Haitong Securities Company Limited(600837) cerca
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324)
O impacto desta importante reestruturação de ativos no retorno imediato das empresas cotadas e os pareceres de verificação sobre as medidas de prevenção e preenchimento do retorno imediato diluído
Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) company (hereinafter referred to as ” Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) company” or “listed company”) intends to purchase 797883% of the equity of Jiangsu haisida power supply Co., Ltd. (hereinafter referred to as “haisida power supply” and “target company”) held by Jiangsu haisida Group Co., Ltd. in the form of cash payment. After the acquisition, the listed company has the right to increase the capital of no more than 800million yuan to haisida power supply (hereinafter referred to as “this transaction”). De acordo com as disposições das medidas de gestão de importantes reestruturações de ativos das empresas cotadas, esta operação constitui uma importante reestruturação de ativos das empresas cotadas.
Haitong Securities Company Limited(600837) adiante designado por “consultor financeiro independente” como consultor financeiro independente para esta importante reestruturação de ativos, de acordo com os vários pareceres do Conselho de Estado sobre a promoção do desenvolvimento saudável do mercado de capitais (GF [2014] n.º 17) Os pareceres da Direção Geral do Conselho de Estado sobre Reforço da proteção dos direitos e interesses legítimos dos pequenos e médios investidores no mercado de capitais (GBF [2013] n.º 110) e os pareceres orientadores sobre questões relacionadas com a oferta pública inicial, refinanciamento e retorno imediato diluído da reestruturação de ativos importantes (CSRC anúncio [2015] n.º 31) e outras leis, regulamentos e documentos normativos, a fim de proteger os interesses dos pequenos e médios investidores, O impacto desta importante reestruturação de ativos no retorno imediato da empresa cotada e a verificação das medidas para prevenir e preencher o retorno imediato diluído são descritos da seguinte forma: I. O impacto desta transação nos lucros por ação da empresa cotada e as dicas de risco para diluir o retorno imediato desta transação
De acordo com o relatório de revisão de referência (Zhong Hui Zi (2022) No. 05330) emitido pela Zhonghua Certified Public Accountants (sociedade geral especial), a comparação dos principais indicadores financeiros da empresa cotada em 2021 antes e depois desta transferência de capital é a seguinte:
Ano de projecto 2021
Antes e depois da transacção
Lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe (10000 yuan) 237482878192
Lucro básico por ação (yuan / ação) 0,0235 0,0869
Pode-se observar a partir do exposto que após a conclusão desta transferência de capital, os ganhos por ação da empresa e outros indicadores de rentabilidade serão melhorados. Se a empresa-alvo adquirida através desta transação não puder manter a tendência de desenvolvimento, ou o lucro diminuir, e considerando as despesas de transação e financiamento financeiro que a empresa precisa pagar aos intermediários para concluir esta transação no ano de aquisição, o lucro atual por ação da empresa listada enfrentará o risco de diluição.
O conteúdo acima foi divulgado no Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) rascunho de relatório sobre a compra de ativos importantes. 2,Necessidade e racionalidade desta operação
I) antecedentes desta operação
1. No contexto da rápida promoção do objetivo “duplo carbono”, o desenvolvimento de energia limpa tornou-se uma estratégia nacional
(1) Conservação de energia e redução de emissões tornou-se um consenso social
De uma perspectiva global, “neutralidade de carbono” tornou-se o consenso da humanidade. Os principais países estabeleceram metas de neutralidade de carbono em diferentes formas, como legislação e declaração. Nos últimos anos, a economia da China também acelerou sua transformação para uma direção de baixo carbono e verde, e promoveu as políticas de “pico de carbono” e “carbono neutro”. Em setembro de 2020, o presidente chinês Xi Jinping solenemente anunciou ao mundo na 75ª Assembleia Geral das Nações Unidas que a China aumentará sua contribuição nacional para a redução independente das emissões, adotar políticas e medidas mais poderosas, esforçar-se para alcançar o pico das emissões de dióxido de carbono até 2030, e esforçar-se para alcançar a neutralidade de carbono até 2060. A China está tomando medidas para alcançar esse objetivo.
Do ponto de vista da própria China, “carvão rico, petróleo pobre e pouco gás” é a característica de doação de energia mais significativa na China. Os recursos de carvão são ricos, mas as emissões de carbono são altas. Até 2021, 71% da eletricidade ainda será fornecida pela geração de energia térmica; O gás natural e outras fontes de energia são relativamente limpos, mas a dependência externa é alta. Até 2021, a dependência externa do gás natural chegará a 44%. Sob o teste duplo de “neutralização de carbono” e independência energética, a China deve explorar uma estrada de “neutralização de carbono” que toma a terminação elétrica como o objetivo e aloca de forma abrangente energia limpa, como energia eólica, fotovoltaica, hidrelétrica e energia nuclear para substituir a energia de alto carbono.
(2) Desenvolver tecnologias relacionadas com energia limpa é a única maneira de alcançar a segurança energética da China
A energia é a base e a força motriz do progresso da civilização humana, influencia a economia nacional, a subsistência das pessoas e a segurança nacional. É essencial promover o desenvolvimento económico e social e melhorar o bem-estar das pessoas. Sob a tendência de transformação verde e de baixo carbono da energia global, a segurança energética também se tornou um tópico importante. Portanto, a China está constantemente fortalecendo a inovação independente de novas tecnologias de energia, fazendo esforços para romper o gargalo das principais tecnologias e materiais relacionados à nova indústria de energia e promovendo a inovação tecnológica de toda a cadeia da indústria.
A indústria de geração de energia, transporte e produção industrial são importantes áreas de conservação de energia e redução de emissões. No contexto do duplo carbono, a transformação dessas indústrias para novas energias é a tendência geral. Assim, a proporção de nova geração de energia elétrica, a taxa de eletrificação de veículos de transporte e os cenários de aplicação de eletrificação na produção industrial serão rapidamente melhorados. Como importante elo e facilidade de apoio, a aplicação e popularização de produtos relevantes contribuirão para a ampla e eficiente utilização de energia limpa. Portanto, a tecnologia de armazenamento de energia independente e controlável também se tornou uma parte importante da segurança energética da China.
(3) As empresas cotadas estão se transformando ativamente em novos materiais e novas indústrias de energia
As empresas listadas estão envolvidas principalmente na P & D, produção, vendas e serviço de novos materiais poliméricos e seus compósitos, que são divididos principalmente em negócios de materiais modificados e negócios de materiais TIC. Os produtos podem ser aplicados a materiais automotivos de decoração interior e exterior, materiais de comunicação eletrônica, materiais aeroespaciais, etc. entre eles, o campo automotivo é o maior campo de aplicação dos produtos da empresa, e os campos de negócios são relativamente concentrados.
Nos últimos anos, as empresas listadas continuaram a explorar e planejar a transformação e atualização industrial. Em janeiro de 2021, a empresa apresentou Shenzhen Hengxin Huaye Equity Investment Fund Management Co., Ltd. como acionista estratégico da empresa e assinou um acordo de cooperação estratégica com ele. Confiando em seus recursos industriais nas áreas de novos materiais, nova energia, semicondutores, dispositivos de comunicação, eletrônicos de consumo e assim por diante, a empresa estabeleceu uma profunda relação de cooperação estratégica e promoveu conjuntamente o compartilhamento de recursos upstream e downstream, intercâmbio técnico e cooperação e desenvolvimento coordenado industrial. Nesta base, a empresa também toma novos materiais e novas energias como uma importante direção estratégica de desenvolvimento da empresa, e planeja realizar layout industrial relevante.
2. a indústria de armazenamento de energia da bateria de íons de lítio inaugura uma oportunidade de desenvolvimento epoch-making
(1) O armazenamento de energia é uma escolha inevitável para o desenvolvimento de energia limpa
A China é um dos principais impulsionadores das indústrias globais de energia eólica e fotovoltaica. De acordo com o aviso sobre questões relacionadas com o desenvolvimento e construção de energia eólica e geração de energia fotovoltaica em 2021 emitido pela administração nacional de energia, a proporção de geração de energia eólica aumentará para 16,5% até 2025, e a escala instalada de energia eólica nacional excederá 1200gw até 2030.
A geração, transmissão, distribuição e uso de energia são concluídos no mesmo momento, o que determina que a produção e o consumo de energia devem manter o equilíbrio em tempo real. A tecnologia de armazenamento de energia pode mudar o modo de conclusão síncrona da produção, transmissão e uso de energia, especialmente na estabilização da volatilidade causada pela geração de energia limpa em larga escala conectada à rede elétrica e melhorando a segurança, economia e flexibilidade da operação da rede elétrica.
Os cenários de aplicação do armazenamento de energia do sistema de energia podem ser divididos em três cenários: armazenamento de energia do lado da geração de energia, armazenamento de energia do lado da transmissão e distribuição e armazenamento de energia do lado do consumo de energia. O armazenamento de energia no lado da geração é usado principalmente para regulação de carga de pico, operação dinâmica auxiliar, regulação de frequência do sistema, conexão de rede de energia renovável, etc; O armazenamento de energia no lado da transmissão e distribuição é utilizado principalmente para aliviar o congestionamento da rede elétrica e atrasar a expansão e modernização do equipamento de transmissão e distribuição; O armazenamento de energia no lado do consumo de energia é usado principalmente para uso próprio de energia, arbitragem de diferença de preço de pico do vale, gerenciamento de carga de eletricidade de capacidade e melhoria da confiabilidade da fonte de alimentação. A aplicação da tecnologia de armazenamento de energia no sistema de energia é a chave para garantir o desenvolvimento em larga escala de energia limpa e a operação segura e econômica da rede elétrica.
Existem várias rotas tecnológicas de armazenamento de energia. A partir do caminho técnico, a indústria de armazenamento de energia é dividida em três tipos: armazenamento de energia eletroquímica, armazenamento de energia mecânica e armazenamento de energia eletromagnética. Além disso, existem tecnologias de armazenamento de hidrogênio e armazenamento de calor, que não formaram uma escala industrial. Considerando o ambiente natural, a velocidade de resposta e a economia a longo prazo, o armazenamento de energia eletroquímica tornou-se gradualmente a solução principal. No armazenamento de energia eletroquímica, as baterias de íons de lítio mostram vantagens óbvias de custo, têm amplas perspectivas de mercado e a indústria está se desenvolvendo rapidamente. Em março de 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia emitiram oficialmente o plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia durante o 14º período do Plano Quinquenal, que afirmou claramente que, até 2025, o novo armazenamento de energia entrará na fase de desenvolvimento em larga escala desde a fase inicial de comercialização, e terá as condições para a comercialização em larga escala. Até 2030, o novo armazenamento de energia será totalmente orientado para o mercado, a tecnologia central e equipamentos serão controláveis independentemente, a inovação tecnológica e nível industrial estarão na vanguarda do mundo e o mecanismo de mercado O modelo de negócios e o sistema padrão são maduros e sólidos, e estão profundamente integrados com todos os elos do sistema de energia, basicamente atendendo às necessidades de construção de um novo sistema de energia. GGII prevê que a demanda global pela indústria de baterias de lítio de armazenamento de energia atingirá 460gWh em 2025, a taxa de crescimento composto atingirá 60,11% de 2021 a 2025 e 1300gWh em 2030; Em 2020, as remessas de bateria de íon de lítio de armazenamento de energia da China serão de 16,2gWh, com um aumento anual de 70,5%. Espera-se que até 2025, as remessas de eletricidade de armazenamento de energia da China atinjam 300gWh, com uma taxa de crescimento composto de 58,11% de 2021 a 2025, e atingirão 920gWh até 2030. O mercado de armazenamento de energia tem grande potencial de desenvolvimento.
Fonte de dados: GGII, março de 2022.
(2) A demanda de armazenamento de energia de estações base de comunicação 5g impulsionará um aumento substancial no envio de baterias de lítio de armazenamento de energia
Além de ser usado no sistema de energia, o armazenamento de energia pode ser usado como energia de backup em estações base de comunicação, data centers, ups e outros campos.Ele não só pode fornecer energia de emergência para equipamentos-chave, como estações base de comunicação durante a interrupção de energia, mas também usar a diferença de preço do vale de pico para reduzir o custo de consumo de energia do equipamento. Por muito tempo, a fonte de alimentação de backup de estações base de comunicação usa principalmente bateria de chumbo-ácido, mas a bateria tem algumas desvantagens, como vida útil curta, baixo desempenho, manutenção diária frequente e não amigável ao meio ambiente. Comparado com as estações base 4G, o consumo de energia das estações base 5g duplicou, mostrando uma tendência de miniaturização e leveza. Sistemas de armazenamento de energia com maior densidade de energia são necessários, e expansão de capacidade e requisitos de atualização também são apresentados para o sistema de fornecimento de energia. Com baixa poluição e longa vida útil do ciclo, as baterias do lítio-íon começaram gradualmente a substituir o mercado da bateria do chumbo-ácido das estações base de comunicação existentes.
De acordo com as estatísticas divulgadas pelo Ministério da indústria e tecnologia da informação, em 2020, havia mais de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) novas estações base de 5g na China. No final de 2020, mais de 718000 estações base de 5g foram abertas. De acordo com os dados do instituto de pesquisa da indústria em perspectiva, o consumo de energia de estação única da estação base tradicional 4G é 780930w, enquanto o consumo de energia de estação única da estação base 5g é de cerca de 2700W. Com base na duração de emergência de 4h, a fonte de alimentação de espera de uma única estação base macro 5g precisa de 10,8kwh. Comparado com 4G, a potência da estação única de 5g é aumentada em cerca de 2 vezes, e o número de estações base deve aumentar significativamente, correspondendo a um aumento substancial na demanda de armazenamento de energia. Portanto, a construção em larga escala de estações base de 5g impulsionará um aumento substancial no envio de baterias de lítio de armazenamento de energia.
De acordo com a previsão do Citic Securities Company Limited(600030) institute, 850000 novas estações base 5g serão construídas no mundo em 2021, com uma capacidade de armazenamento de 11,9gWh. Até 2025, as estações base globais 5g aumentarão para 1,6 milhão, com uma capacidade de armazenamento de 24,3gWh.
Previsão global da capacidade de distribuição e armazenamento da estação base 5g de 2021 a 2025 (unidade: GWH)
Fonte de dados: Citic Securities Company Limited(600030) institute, abril de 2022.
3. a atualização do consumo e a transferência industrial da cadeia impulsionam o rápido crescimento do mercado da bateria de lítio da potência pequena
Com o desenvolvimento contínuo da indústria de baterias de íons de lítio, pode ser dividido em bateria de energia e bateria de armazenamento de energia de acordo com cenários de aplicação. Entre eles, baterias de lítio de energia são usadas principalmente em veículos elétricos, bicicletas elétricas e outras ferramentas elétricas, enquanto baterias de lítio de armazenamento de energia são usadas principalmente em serviços auxiliares de energia de regulação de pico de carga e frequência, conexão de rede de energia renovável e Microgrid. Devido a diferentes cenários de aplicação, os requisitos de desempenho da bateria são diferentes. Como uma fonte de alimentação móvel, bateria de lítio de alimentação tem altos requisitos de volume, massa e densidade de energia na premissa de segurança, de modo a alcançar uma resistência mais duradoura. A grande maioria dos dispositivos de armazenamento de energia não precisa ser movida, então a bateria de lítio de armazenamento de energia não tem requisitos diretos para densidade de energia, mas em comparação com a bateria de lítio de energia, a bateria de lítio de armazenamento de energia tem requisitos mais altos para a vida útil.
(1) A vantagem óbvia de ferramentas elétricas sem fio impulsiona o grande desenvolvimento de baterias de lítio de pequena potência
Em comparação com as ferramentas sem fio, as ferramentas elétricas sem fio abandonam as linhas de energia e utilizam baterias para alimentação, o que tem vantagens significativas em segurança e conveniência. Elas não são restritas pelo local, como interfaces de energia, ou pelo espaço, como comprimento insuficiente do cabo. Elas podem ser usadas em operações de alta altitude e ambientes agressivos, eliminando o risco de choque elétrico e desligamento causado por sobrecarga elétrica. Ao mesmo tempo, influenciada pela política da UE de proibir ferramentas elétricas sem fio de usar baterias contendo cádmio em 2017, a proporção de fonte de alimentação de bateria de lítio em ferramentas elétricas sem fio aumentou rapidamente, impulsionando o aumento contínuo de remessas de baterias de lítio.
De acordo com os dados do Zheshang Securities Co.Ltd(601878) institute, a escala de mercado de ferramentas elétricas sem fio em 2020 será de US $ 13,9 bilhões, e espera-se que a escala de mercado aumentará para US $ 22 bilhões até 2025, dos quais a escala de mercado de baterias de lítio relacionadas é 2020
Espera-se que aumente para USD 5,5 bilhões até 2025. Além de ferramentas elétricas, baterias de pequena potência também podem ser estendidas para aspiradores de pó, bicicletas elétricas, armazenamento de energia portátil e outras pistas de corrida.Se apenas ferramentas elétricas, aspiradores de pó e bicicletas elétricas forem consideradas, o Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) instituto prevê que a demanda do mercado por baterias de pequena potência atingirá 8,2 bilhões até 2025, com uma taxa de crescimento composto de cinco anos de 21%.
Previsão do mercado de ferramentas elétricas sem fio e baterias de lítio relacionadas de 2020 a 2025 (unidade: USD 100 milhões)
Fonte de dados: Zheshang Securities Co.Ltd(601878) institute, dezembro de 2021.
(2) A indústria da bateria de lítio das ferramentas elétricas da China inaugura o crescimento rápido
A bateria cilíndrica de lítio na bateria de lítio de pequena potência é a fonte de alimentação principal de ferramentas elétricas sem fio. Por um longo tempo, o mercado de baterias de lítio tem sido monopolizado por líderes estrangeiros, como Samsung SDI e LG Chemical.
