Carta de inquérito do Relatório Anual 2021
Resposta às questões pertinentes
Departamento de gestão da empresa cotada II da Bolsa de Valores de Shenzhen:
Recebemos a carta de inquérito sobre o relatório anual de Ligeance Aerospace Technology Co.Ltd(000697) 2021 (carta de inquérito do relatório anual [2022] n.º 418, doravante referida como a “carta de inquérito”) emitida pelo seu ministério em 30 de Maio de 2022. Muito obrigado pelos seus valiosos comentários. Após cuidadosa discussão, a equipe de projeto de Beijing zhongtonghua Assets Appraisal Co., Ltd. responde às perguntas relevantes da seguinte forma:
Em 12 de junho de 2017, sua empresa concluiu a aquisição de 100% do patrimônio líquido da Gardner Aerospace Holdings Limited (doravante denominada “Gardner”), e o negócio de aviação tornou-se o principal negócio da empresa. Até o final de dezembro de 2021, o saldo do goodwill era de RMB 2,433 bilhões, representando 567,74% do ativo líquido, dos quais o goodwill formado pela aquisição da Gardner era de RMB 2,177 bilhões, e uma provisão de imparidade do goodwill de RMB 1,545 bilhões foi acumulada. Além disso, o relatório anual de 2021 mostra que a taxa de crescimento da receita operacional do negócio de manufatura de aviação é de -13,43% e a margem de lucro bruto é de 7,45%, enquanto o teste de imparidade do goodwill estima que a taxa de crescimento da receita operacional e da margem de lucro bruto em 2022 é de 38,43% e 17,28%. Explique a racionalidade dos parâmetros seleccionados para o teste de imparidade do goodwill e a suficiência da provisão para imparidade do goodwill. Os avaliadores e auditores anuais são obrigados a verificar e dar opiniões claras.
A resposta é a seguinte:
1. Análise das razões para a queda da taxa de crescimento da receita operacional em 2021:
Em 2021, devido ao surto da epidemia de covid-19, as viagens de passageiros e a indústria de manufatura foram severamente restringidas, o desenvolvimento da indústria de aviação foi frustrado e a maioria das fábricas foram encerradas, resultando em um declínio significativo na receita anual:
(1) Impacto cambial: Gardner no Reino Unido ainda é altamente dependente das vendas em dólares americanos. A previsão de 2021 é elaborada utilizando a taxa de câmbio de 1,2885 (média em 2020), enquanto a taxa de juro real no exercício fiscal de 2021 é de 1,376, representando 32% do impacto da taxa de câmbio, pelo que o rendimento global apresenta um crescimento negativo em relação ao de 2020.
(2) Taxa de construção: as encomendas da Gardner no Reino Unido continuam a ser altamente dependentes da Airbus. É previsto de acordo com a previsão da taxa de construção da Airbus. Em 2021, a previsão da Airbus é incerta devido ao impacto contínuo da epidemia global, mas a Airbus também está continuamente ajustando seu volume de pedidos de acordo com o mercado. O bloqueio prolongado causado pela covid-19 atrasou a recuperação esperada da produção prevista pela Airbus e outros grandes fabricantes, resultando em um volume de negócios inferior ao esperado no segundo e terceiro trimestres. No entanto, o quarto trimestre está retornando às expectativas originais. Pode-se ver da tabela abaixo que a taxa de construção de a320/A350 em 021 foi bastante ajustada, o que também levou ao fracasso em atender às expectativas em 2021 e ao declínio da taxa de crescimento da receita.
A320 A330 A350
projecto
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
Junho, 2020 Airbus Corporation
540 540 22 22 66 66
Taxa de construção do tecido (quadro)
Maio 2021 Empresa pública Airbus
490606222225505966 taxa de construção de pano (quadro)
Diferença -5066000 -16 -7
Taxa de diferença -9% 12% 0% 0% -24% -11%
A220 A380 A400M
projecto
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
Junho, 2020 Airbus Corporation
0 0 7 8
Taxa de construção da Airbus em Maio de 2021
5371102 Pku Healthcare Corp.Ltd(000788) taxa de construção de pano (quadro)
Diferença 5371102000
Taxa de diferença 0% 0% 0% 0%
A receita operacional da Gardner no Reino Unido em 2021 diminuiu em comparação com a de 2020. A principal razão para a diminuição do lucro líquido foi que, no primeiro trimestre de 2020, a Gardner no Reino Unido não foi afetada pela epidemia, e sua renda permaneceu no nível pré-epidêmico, com uma renda média mensal de cerca de 16 milhões de libras. Posteriormente, a partir do segundo trimestre de 2020, a receita diminuiu significativamente, o ponto mais baixo foi em junho de 2020, e a receita foi de apenas R$ 5,7 milhões. Posteriormente, a renda continuou a subir de forma constante, mas até dezembro de 2021, a renda mensal ainda não retornou ao nível pré-epidêmico. Resumindo, a receita operacional da empresa diminuiu em 2021, e a diminuição do lucro líquido deveu-se principalmente ao impacto da epidemia. Embora a receita operacional tenha continuado a crescer em 2021, não voltou ao nível anterior à epidemia, resultando em uma diminuição da receita anual em relação a 2020.
2. Análise de racionalidade da taxa de crescimento prevista da receita operacional em 2022
(1) De acordo com a taxa de construção anunciada pela Airbus em maio de 2021, observa-se que o a320/a220 tem um crescimento maior do que o de 2021.
A320 A330 A350
projecto
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
Airbus Corporation em maio de 2021
49066 não publicado 222225505966 taxa de construção de pano (unidade)
Taxa de crescimento 23,67% 0,00% 0,00% 18,00% 11,86%
A220 A380 A400M
projecto
2021 2022 2023 2021 2022 2023 2021 2022 2023
Airbus Corporation em maio de 2021
5371102 Pku Healthcare Corp.Ltd(000788) taxa de construção de pano (quadro)
Taxa de crescimento: 33,96%, 43,66%, 14,29%, 0,00%
(2) Em resposta ao declínio da receita, o departamento de marketing da Gardner do Reino Unido aumentou seus esforços de licitação e realizou integração interna para lidar com as mudanças do mercado após a mudança do CEO. De acordo com os dados de previsão de 2022 a 2026, devido ao impacto da epidemia, a receita voltará para antes da epidemia de 2023 a 2025. O mercado prevê que a indústria retornará aos dados pré-epidêmicos antes de 2024.
O aumento do volume das encomendas está particularmente em consonância com as expectativas de recuperação do a320/a350. Comparando os dados reais do mesmo período, podemos ver que a expectativa de 2022 pode ser basicamente concluída. Os dados de comparação específicos são os seguintes:
Unidade monetária: milhares de libras
2021 (1-3) atual 2022 (1-3) 2022 (1-3) Pré
Taxa de crescimento das receitas dos projectos
Medição real internacional
Resultado operacional 18 Shenyang Huitian Thermal Power Co.Ltd(000692) 4311452346377 35,06% 103,61%
Pode-se ver da tabela acima que a empresa Gardner do Reino Unido completou 103,61% de sua previsão de receita de janeiro a março de 2022, e espera-se concluir o índice de previsão em 2022. De acordo com a entrevista da empresa: de acordo com as características da indústria da indústria de fabricação de aviação, os produtos são entregues no segundo semestre do ano. A receita da Gardner britânica de janeiro a março de 2021 foi de cerca de £ 18 milhões, representando 24,4% da receita anual de £ 73,79 milhões. No segundo trimestre de 2021, devido ao impacto da epidemia, a receita de vendas caiu para £ 16,45 milhões. O terceiro trimestre foi igual ao primeiro trimestre, e as vendas no quarto trimestre excederam £ 21,23 milhões; A receita real do Reino Unido Gardner no primeiro trimestre de 2022 foi de £ 24,3 milhões. Prevê-se que a receita no primeiro trimestre de 2022 será de £ 23,46 milhões, com uma taxa de conclusão prevista de 103,61%. Portanto, pode-se estimar que o Reino Unido Gardner pode alcançar uma previsão de £ 102,15 milhões em 2022, o que pode basicamente completar a previsão. 3. Análise de racionalidade da taxa de lucro bruto
O relatório anual de 2021 mostra que a margem de lucro bruto operacional do negócio da indústria aeronáutica é de 7,45%, e a margem de lucro bruto prevista para 2022 é de 17,28%. Há inconsistências entre as duas margens de lucro bruto acima. A margem de lucro bruto divulgada no relatório anual é a margem de lucro bruto incluindo depreciação e amortização, e a margem de lucro bruto prevista pela Gardner no Reino Unido é a margem de lucro bruto excluindo depreciação e amortização. Os dados específicos após a restauração são os seguintes:
Montante em milhões de libras esterlinas
Dados reais dados reais dados reais dados reais dados reais dados reais dados reais dados reais previsões itens de dados
20162017 20182019 20202021 2022
Resultado operacional 142582 153482 149176 154170 87.438 73.794102.153
Custo -100641 -109333 -105744 -111953 -71,062 -61,856 -84,501
Lucro bruto 41,941 44,149 43,432 42,217 16,376 11,938 17,652
Margem bruta de lucro 29,42% 28,77% 29,11% 27,38% 18,73% 16,18% 17,28%
Depreciação e amortização -7.688 -8.562 -9.197 -9.317 -9
