O chip fabricante de chip de memória World Technology Co., Ltd. (doravante referido como mundo de chip) apresentou o prospecto em 28 de abril de 2022 e planejava ser listado no mercado empresarial em crescimento da Bolsa de Valores de Shenzhen. Em 26 de maio, o último status de auditoria de xintianxia foi alterado para “inquirido”.
O principal negócio da xintianxia é o R & D, design e vendas de chips de memória flash de código. Seus produtos são amplamente utilizados em eletrônicos de consumo, comunicações de rede, Internet das coisas, indústria e tratamento médico. Os produtos da empresa entraram no sistema de cadeia de suprimentos da Samsung, Midea, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e outros clientes, e foram entregues e usados em grandes quantidades.
O repórter das notícias econômicas diárias observou que, graças à oferta apertada de capacidade no mercado global de chips e à realização da produção em massa de produtos autodesenvolvidos, o lucro líquido do mundo de chips em 2021 aumentou 83 vezes ano a ano, e o desempenho de outros fabricantes chineses de chips de memória, como Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 6 (SH; preço de fechamento de ontem de 143,95 yuan; valor de mercado de 96,682 bilhões de yuan), ações Dongxin (688110, SH; preço de fechamento de ontem de 38,98 yuan; valor de mercado de 17,239 bilhões de yuan) também aumentou significativamente, No entanto, a taxa de crescimento é menor do que a do mundo central, o que também ocorre porque a escala geral do mundo central é relativamente pequena. A pequena escala também significa que a quota de mercado atual do mundo central ainda é baixa. Do ponto de vista da indústria, a concorrência de mercado enfrentada pelo mundo central não é pequena.
os preços dos produtos da empresa aumentaram significativamente no ano passado
Xintianxia é uma típica “loja mãe e pop”. Long Dongqing e Shenyue são os controladores reais conjuntos da empresa, controlando 61,18% das ações da empresa no total. Como presidente e diretor da empresa, Dongqing longo e Shen Yue recebem um monte de salário da empresa a cada ano.O montante total de salário recebido por eles em 2021 é RMB 5,7179 milhões, mais de 35% do salário total de diretores, supervisores, gerentes seniores e técnicos principais.
O repórter das notícias econômicas diárias também observou que os salários totais dos diretores, supervisores, gerentes seniores e pessoal técnico principal da empresa em 2019 e 2020 excederam muito os lucros totais daquele ano. Os salários totais em 2019 e 2020 foram de 5,4148 milhões de yuans e 5,9777 milhões de yuans, e os lucros totais foram de 3,1731 milhões de yuans e 2,8015 milhões de yuans, respectivamente. Esta situação não mudará até 2021. O salário total é de 162473 milhões de yuans e o lucro total é de 212 milhões de yuans.
É também em 2021 que o mundo central alcançou um crescimento de desempenho de alta velocidade. De 2019 a 2021, a receita foi de RMB 249 milhões, RMB 335 milhões e RMB 790 milhões, respectivamente, e o lucro líquido foi de RMB 3,341 milhões, RMB 2,5303 milhões e RMB 213milhões, respectivamente.
A lógica por trás do aumento acentuado no desempenho do mundo da microplaqueta é beneficiar-se da oferta apertada da indústria da microplaqueta e da produção em massa de produtos auto-desenvolvidos. No anúncio, xintianxia mencionou que desde o segundo semestre de 2020, devido à epidemia de covid-19 e ao ambiente internacional, o mercado global de chips tem estado em falta de capacidade. Enquanto isso, os produtos SLC NAND da empresa alcançaram a produção em massa de SPI NAND incluindo bolachas auto-desenvolvidas do controlador em 2021.Em 2021, a produção em massa desta parte dos produtos alcançou uma receita de vendas de 197 milhões de yuans.
A SLC NAND também se tornou a principal fonte de receita mundial principal em 2021, representando mais de 50% da receita. Em 2021, a receita aumentou quase três vezes em relação ao ano anterior. Em 2019 e 2020, nem sempre foi o produto com a receita do core world representando cerca de 50%. Nor e SLC NAND são produtos principais da xintianxia. Eles são chips de memória não voláteis entre chips de memória. Não voláteis refere-se à retenção de informações após falha de energia. No campo de chips de memória não voláteis, eles são ainda divididos em flash, EEPROM, etc flash ocupou agora a posição dominante. Nor e SLC NAND pertencem aos produtos da série flash e são também os principais tipos de chips flash tipo código. Este tipo de chip atendeu a liberação da demanda de mercados emergentes, como estações base de 5g, dispositivos wearable, eletrônica automotiva, etc.
Diferente do chip de memória flash de dados, o chip de memória flash de código é usado principalmente para armazenar as informações de código do sistema operacional e seu processo de inicialização e operação, e tem altos requisitos para a estabilidade e confiabilidade do chip. A diferença entre nor e SLC NAND é que nor é geralmente usado para armazenamento e leitura rápida de códigos de pequena e média capacidade, enquanto SLC NAND é geralmente usado para armazenamento e eliminação rápida de códigos de grande capacidade.
O repórter do diário de notícias econômicas também observou que, em 2021, os preços dos produtos xintianxia aumentaram significativamente. A variação média do preço unitário de nor e SLC NAND foi de 23,82% e 97,99%, respectivamente. O aumento do preço foi igualmente transmitido da indústria de cavacos para o campo de bolachas a montante, tendo o preço unitário médio de compra das bolachas de armazenamento nem de armazenamento alterado 17,56% e o preço unitário médio de compra das bolachas de armazenamento SLC NAND alterado 68,57%.
Vale ressaltar que o preço unitário médio de compra das bolachas de controlador auto-desenvolvidas SLC NAND muda em -13,57%. Por que razão o preço unitário médio de algumas bolachas no mundo central diminui quando o preço das bolachas geralmente aumenta?
Por trás do crescimento do lucro líquido 83 vezes, por um lado, reflete o reconhecimento dos produtos principais do mundo entre os clientes. Por outro lado, é também porque, em comparação com outras empresas da indústria, a base de desempenho do mundo principal no ano anterior é baixa e a escala geral é pequena. O desempenho de outras empresas de chips de memória em grande escala na China também aumentou em 2021, mas a taxa de crescimento não foi tão rápida quanto a do mundo central.
Por exemplo, a empresa líder de chips de memória da China Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ; Em 2021, a receita do segmento SLC NAND líder Dongxin Co., Ltd. foi de 1,134 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 44,62%, e o lucro líquido foi de 262 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 124027%.
Além da pequena escala global, a xintianxia também enfrenta o risco de intensificação da concorrência no mercado. Chip Tianxia mencionou no prospecto que a participação de mercado atual da empresa é relativamente baixa e a escala geral é relativamente pequena.Seus concorrentes chineses incluem empresas de IDM de chip de memória Huabang eletrônicos e wanghong eletrônicos, bem como empresas emergentes de design de chip flash código Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) . De acordo com os dados da pesquisa cinno, no campo do flash NOR em 2020, eletrônica Huabang, eletrônica wanghong e Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) .
Nos últimos anos, a xintianxia tem vindo também a aumentar o seu investimento em I & D, alcançando gradualmente o progresso em I & D das empresas líderes e procurando uma quota de mercado mais elevada. As despesas de P & D de 2019 a 2021 são 204495 milhões de yuans, 396572 milhões de yuans e 655244 milhões de yuans, respectivamente.
Do ponto de vista do nível de tecnologia do produto, os produtos mainstream do mundo central são consistentes com o nível mainstream da indústria, mas o ritmo é ligeiramente mais lento do que o da cabeça. Por exemplo, os produtos de 55nm nem flash de xintianxia foram vendidos em pequenas quantidades durante o período de relatório. Relativamente falando, os mesmos produtos foram produzidos em massa em toda a linha em Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 2021.
Neste IPO, xintianxia também mencionou que o projeto de investimento levantado desenvolverá ainda mais produtos nem flash com processo de 55nm / 50nm / 4xnm, produtos SPI NAND de chip único com processo de 2xnm e produtos flash SLC NAND de ultra baixa potência.
Do ponto de vista dos resultados de I & D, o número de patentes de xintianxia é inferior a Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) .
Especificamente, 12 das 93 patentes de xintianxia vieram do cessionário, e quase 80% das patentes originais de invenção foram solicitadas em 2020.
Em 31 de maio de 2022, o repórter do diário de notícias econômicas ligou para xintianxia e enviou um esboço de entrevista para o e-mail da empresa sobre questões relacionadas ao IPO da empresa. No dia 1º de junho, o repórter ligou novamente para xintianxia e a equipe disse que não poderia responder até que os líderes voltassem de uma viagem de negócios. O repórter perguntou sobre a hora em que os líderes voltaram da viagem de negócios, e a equipe acima disse que não estava clara sobre o itinerário dos líderes.
