Principais pontos:
Evento: os Estados Unidos divulgaram os últimos dados de emprego para maio. Entre eles, 390000 novos empregados não agrícolas foram adicionados, superando as expectativas do mercado; A taxa de participação no trabalho foi de 62,3%, em linha com as expectativas do mercado; A taxa de desemprego foi de 3,6%, inferior à expectativa do mercado; O salário médio por hora aumentou 5,2% ano a ano, em linha com as expectativas do mercado, mas o aumento mensal de 0,3% foi menor do que as expectativas do mercado.
O mercado de trabalho dos EUA permanece resiliente e o crescimento salarial por hora continua a desacelerar
1. Os dados de folhas de pagamento não agrícolas em maio mostraram que o mercado de trabalho dos EUA permaneceu resiliente. Em maio, foram adicionados 390000 empregos não agrícolas, superando a expectativa do mercado de 325000. Em abril, o número de novos empregos não agrícolas aumentou de 428000 para 436000. Em março, o número de novos empregos não agrícolas aumentou de 428000 para 398000. Em dois meses, o número de novos empregos não agrícolas diminuiu 22000. O número médio de empregados nos últimos três meses foi de 420000. A taxa de desemprego foi de 3,6%, inalterada em relação ao mês anterior, inferior aos 3,5% esperados pelo mercado. A taxa de participação no trabalho foi de 62,3%, alta de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, em linha com as expectativas do mercado. O salário horário aumentou 5,2% em termos homólogos, diminuiu 0,3% em relação ao mês anterior e aumentou 0,3% mês a mês, inalterado em relação ao mês anterior, mas inferior aos 0,4% esperados pelo mercado. Em geral, o mercado de trabalho dos EUA permanece relativamente resiliente e o número de novos empregos permanece elevado. Apenas 820000 pessoas estão plenamente empregadas antes do surto. A lacuna será colmatada em breve. A taxa de participação no trabalho aumentou ligeiramente em comparação com o mês anterior, e a taxa de crescimento salarial permaneceu inalterada em comparação com o mês anterior, mas continuou a diminuir ano a ano, indicando que a taxa de crescimento salarial atual desacelerou.
\u3000\u30002. Especificamente, o novo emprego não agrícola em maio foi contribuído principalmente pela indústria de lazer e hotelaria, serviços profissionais e comerciais, serviços de educação e saúde, que continuaram a tendência do trimestre passado, e a demanda por empregos relacionados ao consumo de serviços continuou a aumentar. O emprego no varejo diminuiu em 61000, o que pode ser causado pela pressão sobre o desempenho de grandes cadeias de supermercados. Embora o crescimento mensal dos salários tenha desacelerado, a taxa de crescimento absoluto ainda é alta e a pressão de acompanhamento ainda é grande.
1) do ponto de vista das sub-indústrias, as principais indústrias que adicionaram emprego não agrícola em maio foram: 84000 novos empregos na indústria de lazer e hotelaria, 75000 novos empregos em serviços profissionais e comerciais, 74000 novos empregos em serviços de educação e saúde, 57000 novos empregos no governo e 290000 novos empregos em quatro itens, representando 74,4% de todos os novos empregos não agrícolas. Outros com mais novos empregos são transporte e armazenagem (aumento de 47000) e construção (aumento de 36000). Do ponto de vista da indústria, a composição da indústria de emprego recém-adicionada continua a tendência desde o último trimestre, ou seja, os setores mais importantes do emprego estão concentrados nos setores da indústria de serviços, educação e saúde. No entanto, há duas diferenças entre este mês e o mês anterior: primeiro, o emprego governamental aumentou significativamente, um aumento de 35000 em relação ao mês anterior, principalmente devido ao aumento de 36000 empregos educacionais no governo estadual, o que mostra que após a atual flexibilização do controle epidêmico nos Estados Unidos, o Ensino offline tem sido gradualmente retomado, aumentando a demanda por empregos governamentais relevantes; Em segundo lugar, o emprego na indústria varejista diminuiu em 61000 este mês, uma diminuição significativa de 90000 em relação ao mês anterior. A principal razão é que a cadeia supermercados reduziu 33000 empregos ano a ano, o que mostra que Wal Mart, alvo e outros super gigantes tiveram que tomar medidas para reduzir o emprego devido ao seu fraco desempenho devido a fatores como o aumento dos custos de mão de obra e estoque. No entanto, o emprego total na indústria varejista ainda excedeu o nível pré-epidêmico. No futuro, com a eliminação gradual de fatores epidêmicos, o consumo de serviços de viagens e turismo dos residentes americanos continuará a crescer, e o novo emprego na indústria de serviços ainda será a parte mais importante do emprego. No entanto, devido à redução gradual das disparidades de emprego relevantes, o número absoluto de novos postos de trabalho diminuirá. No contexto da pressão contínua sobre o desempenho dos gigantes da indústria da cadeia e do alto nível da população total empregada da indústria, o novo emprego no setor varejista ainda não é otimista e pode continuar a ser negativo.
2) em termos de estrutura de emprego, a taxa de desemprego de mulheres adultas, negras e hispânicas aumentou ligeiramente, enquanto a taxa de desemprego de asiáticos-americanos diminuiu mais. Em maio, a taxa de desemprego permaneceu em 3,6%, inferior à expectativa do mercado e aos 3,5% anteriores à epidemia, que foi causada principalmente pelo aumento da taxa de desemprego de mulheres, negros e hispânicos. Especificamente, a taxa de desemprego das mulheres adultas neste mês foi de 3,4%, um aumento de 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior; A taxa de desemprego masculina adulta caiu ligeiramente em 0,1 pontos percentuais, para 3,4%. Neste mês, as taxas de desemprego de brancos, negros, asiáticos e hispânicos foram de 3,2%, 6,2%, 2,4% e 4,3%, respectivamente, que se mantiveram inalteradas, aumentaram 0,3 pontos percentuais, diminuíram 0,7 pontos percentuais e aumentaram 0,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Exceto pela evidente melhoria da situação de emprego das asiáticas, as taxas de desemprego de negros e hispânicos aumentaram 0,9 pontos percentuais, Ou pode ser devido a uma grande diminuição nos empregos no varejo este mês.
3) a taxa de crescimento anual do crescimento salarial continua a desacelerar, e a “espiral dos preços salariais” diminuiu em certa medida, mas a taxa de crescimento absoluto ainda é alta e a pressão de acompanhamento ainda é grande. O salário médio por hora em maio foi de US$ 31,95, aumento homólogo de 5,2%, queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior; Aumentou 0,3% mês a mês, inalterado em relação ao mês anterior; O horário médio semanal de trabalho foi de 34,6 horas, que permaneceu inalterado por três meses consecutivos. Estruturalmente, os salários das indústrias de mineração, transporte e armazenagem, serviços públicos e informação aumentaram mais mês a mês, mas seu emprego absoluto era relativamente pequeno; Os serviços profissionais e comerciais, serviços de educação e saúde com um grande número de funcionários têm um baixo crescimento mensal; Embora o salário das indústrias de lazer e hotelaria tenha aumentado mais de 0,5% mês a mês, seu nível salarial absoluto foi baixo, o que teve um certo arrasto no nível salarial geral. Em geral, devido aos baixos salários na indústria de serviços com mais novos empregos, o crescimento salarial anual deste mês caiu em comparação com o do mês passado, que amenizou a atual “espiral de inflação salarial”, mas ainda é maior do que antes da epidemia.
A pressão de aumento salarial ainda é grande, e a expectativa do Federal Reserve para elevar as taxas de juros está subindo novamente
\u3000\u30001. Actualmente, a pressão do aumento salarial nos Estados Unidos continua a ser grande. De acordo com dados do Departamento de Trabalho dos EUA, ainda havia 11,4 milhões de vagas de emprego lojts em abril, embora fosse 400000 menor que o mês anterior, foi superior à expectativa do mercado de 11,3 milhões. Em termos de estrutura, embora as vagas de emprego na indústria de serviços tenham diminuído, as vagas de emprego na indústria transformadora aumentaram significativamente. Atualmente, cada força de trabalho nos Estados Unidos corresponde a 1,9 empregos, e o mercado de trabalho ainda está em falta. Embora a taxa de rotatividade e a taxa de vagas tenham diminuído 0,1 pontos percentuais para 2,9% e 7,0% em relação ao mês anterior, ainda ultrapassaram muito os níveis pré-epidêmicos de 2,3% e 4,5%. A taxa de participação laboral nos Estados Unidos ainda é 1,1 pontos percentuais inferior à anterior à epidemia. Sob o pano de fundo da fraca melhoria da taxa de participação laboral, a pressão dos aumentos salariais subsequentes ainda é grande.
\u3000\u30002. A resiliência do mercado de trabalho pode levar a Reserva Federal a elevar as taxas de juros com mais força. De acordo com os dados atuais, o mercado de trabalho dos EUA recuperou bem, mas a diferença entre oferta e demanda é difícil de ser efetivamente aliviada, e o nível de crescimento absoluto dos salários ainda é alto. Se os salários de acompanhamento continuarem a crescer rapidamente, a inflação dos serviços mais viscosa permanecerá forte e, eventualmente, o nível de inflação nos Estados Unidos permanecerá em um nível alto, tornando difícil o declínio rápido, o que pode eventualmente levar o Federal Reserve a tomar um aumento mais duro da taxa de juros para suprimir a demanda e a inflação. Após o lançamento dos dados, a expectativa do mercado de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em 50bp em setembro voltou a subir, e os mercados de ações, títulos e câmbio também reagiram. A partir do fechamento, as ações dos EUA fecharam, o rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos ficou próximo de 3%, e o dólar americano subiu.
Aviso de risco
A tensão internacional fez com que a inflação excedesse as expectativas, e a situação epidêmica de covid-19 deteriorou-se significativamente.
