Recentemente, Guilin Guanglong Technology Group Co., Ltd. (doravante referida como Guanglong Technology) planeja ser listada no conselho de ciência e inovação, e seu status de revisão de IPO é “suspenso”.
O repórter das notícias econômicas diárias descobriu que, com o grande crescimento da receita operacional em 2020, a taxa de crescimento anual composta da tecnologia Guanglong no período de relatório atingiu 24,95%, o que estava em linha com o padrão de avaliação do atributo inovação científica (a taxa de crescimento composto da receita operacional nos últimos três anos atingiu 20%), e por trás disso, o aumento do saldo de contas a receber da empresa em 2020 foi tão alto quanto 75,98%, representando quase 50% da receita operacional do ano.
Além disso, a tecnologia Guanglong foi listada no novo terceiro conselho. Durante este período, a tecnologia Guanglong não identificou como partes relacionadas as empresas que a Penghui, o controlador real da tecnologia Guanglong, como a Guilin Jishang New Material Technology Co., Ltd. (a seguir designada por Guilin Jishang), e a Guilin jishangyun Investment Management Co., Ltd. (a seguir designada por Guilin jishangyun), poderiam controlar ou exercer influência significativa, pelo que não divulgaram as transações relacionadas, e houve defeitos de divulgação.
Ao mesmo tempo, a fim de apoiar as partes coligadas a aumentar a escala das receitas, a tecnologia Guanglong também comprou matérias-primas à Guilin Jishang e a outras partes coligadas durante o período de relatório, mas essas partes coligadas não são fabricantes e também compram matérias-primas de fora. Em outras palavras, a tecnologia Guanglong poderia ter comprado diretamente de fornecedores de matérias-primas, e transações de partes relacionadas são realmente desnecessárias. Este tipo de compras relacionadas desnecessárias atingirá um pico em 2020, com uma quantidade de mais de 30 milhões de yuans.
dispositivos ópticos passivos representam uma alta proporção da receita
A tecnologia Guanglong é uma empresa no upstream da cadeia da indústria da tecnologia da comunicação óptica. Seus produtos são principalmente dispositivos optoeletrônicos, incluindo chips ópticos, dispositivos ópticos passivos e subsistemas. Do ponto de vista da composição do negócio principal, a receita de componentes ópticos passivos da tecnologia Guanglong responde por uma proporção relativamente alta, que também é o negócio inicial da tecnologia Guanglong.O chip upstream e subsistema downstream são os resultados da extensão de negócios da empresa.
Especificamente, de 2018 a 2020, a receita de dispositivos ópticos passivos da tecnologia Guanglong foi de 946152 milhões de yuans, 950779 milhões de yuans e 146milhões de yuans respectivamente, representando 54,17%, 49,52% e 53,41% respectivamente.
Nos dispositivos ópticos passivos, isoladores ópticos e interruptores ópticos são os principais produtos. De 2018 a 2020, as taxas de utilização da capacidade dos isoladores ópticos foram de 91,14%, 73,29% e 97,86%, respectivamente; As taxas de utilização de capacidade correspondentes de interruptores ópticos são 64,14%, 98,78% e 71,88%, respectivamente.
A tecnologia Guanglong é mais otimista sobre as perspectivas futuras de chips ópticos, e seu projeto de investimento principal deste IPO também é um projeto relacionado a chips ópticos. De acordo com o prospecto, a tecnologia Guanglong planeja investir 368 milhões de yuans de fundos levantados no “projeto de construção da linha de produção completa do processo do semicondutor de chip óptico”, além disso, 225 milhões de yuans serão investidos no “subsistema e projeto de produção e construção de dispositivos ópticos”, e 160 milhões de yuans serão usados para complementar o capital de giro.
Na verdade, na grande indústria de dispositivos optoeletrônicos, a tecnologia Guanglong, cuja receita anual ainda não excedeu 300 milhões de yuans, ainda tem um grande espaço para o crescimento. No prospecto, a tecnologia Guanglong citou a previsão da c&c de que a escala de mercado dos dispositivos ópticos da China (incluindo chips ópticos, dispositivos ópticos e módulos ópticos) poderia chegar a US $ 7 bilhões em 2022. Estima-se que a taxa de crescimento anual composto do mercado de dispositivos ópticos da China (incluindo chips ópticos, dispositivos ópticos e módulos ópticos) nos próximos cinco anos será de 11,29%.
2020 quase metade do rendimento não foi arrecadado
De 2018 a 2020, a receita anual da tecnologia Guanglong foi de RMB 175milhões, RMB 192milhões e RMB 273 milhões respectivamente Nos próximos dois anos, a receita aumentou 9,93% e 42,17% respectivamente ano a ano, e a taxa de crescimento composto atingiu 24,95%.
O repórter das notícias econômicas diárias observou que a tecnologia Guanglong disse em seu prospecto que a empresa cumpriu o padrão de receita no primeiro padrão de avaliação para os atributos de ciência e inovação, “a taxa de crescimento composto da receita operacional nos últimos três anos atingiu 20%, ou a quantidade de receita operacional no último ano atingiu 300 milhões de yuan”. Desde que a receita da tecnologia Guanglong em 2020 não atingiu 300 milhões de yuans, pode-se ver que sua conformidade com o padrão significa que “a taxa de crescimento composto da receita operacional nos últimos três anos atingiu 20%”.
Pode ser visto a partir dos dados acima que, em 2020, o desempenho da tecnologia Guanglong crescerá rapidamente. Na verdade, a receita em 2020 está crescendo rapidamente, e as contas a receber também estão crescendo a um ritmo mais rápido.
De acordo com a divulgação no prospecto da tecnologia Guanglong, no final de 2018, 2019 e 2020, o saldo contábil das contas a receber era de 717876 milhões de yuans, 761973 milhões de yuans e 1340887 milhões de yuans respectivamente, e as taxas de crescimento nos próximos dois anos foram 6,14% e 75,98% respectivamente. Se a taxa de crescimento composto for calculada, a taxa de crescimento composto nos três anos atingirá 36,67%, o que é muito maior do que a taxa de crescimento da receita no mesmo período.
Ao mesmo tempo, através de cálculos adicionais, pode-se verificar que, em 2020, as contas a receber da tecnologia Guanglong dentro de um ano representaram 48,13% da receita anual, ou seja, quase metade da receita naquele ano não recebeu o pagamento no período atual.
Especificamente, de acordo com a análise de envelhecimento das contas a receber, a quantidade de contas a receber dentro de um ano da tecnologia Guanglong foi de 688454 milhões de yuans no final de 2018, 746108 milhões de yuans em 2019 e 1314042 milhões de yuans em 2020, representando 39,37%, 38,79% e 48,13% da receita anual correspondente respectivamente.
“No final de 2020, o saldo contábil das contas a receber da empresa aumentou 75,98% em relação ao final de 2019, 41,94% superior à taxa de crescimento da receita operacional corrente. As principais razões incluem: as vendas da empresa no quarto trimestre do período corrente foram boas, e houve relativamente muitos reconhecimento de receitas e contas a receber; entre as contas a receber no final do período corrente, o valor de alguns clientes existentes relativamente estáveis com um período de crédito relativamente longo era relativamente grande.” A tecnologia Guanglong explica isso no prospecto.
Deve-se notar que, atualmente, embora as contas a receber da tecnologia Guanglong cresçam rapidamente, a cobrança é boa. De acordo com a primeira rodada de Resposta da empresa, nas contas a receber em 2020, a proporção de cobrança dentro de um ano é próxima de 95%.
A tecnologia Guanglong divulgou no prospecto que empresas de dispositivos ópticos e módulos ópticos, como Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ( Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , SZ; preço de fechamento de ontem de 33,49 yuan; valor de mercado de 26,781 bilhões de yuan), Accelink Technologies Co.Ltd(002281) sz ( Accelink Technologies Co.Ltd(002281) , SZ; preço de fechamento de ontem de 16,79 yuan; valor de mercado de 11,743 bilhões de yuan), bem como fabricantes de equipamentos de sistemas de comunicação, como Huawei e ZTE, são clientes downstream.
O repórter da notícia econômica diária descobriu que a tecnologia Guanglong foi listada no novo terceiro conselho. Os títulos são chamados de optoeletrônica Guanglong para abreviar. O código dos títulos é 837041. O tempo de listagem é de 16 de maio de 2016 a 18 de março de 2020. Durante este período, a tecnologia Guanglong não identificou como parte coligada as empresas que alguns controladores reais da empresa poderiam realmente controlar ou exercer influência significativa, e não divulgou as transações correspondentes com partes coligadas.
Por exemplo, Guilin Jishang foi criada em 5 de julho de 2018. A empresa é de 90% de propriedade da Yi Qinsong e 10% de propriedade da Tang Xiang. O escopo de negócios da empresa inclui chips laser semicondutores de comunicação óptica, chips no campo da tecnologia da informação e outros conteúdos que são os mesmos ou semelhantes ao da tecnologia Guanglong.
Em 3 de novembro de 2021, o empreendimento foi cancelado.
No prospecto, a tecnologia Guanglong revelou que após a verificação, Tang Xiang era um funcionário da tecnologia Guanglong e Yi Qinsong era um funcionário da subsidiária da tecnologia Guanglong.O patrocinador acreditava que Penghui, o controlador real da tecnologia Guanglong, poderia exercer influência significativa e controle sobre a empresa, e a empresa era uma empresa que Penghui poderia controlar.
De acordo com a divulgação da tecnologia Guanglong no “resumo de transações de partes relacionadas” no prospecto, de 2018 a 2020, a tecnologia Guanglong comprou bens e recebeu serviços trabalhistas de comerciantes Guilin Quirguistão no valor de RMB 405200, RMB 2352900 e RMB 9362200 respectivamente. Ao mesmo tempo, a tecnologia Guanglong também comprou equipamentos de RMB 4,031 milhões de Guilin Jishang em 2019, formando uma transação incidental de partes relacionadas. Além disso, a tecnologia Guanglong também forneceu garantia de partes relacionadas para Guilin Jishang.
Guilin jishangyun, fundada em abril de 2017, também é detida por yiqingsong e Tang Xiang, com a taxa de participação de 80% e 20%, respectivamente. Para esta empresa, o patrocinador também acredita que Penghui pode exercer influência significativa e controle sobre a empresa, e esta empresa é uma empresa que Penghui pode controlar. A tecnologia Guanglong uma vez comprou vinho da empresa, que foi identificada como uma transação incidental de partes relacionadas.O valor da compra em 2018 foi de 381700 yuan, e que em 2019 foi de 207600 yuan.
A Lei Xinguang Technology Co., Ltd. (doravante referida como Lei Xinguang), registrada em Taiwan, China, também é uma das partes relacionadas da tecnologia Guanglong. De acordo com a divulgação, a razão para a conexão entre as duas partes é que a Lei Xinguang e a tecnologia Guanglong financiaram conjuntamente o estabelecimento da Guilin Xinlong Technology Co., Ltd., na qual a Lei Xinguang detém 35% das ações. Ao mesmo tempo, a Lei Xinguang é uma empresa controlada por Huang Xiangen, o técnico principal da tecnologia Guanglong. Desde 2018, A tecnologia Guanglong também comprou uma pequena quantidade de dinheiro da Lei Xinguang.
Além disso, Guilin expedicionário Communication Technology Co., Ltd. (doravante referido como “expedicionário Guilin”) foi estabelecido em 24 de abril de 2020, com liaojiali participando 95% e zhouchunfu participando 5%. No prospecto, a tecnologia Guanglong revelou que liaojiali era um funcionário da tecnologia Guanglong, e sua contribuição veio de empréstimos de outras empresas controladas pelo controlador real. Zhouchinfu era um funcionário da subsidiária de tecnologia Guanglong. Da mesma forma, o controlador real da tecnologia Guanglong pode controlar a expedição Guilin. Até março de 2021, liaojiali e zhouchunfu transferiram a expedição Guilin para o mundo exterior, e a relação foi eliminada.
O prospecto “resumo das transações de partes relacionadas” também revelou que a tecnologia Guanglong havia comprado da expedição Guilin durante o período de relatório, do qual o valor da compra em 2020 atingiu 254969 milhões de yuans.
O repórter das notícias econômicas diárias observou que há realmente dois problemas quando a tecnologia Guanglong compra das partes relacionadas acima mencionadas. Primeiro, Guilin Jishang, Guilin jishangyun e Lei Xinguang foram estabelecidos pela tecnologia Guanglong durante o período de listagem do novo terceiro conselho, mas a tecnologia Guanglong não identificou e divulgou as partes relacionadas dessas três empresas e não divulgou as transações relacionadas; Em segundo lugar, as compras relacionadas da tecnologia Guanglong, Guilin Jishang e Guilin expedição são principalmente matérias-primas. No entanto, a tecnologia Guanglong poderia ter feito pedidos diretamente com fornecedores de matérias-primas para tais transações. Não há necessidade de “jogar” no meio através da expedição Guilin Jishang e Guilin.
No prospecto, a tecnologia Guanglong reconheceu que a aquisição era principalmente para apoiar as partes relacionadas acima mencionadas para aumentar a escala de receita, e disse que a empresa padronizara essa aquisição de partes relacionadas não essenciais e não teria tais transações de partes relacionadas no futuro. Ao mesmo tempo, ele também disse: “Guilin Jishang e Guilin Yuanzheng aumentaram o preço de algumas matérias-primas compradas para a empresa em uma pequena quantidade, e a quantidade total de aumento de preços no período de relatório foi RMB 313200, que foi totalmente compensado para a empresa após o período de relatório.”
Deve-se notar que para a maneira de eliminar o relacionamento, a tecnologia Guanglong cancelou algumas empresas afiliadas, mas a expedição Guilin também é realizada através da transferência externa de capital próprio. De acordo com a divulgação no prospecto, a pessoa singular liangxianzhao foi o cessionário da expedição Guilin. Liangxianzhao não tem relação com a tecnologia Guanglong e seu controlador real. O repórter descobriu que dois meses após a transferência de 100% do patrimônio da expedição Guilin, liangxianzhao transferiu 47% do patrimônio para lianglijun e Qiuyang.
Quanto à razão pela qual liangxianzhao foi atribuído à expedição Guilin, se liangxianzhao e lianglijun tinham contatos próximos com a tecnologia Guanglong, exceto pelo relacionamento relacionado, o repórter contatou a tecnologia Guanglong por e-mail e telefone, mas não recebeu uma resposta.
