Em maio, o sentimento do mercado recuperou ligeiramente, e os principais índices apresentaram tendência de recuperação. Em maio, afetado pelo alívio marginal da epidemia, o sentimento do mercado aqueceu significativamente. O principal índice subiu em maio como um todo. Impulsionado pela melhoria da margem de lucro das ações de pequeno e médio porte no primeiro relatório trimestral de ações, o índice de ações de pequeno e médio porte teve um desempenho relativamente bom. No disco, o índice de Xangai subiu 2,73%, o índice de componentes subiu 1,56%, o CSI 500 subiu 4,83%, e o CSI 1000 subiu 8,29%. A indústria de classe Shenwanyi aumentou mais ou caiu menos, com automóvel, carvão, petróleo e petroquímica liderando o aumento; Imobiliário, bancário, alimentos e bebidas lideraram o declínio. No geral, o mercado apresentou uma tendência de aquecimento em maio, e a avaliação e o apetite pelo risco de mercado recuperou ligeiramente. No entanto, deve-se notar que o sentimento de negociação ainda é pobre, o volume do mercado pode continuar a cair como um todo, e os fundos north bound mostram um estado de saída.
Os dados econômicos caíram de uma forma geral, e o ponto baixo das finanças sociais pode ter passado. Afetada pela epidemia, a oferta e a demanda econômicas em ambas as extremidades apresentaram tendência descendente em abril, o PMI, a produção industrial e o consumo caíram de forma geral, o setor imobiliário ainda estava no canal descendente, e o investimento e as vendas não tiveram bom desempenho: os dados de crédito das finanças sociais eram fracos, o estoque das finanças sociais em abril foi de 10,2% ano a ano, 0,4% menor que o de março, e a contração do crédito foi o principal obstáculo. Simultaneamente, o défice orçamental de receitas e despesas aumentou acentuadamente e a pressão sobre os intervenientes no emprego e no mercado aumentou, ou podem ser necessárias dificuldades políticas. A situação epidêmica foi basicamente controlada em maio. A recuperação econômica após a epidemia é semelhante à de 2020. Espera-se que os dados em maio e junho melhorem gradualmente. O banco central pode promover ainda mais a transmissão de crédito, e o ponto baixo das finanças sociais pode ter passado
A política de reparação epidêmica e crescimento constante continuou a aumentar. Em maio, a situação epidêmica na China foi basicamente controlada, mas o impacto da epidemia na economia continua. Neste caso, a política de crescimento estável aumentou novamente para promover a economia para retornar ao caminho normal. Em 23 de maio, o Comitê Permanente Nacional solicitou a implementação de 33 medidas em seis aspectos, incluindo a implementação da quantidade total de estoque e descontos fiscais incrementais em mais indústrias; Para empréstimos de pequenas, médias e micro empresas a particulares famílias industriais e comerciais, empréstimos para camiões e empréstimos ao consumo a particulares em dificuldades, apoiar os bancos a adiar o reembolso do capital e dos juros no prazo de um ano; Garantiremos o fluxo suave do frete, removeremos restrições de acesso de áreas com baixo risco de doenças epidêmicas e aboliremos restrições e taxas de altura irracionais. Do ponto de vista das políticas, esta política de crescimento constante envolve um pacote de objetivos políticos, tais como expansão da demanda interna, garantia de emprego, taxas de promoção, estabilização de preços, etc. atualmente, províncias e cidades lançaram políticas relevantes para promoção detalhada, e mais políticas podem promover o retorno econômico no futuro.
Em maio, o índice de diferença sombra no primeiro relatório trimestral mostrou que o impacto marginal da epidemia e o impacto positivo da liberação centralizada de políticas de crescimento estável no mercado foram refletidos, e cautela deve ser mantida em junho. Em geral, a queda da economia em abril era esperada pelo mercado, portanto, a reação do mercado à divulgação dos dados econômicos em abril foi passiva, e o mercado digeriu antecipadamente o impacto negativo da queda econômica. A taxa de crescimento trimestral dos principais índices no 22q1 melhorou significativamente, entre os quais as ações de pequeno e médio porte representadas pelo CSI 500 e pelo CSI 1000 melhoraram mais significativamente. A partir do aumento e queda de cada índice em maio, está basicamente positivamente relacionada com a taxa de crescimento dos ganhos do índice. Depois de vivenciar o ponto baixo em abril, a situação epidêmica em maio foi controlada em certa medida. Superimposta a uma série de políticas de crescimento estável lançadas pelos governos central e local para melhorar as expectativas do mercado, o impacto marginal do controle da situação epidêmica e políticas de crescimento estável em maio tem sido refletido. No entanto, ainda precisa ser confirmado se a economia está estabilizada em junho e se a moeda larga é transmitida para o crédito amplo como previsto. Superimposta sobre o possível impacto do aumento contínuo da taxa de juros do Federal Reserve em meados de junho, o mercado de ações A em junho não deve ser excessivamente otimista, Continua a ser necessária precaução. Existem duas linhas principais na alocação da indústria: primeiro, estabilizar a cadeia de crescimento. no futuro, podemos nos concentrar em indústrias relacionadas à infraestrutura, tais como máquinas e equipamentos, materiais de construção, aço, decoração de edifícios, etc; Em segundo lugar, preste atenção às indústrias e estoques individuais que supervenderam no primeiro trimestre com desempenho aceitável e preste atenção apropriada à nova cadeia e semicondutores da indústria de energia
Dicas de risco: a recessão econômica superou as expectativas, o aperto de liquidez superou as expectativas, a epidemia superou as expectativas, a situação geopolítica superou as expectativas e o Fed aumentou as taxas de juros superou as expectativas
