece baixo; A oferta de sucata de cobre também foi pobre, a diferença de preço entre cobre refinado e sucata atingiu um valor negativo, e o consumo de cobre refinado encolheu significativamente. Do lado da procura, o consumo a jusante está actualmente a recuperar e os clientes a jusante são mais cautelosos na tomada de bens, com transacções à vista médias. Posteriormente, com a promoção da retomada do trabalho e da produção em várias regiões após a epidemia, a construção de infraestrutura pode ser acelerada, a demanda de cobre deve melhorar e os preços do cobre ainda podem ser apoiados.
Metais preciosos: o Federal Reserve está prestes a começar a encolher seu relógio em junho. Ainda há espaço para as taxas de juros dos títulos dos EUA para subir. O índice do dólar americano recuperou acentuadamente, ou continuou a suprimir o ouro.
3. Energia e indústria química: oferta e demanda permanecem apertadas e os preços do petróleo flutuam para cima.
O petróleo bruto continuou a aumentar nos últimos dias comerciais, principalmente porque: em primeiro lugar, a tendência de aperto do aprovisionamento mundial de petróleo bruto não foi invertida através do embargo energético da UE contra a Rússia; Em segundo lugar, com a chegada do pico de viagens de verão, o petróleo bruto está enfrentando a temporada de pico de demanda; Em terceiro lugar, Xangai acelerou a retomada do trabalho e da produção, e o aumento da demanda é óbvio; Em quarto lugar, a Opec+ manteve sua política de produção atual sem aumento adicional da produção, e o problema da oferta insuficiente permaneceu sério.
Embora a pressão da desaceleração económica global tenha aumentado e a Reserva Federal tenha continuado a aumentar as taxas de juro e a encolher o seu balanço, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia exacerbou o desequilíbrio entre a oferta e a procura no mercado da energia, e o apoio a curto prazo aos preços do petróleo ainda é forte. Preste atenção à situação na Rússia e Ucrânia, política de produção de petróleo opec+, aumento das taxas de juros da Reserva Federal, etc.
4. Para Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) n: Petróleo recuperado com o preço internacional do petróleo.
Meidou: o foco atual do mercado mudou para a semeadura da soja americana. Com a melhoria das condições climáticas, o progresso da semeadura da nova soja americana acelerou, o que tem suprimido o crescimento do meidou. No entanto, espera-se que a demanda de exportação do meidou seja positiva, o que traz novo apoio ao preço do meidou.
Óleo de soja: o monitoramento mostra que, em 23 de maio, o inventário de óleo de soja das principais plantas petrolíferas em todo o país foi de 910000 toneladas, um aumento de 20000 toneladas em relação ao mesmo período da semana passada, um aumento de 90000 toneladas em base mensal, um aumento de 170000 toneladas em base anual e uma diminuição de 120000 toneladas em relação à média do mesmo período nos últimos três anos. Recentemente, há uma grande quantidade de soja chegando em Hong Kong, o volume de britagem permanecerá alto, a demanda de consumo de soja ainda é fraca e espera-se que o estoque de soja continue aumentando. No entanto, a situação epidêmica na China está melhorando, o que é propício para a recuperação da demanda de petróleo.
Óleo de palma: dados de sppoma mostram que de 1º a 20 de maio, a produção de palma diminuiu 15% mês a mês, e o declínio da produção de palma diminuiu. Com a recuperação da força de trabalho, a produção pode continuar aumentando. De acordo com seus dados, de 1º a 31 de maio, o volume de exportação de palma aumentou 24,6% mês a mês, indicando que a demanda de exportação melhorou significativamente. Autoridades do governo indonésio disseram que uma semana depois de levantar a proibição, o governo recebeu o primeiro lote de pedidos de licença de exportação de óleo de palma, alguns dos quais serão emitidos na segunda-feira. Além disso, MPOA disse que 52000 trabalhadores migrantes estrangeiros entrarão na Malásia até o final do ano.
Com o levantamento da proibição de exportação e a retoma das exportações na Indonésia, a preocupação com a escassez de abastecimento de petróleo enfraqueceu e o alto nível de petróleo diminuiu. No entanto, atualmente, a oferta e a demanda globais de petróleo ainda são apertadas, e o preço internacional do petróleo continua a subir. Sugere-se continuar a prestar atenção às futuras mudanças na política de exportação de óleo de palma da Indonésia e na produção de palma do cavalo.
