Três das quatro principais empresas de valores mobiliários conhecidas como “três escolas secundárias e uma China” na indústria foram tomadas medidas regulatórias pela CSRC, e todas elas violaram as regras do negócio de opções OTC.
Em 2 de junho, o CSRC divulgou intensivamente três anúncios sobre medidas de supervisão administrativa, envolvendo China International Capital Corporation Limited(601995) referido como ” China Securities Co.Ltd(601066) ” para resumir.
Em termos de causa de ação, o CSRC emitiu uma carta de advertência para China International Capital Corporation Limited(601995) porque a contraparte do contrato de opção OTC era um investidor institucional não profissional, e China Securities Co.Ltd(601066) o alvo vinculado ao índice de ações do contrato de opção OTC excedeu o intervalo especificado.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
Vale a pena mencionar que o site oficial da Associação de Valores Mobiliários da China (doravante referida como “Associação de Valores Mobiliários da China”) mostra que as três empresas de valores mobiliários acima são principais negociantes de opções OTC. Como o desenvolvimento do negócio de derivados OTC tem altos requisitos para as empresas de valores mobiliários, existem apenas 8 corretores de opções OTC primários em todo o mercado, todos eles líderes em empresas de valores mobiliários.
China International Capital Corporation Limited(601995) China Securities Co.Ltd(601066) China Securities Co.Ltd(601066) Huatai Securities Co.Ltd(601688) ordenado para corrigir
Especificamente, no que diz respeito ao China International Capital Corporation Limited(601995) 1 contrato de opção OTC, a CSRC disse que após investigação, verificou-se que a contraparte do China International Capital Corporation Limited(601995) 1 contrato de opção OTC era um investidor institucional não profissional, em violação do artigo 24 das medidas para a administração do negócio de opções OTC das sociedades de valores mobiliários.
Quanto a China Securities Co.Ltd(601066) .
O CSRC apontou que os problemas acima refletiam que a gestão de conformidade de China International Capital Corporation Limited(601995) China Securities Co.Ltd(601066) China Securities Co.Ltd(601066) . De acordo com os regulamentos relevantes, é decidido tomar medidas de supervisão administrativa e gestão para emitir cartas de advertência para China International Capital Corporation Limited(601995) .
Quanto a Huatai Securities Co.Ltd(601688)
Em primeiro lugar, os objetivos vinculados de alguns contratos de opções OTC excedem o escopo da negociação de margem atual, violando o artigo 17.º das medidas para a administração do negócio de opções OTC das sociedades de valores mobiliários.
Em segundo lugar, não emitiu pareceres escritos de conformidade sobre alguns contratos de opção OTC com um prazo inferior a 30 dias, em violação do artigo 20.o das medidas relativas à administração das operações de opção OTC das sociedades de valores mobiliários.
Terceiro, os sistemas internos relevantes do negócio de opções OTC não foram sólidos, a implementação de processos internos não foi padronizada e a gestão de acesso a derivativos não foi conduzida conforme necessário.
O CSRC disse que os problemas acima refletiam o controle interno imperfeito de Huatai Securities Co.Ltd(601688) . Em conformidade com as disposições pertinentes, é decidido tomar medidas de supervisão administrativa e de gestão para ordenar a correcção para Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
3 empresas de valores mobiliários são principais revendedores de opções OTC, com um total de 8 em todo o mercado
Entende-se que o negócio de derivados OTC inclui opções OTC, contratos a prazo, swaps e outras transações de derivados OTC. Entre elas, existem muitas empresas de valores mobiliários envolvidas no negócio de opções OTC. No entanto, devido à alta complexidade do negócio de derivativos e aos altos requisitos sobre a força das empresas de valores mobiliários em termos de capital e controle de risco, a concentração também é alta.
De acordo com as últimas informações da China Securities Association, em 26 de maio, um total de 46 corretores em todo o mercado eram negociadores de opções OTC. No entanto, existem apenas 8 revendedores principais.
Além das três empresas de valores mobiliários acima, atualmente, os principais revendedores de opções OTC também incluem Gf Securities Co.Ltd(000776) .
As informações públicas mostram que, em termos de gestão de dealers, as empresas de valores mobiliários participam da negociação de opções OTC e implementam uma gestão hierárquica, sendo divididas em dealers primários e secundários, de acordo com a força de capital da empresa, resultados de classificação, nível abrangente de gestão de riscos, profissionais e sistemas técnicos.
Entre eles, se a classificação no último ano estiver acima da classe AA, eles podem se tornar revendedores primários depois de serem reconhecidos pelo CSRC.
As sociedades de valores mobiliários com classificação acima da classe A ou classe B BBB no último ano, com operação contínua e padronizada e profissionais qualificados, sistemas técnicos, gestão de riscos, etc., podem tornar-se concessionárias secundárias após apresentação à Associação; Se o negócio estiver em boas condições há um ano e não houver evento de risco importante, pode solicitar ao regulador para se tornar um revendedor principal.
Em termos de negócios, os revendedores primários podem abrir uma conta especial para transações individuais de cobertura de ações nas bolsas de valores de Xangai e Shenzhen para realizar diretamente transações de cobertura. O negociante secundário só pode realizar transações individuais de cobertura de ações com o negociante principal e não deve realizar transações individuais de cobertura de ações por conta própria ou com contrapartes que não o negociante principal.
otc negócio de opções passou por várias rodadas de padronização
Entende-se que opção over-the-counter refere-se a um contrato de opção não padronizado conduzido em um local de negociação não centralizado, um derivado financeiro que é autodesenvolvido e negociado de acordo com as necessidades de ambas as partes de acordo com as negociações entre as duas partes over-the-counter.
O negócio de opções OTC das empresas de valores mobiliários tem sido pilotado desde 2012. Como parte importante do negócio de derivados OTC, o negócio de opções OTC tem sido regulamentado por várias rodadas.
Em maio de 2018, a Associação de Valores Mobiliários da China emitiu o aviso sobre Fortalecimento Adicional da supervisão dos negócios de opções OTC de empresas de valores mobiliários. Possui gerenciamento abrangente de revendedores, gerenciamento de metas, gerenciamento de adequação de investidores, envio de dados, monitoramento e gerenciamento de autodisciplina.
Em 1 de agosto do mesmo ano, a Associação de Valores Mobiliários da China divulgou a lista de revendedores primários e secundários de negócios de opções OTC, e um total de 16 empresas de valores mobiliários foram selecionadas. Entre eles, há 7 revendedores primários e 9 revendedores secundários. Simultaneamente, foi publicada a lista de metas de ações ligadas ao negócio de opções OTC das empresas de valores mobiliários.
Em 25 de setembro de 2021, a Associação de Valores Mobiliários da China disse que, a fim de melhorar ainda mais a oferta institucional de negócios de opções OTC e promover o desenvolvimento saudável e padronizado do negócio de opções OTC de empresas de valores mobiliários, emitiu as medidas para a administração de negócios de opções OTC de empresas de valores mobiliários, que inclui principalmente cinco aspectos: primeiro, o estabelecimento flexível de requisitos de qualificação. Em segundo lugar, expandir moderadamente o escopo do assunto. Terceiro, otimizar a adequação dos investidores. Quarto, estabilizar as expectativas dos negócios. Em quinto lugar, reforçar o acompanhamento e o controlo.
Além do negócio de opções de balcão, o negócio de swap de renda de corretagem também inaugurou a padronização no final do ano passado.
Em 3 de dezembro de 2021, a Associação de Valores Mobiliários da China formulou e emitiu as medidas de gestão para o negócio de swap de receita das empresas de valores mobiliários, que reestandaram o negócio de swap de receita das empresas de valores mobiliários a partir de sete aspectos. Especificamente, em primeiro lugar, uma gestão rigorosa dos revendedores. O segundo é melhorar os requisitos de adequação dos investidores. Em terceiro lugar, reforçar a gestão dos objectivos ligados. Quarto, reforçar o controlo dos riscos. O quinto é proibir claramente actos. Sexto, fortalecer o monitoramento de negócios e a gestão da autodisciplina. Em sétimo lugar, clarificar as disposições relativas ao período de transição.
