Estratégia expressa: energia tradicional e infraestrutura nova e antiga continuam a fortalecer

[assuntos]

Esta semana, o índice composto de Xangai caiu 0,52% e o índice composto de Shenzhen caiu 2,28%. Entre os principais índices, o índice de dividendos com apenas dividendos altos fechou 0,71%. As ações de pequena capitalização (o índice nacional de títulos 2000 caiu 0,13% na semana) foram melhores do que as ações de grande capitalização (a Bolsa de Xangai caiu 1,6% no período de 50 semanas). Os principais declinadores desta semana foram o índice Kechuang 50 e o índice gem, que caíram 4,94% e 3,92%, respectivamente.

Na perspectiva da indústria shenwanyi, os cinco maiores ganhadores desta semana foram carvão (alta 6,88%), petróleo e petroquímico (alta 5,09%), transporte (alta 2,51%), automóvel (alta 1,47%) e serviços sociais (alta 1,38%). Os cinco principais declínios desta semana foram equipamentos elétricos (queda de 3,99%), eletrodomésticos (queda de 3,98%), abrangentes (queda de 3,57%), imóveis (queda de 3,39%) e eletrônicos (queda de 3,2%).

O principal influxo líquido dos principais fundos desta semana foram decoração arquitetônica (influxo líquido de 3,597 bilhões esta semana), petróleo e petroquímico (influxo líquido de 2,618 bilhões esta semana), automóvel (influxo líquido de 2,227 bilhões esta semana), medicina e biologia (influxo líquido de 1,603 bilhões esta semana) e indústria química básica (influxo líquido de 1,486 bilhões esta semana). As principais saídas líquidas de capital foram metais não ferrosos (728 milhões de saídas líquidas esta semana), eletrônicos (438 milhões de saídas líquidas esta semana), equipamentos de energia (318 milhões de saídas líquidas esta semana), indústria leve (208 milhões de saídas líquidas esta semana) e mídia (146 milhões de saídas líquidas esta semana).

A saída líquida de fundos do Norte foi de 9,58 bilhões de yuans, incluindo a saída de 1,101 bilhões de yuans da Shanghai Stock connect esta semana e 8,479 bilhões de yuans da Shenzhen Stock connect esta semana.A saída líquida total neste mês foi de 4,047 bilhões de yuans. A compra líquida de fundos para sul esta semana foi de 8,591 bilhões, com um fluxo líquido total de 45,77 bilhões neste mês. As principais ações compradas pelo capital northbound esta semana incluem Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) S.F.Holding Co.Ltd(002352) China Yangtze Power Co.Ltd(600900) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) .

Em termos de financiamento e financiamento, o saldo de financiamento e financiamento de ações A esta semana foi de 1527,5 bilhões de yuans (representando 2,40% do valor de mercado circulante de ações A), uma diminuição de 184,5 bilhões de yuans em comparação com 1712 bilhões de yuans no final do ano passado. De maio até agora, o saldo global das duas instituições financeiras aumentou para 15,5 bilhões de yuans. O volume de negociação da Liangrong foi de 61,558 bilhões, representando 7,48% do volume de negociação de uma ação.

As principais compras líquidas dos dois fundos de financiamento desta semana foram metais não ferrosos (compra líquida de financiamento de 1,509 bilhão), medicina e biologia (compra líquida de financiamento de 1,078 bilhão), alimentos e bebidas (compra líquida de financiamento de 790 milhões), eletrodomésticos (compra líquida de financiamento de 540 milhões) e equipamentos elétricos (compra líquida de financiamento de 449 milhões).

Os principais stocks financiados esta semana foram Tianqi Lithium Corporation(002466) Hengdian Group Dmegc Magnetics Co.Ltd(002056) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .

[comentários]

O investimento principalmente em infra-estruturas tornar-se-á a força central de apoio económico no segundo semestre do ano: a atração do consumo em declínio no segundo trimestre em relação ao PIB será enfraquecida e a queda mensal no comércio de importação e exportação precisa ser restaurada com a retoma do trabalho e da produção. No final de maio, a reunião executiva do Conselho de Estado implantou ainda um pacote de medidas para estabilizar a economia, incluindo 33 medidas em 6 aspectos, e mencionou uma série de medidas de infraestrutura para se esforçar para promover o retorno da economia ao caminho normal.

Os setores de carvão, petróleo, transporte, automóvel, serviço social e indústria militar lideraram o aumento nesta semana. Como energia tradicional, o carvão ocupa o primeiro lugar em todas as indústrias shenwanyi este ano, com um aumento de 31,6%. No importante artigo “compreender corretamente e compreender as principais questões teóricas e práticas do desenvolvimento da China” escrito pelo secretário-geral em 15 de maio, foi proposto concentrar-se na utilização limpa e eficiente do carvão e aumentar a capacidade de consumo de energia nova com base nas condições nacionais básicas do carvão. Com base na perspectiva independente e controlável da segurança energética, espera-se que a indústria do carvão continue a receber apoio político. O Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre revigorar ainda mais os ativos de ações e expandir o investimento efetivo, propondo revigorar ainda mais os ativos de ações (o total de ativos das empresas estatais em todo o país atingiu 268,5 trilhões de yuans), incentivar mais projetos de REITs a serem emitidos e listados, e introduzir uma grande quantidade de fundos sociais no estoque e novos investimentos em infraestrutura. Ao mesmo tempo, também traz espaço político para a reforma das empresas estatais.

No exterior, o conflito ucraniano russo está prestes a entrar no quarto mês, e a vantagem do campo de batalha é gradualmente inclinado para a Rússia. Após a segunda fase dos objetivos militares são alcançados, uma guerra prolongada torna-se o futuro mais possível do conflito ucraniano russo. A formação conjunta de voo da China Rússia que cruza no Mar da China Oriental respondeu efetivamente às recentes observações de Biden sobre Taiwan, e as contradições geopolíticas internacionais globais ainda não foram aliviadas.

Do ponto de vista do índice de mercado, o mercado tem algumas diferenças nas políticas. O Índice Composto de Xangai não conseguiu romper o ponto 3150 da plataforma de suporte inferior em março, e o impulso de recuperação continuou a enfraquecer. Esta semana, os fundos northbound venderam um total de 9,58 bilhões de yuans, e houve quatro saídas líquidas em cinco dias de negociação. Entre eles, os fundos northbound de bancos, energia, logística, portos de navegação, fotovoltaica, carvão e outras indústrias ficaram em primeiro lugar, e a direção geral de compra foi relativamente divergente.

O mercado está prestes a entrar em junho, e os focos do mercado incluem: o impacto das duas subidas da taxa de juros do Federal Reserve dos EUA de 50bp cada em junho e julho, a implementação subsequente do pacote de medidas para estabilizar a economia, o progresso da retoma do trabalho e da produção nas principais cidades, o momento do crescimento do investimento imobiliário, a faixa de depreciação do RMB após a recuperação de 6,7, etc. Atualmente, o nível do prêmio de risco de uma ação está no nível do terceiro trimestre de 2018, e o desempenho dos custos de investimento ainda existe.

Desde o início desta semana, a diferença de taxa de juros invertida entre a China e os Estados Unidos foi aliviada, e o rendimento dos títulos dos EUA caiu para 2,75%, o que é 5bp menor do que o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos da China, fazendo com que a reparação da avaliação de mercado inaugure bons a médio e curto prazo. No entanto, do ponto de vista do segundo semestre do ano, os preços elevados do petróleo impulsionam a inflação global a continuar a subir, e a tendência de subidas das taxas de juro nos Estados Unidos e outros países ocidentais é difícil de parar, o que também trará um impacto contínuo em ações que continuam a manter a política monetária frouxa.

Para o futuro, espera-se que o mercado global apresente um mercado estrutural volátil em junho, e a cadeia tradicional da indústria de energia e carvão, cujo layout é inclinado pela política, continuará a ser recomendada.

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