Sobre a realização de negócios de cobertura de futuros e opções
Relatório de análise de viabilidade
1,Necessidade para a empresa realizar negócios de cobertura de futuros e opções de commodities
As commodities a granel (cobre e plásticos) são uma das matérias-primas importantes para os produtos da empresa. O consumo anual de cobre exigido pela empresa para a produção é de cerca de 110000 toneladas, e o custo anual de aquisição de cobre é de cerca de 8 bilhões de yuans; O consumo de PVC plástico é de cerca de 38000 toneladas, e o custo anual de aquisição de PVC é de cerca de 350milhões de yuans; O consumo de plástico exigido LLDPE é de cerca de 100000 toneladas, e o custo anual de aquisição LLDPE é de cerca de 900milhões de yuans. Como a flutuação de preços das commodities a granel tem um grande impacto no custo de compra das matérias-primas e no valor do estoque da empresa, é necessário tomar medidas ativas para reduzir ainda mais o risco de compra da empresa e garantir a produção e operação diárias suaves e ordenadas, além de tomar medidas como compra diária à vista e bloqueio de longas encomendas de commodities a granel de fornecedores.
Como cobre e plásticos são uma das variedades de comércio de metais não ferrosos mais importantes no mercado de futuros de commodities, nas últimas décadas, com as principais mudanças na situação econômica internacional e chinesa, a oferta e demanda de cobre e plásticos mudaram drasticamente, e os preços flutuaram significativamente para frente e para trás, o que teve um grande impacto na produção e operação da empresa e estabilidade de lucros, resultando em muitas incertezas e riscos.
A flutuação de preço do mercado spot de cobre em 2021 é a seguinte: (unidade: yuan / ton)
A flutuação de preço do mercado spot de PVC em 2021 é a seguinte: (unidade: yuan / ton)
A flutuação de preços do mercado spot LLDPE em 2021 é a seguinte: (unidade: yuan / ton)
A fim de evitar a incerteza e riscos trazidos pela forte flutuação dos preços das matérias-primas para a produção e operação da empresa, de modo a garantir que a produção e operação diárias possam ser realizadas sem problemas e ordenados, e os principais lucros comerciais podem crescer saudável e continuamente, a empresa precisa fazer bom uso do mercado de futuros como uma ferramenta de gerenciamento de risco de preços. Através do negócio de hedging, a empresa pode gerenciar de forma dinâmica e eficaz o risco do inventário spot da empresa, gerenciar o custo das matérias-primas, garantir a estabilidade relativa e vantagem competitiva dos custos do produto e reduzir o impacto das flutuações de preços da matéria-prima nas atividades comerciais normais da empresa. Portanto, é muito necessário que a empresa realize negócios de hedging.
2,Informações básicas do negócio de cobertura de futuros de commodities em massa da empresa
1. Tipos de operações de cobertura
O negócio de cobertura de opções de futuros de commodities a granel realizado pela empresa será limitado aos futuros de commodities a granel negociados na bolsa de futuros nacional, e qualquer negociação especulativa para fins de busca de lucros é estritamente proibida.
2. Montante do investimento e período de actividade
De acordo com a produção e operação, a empresa determina a quantidade de hedging com base no estoque de commodities em massa existente e na estimativa de aquisição. A empresa investe no máximo 22 milhões de RMB na margem de hedging de commodities em massa. A posição da empresa no momento da cobertura de cobre, alumínio e outras opções não deve exceder 1000 toneladas. A empresa utilizará seus próprios fundos para operações de cobertura.
3,Viabilidade para a empresa realizar negócios de cobertura de opções de futuros de commodities
1. a empresa cumpriu as condições necessárias para a realização de negócios de cobertura de opções de futuros
(1) O conselho de administração autoriza o gerente geral da sociedade anônima a organizar a constituição do grupo líder de futuros da empresa, que é responsável pela implementação específica de assuntos relacionados ao negócio de futuros, e abre uma conta através da empresa de futuros.
(2) A empresa emitiu o Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) futuros hedging sistema de controle interno, como o sistema de controle interno e gerenciamento de risco para negócios de investimento futuros, que estipula claramente a cota de negócios de investimento, categoria e escopo de negócios de investimento, autoridade de aprovação, processo de auditoria interna, departamentos e pessoas responsáveis, sistema de relatório de risco interno e procedimentos de gerenciamento de riscos, que podem efetivamente garantir o progresso suave dos negócios futuros, E controlar eficazmente os riscos.
(3) A atual escala de capital próprio da empresa pode apoiar a margem da empresa e os fundos de proteção de acompanhamento para negócios de cobertura de futuros de commodities.
2. Medidas específicas para a empresa lidar com o risco de negócio de cobertura de opções de futuros
(1) Risco de flutuação de preços: o mercado de futuros muda muito, o que pode causar risco de flutuação de preços e perda de investimento. A empresa combina o negócio de cobertura com a produção e operação da empresa para cobrir o risco de flutuação de preços na maior extensão.
(2) Risco de capital: negociação de futuros adota margem e marca ao sistema de mercado, o que pode trazer risco de capital correspondente. A empresa alocará razoavelmente seus próprios fundos para o negócio de hedge, não utilizará os fundos levantados para hedge direta ou indiretamente e fortalecerá o controle interno da gestão de fundos, que não deverá exceder o valor da margem aprovado pelo conselho de administração da empresa.
(3) Risco de liquidez: o risco de liquidez pode ser causado pela dificuldade da transação devido à operação inativa. A empresa se concentrará na negociação de futuros e selecionará razoavelmente meses de contrato para evitar o risco de liquidez do mercado.
(4) Risco de controle interno: a negociação de futuros é altamente profissional e complexa, o que pode causar riscos devido ao sistema de controle interno imperfeito. A empresa organizará e usará profissionais em estrita conformidade com o sistema de controle interno para investimentos futuros domésticos e outros regulamentos, estabelecerá um rigoroso sistema de autorização e pós, fortalecerá a educação ética profissional e treinamento de negócios de pessoal relevante e melhorará a qualidade abrangente do pessoal relevante. Ao mesmo tempo, estabelecer um sistema de notificação atempado para condições anormais e formar um procedimento eficiente de tratamento de riscos.
(5) Risco contábil: o impacto que o justo valor da posição de negociação de futuros da empresa pode ter nas demonstrações financeiras da empresa com a flutuação do preço de mercado e, em seguida, afetar o desempenho financeiro. A empresa conduzirá um tratamento contabilístico razoável de acordo com as normas contabilísticas para empresas empresariais. (6) Risco técnico: da negociação à configuração de fundos e controle de risco, ao contato com empresas de futuros, à estabilidade dos sistemas internos e à correspondência da negociação de futuros, há riscos de que a transação pode não ser concluída devido a falha do sistema, erro do programa, risco de informação, falha de comunicação, etc. A empresa selecionará vários canais para reduzir riscos técnicos.
4,Análise do impacto da realização de negócios de cobertura de opções de futuros na operação da empresa
1. impacto do negócio de cobertura de opções de futuros na produção e operação da empresa
Ao realizar negócios de cobertura de opções de futuros, podemos fazer pleno uso da função de cobertura do mercado de futuros, evitar o risco de flutuação de preços causada pela flutuação irregular dos preços de cobre, alumínio e outras commodities e reduzir seu impacto na operação normal da empresa.
2. impacto dos negócios de cobertura de futuros e opções sobre as finanças da empresa
As políticas contábeis relevantes e os princípios contábeis dos negócios de cobertura de futuros e opções da empresa serão implementados em estrita conformidade com as disposições relevantes das normas contábeis para Empresas Empresariais nº 22 – reconhecimento e medição de instrumentos financeiros e as normas contábeis para Empresas Empresariais nº 24 – contabilidade de cobertura emitida pelo Ministério das Finanças da República Popular da China. As alterações no justo valor dos produtos futuros de commodities utilizados para cobertura serão incluídas nos lucros e perdas correntes da empresa, o que aumentará ou diminuirá o nível de lucro da empresa.
5,Conclusão
Com base na análise da indústria da empresa, em combinação com suas próprias condições operacionais e a situação econômica na China e no exterior, e com referência à experiência e práticas de empresas operacionais relevantes em grande escala na China, o negócio de hedging da empresa dentro do escopo aprovado relevante pode efetivamente evitar o risco de flutuações nos preços das matérias-primas, travar nos custos de produção e operação, estabilizar os níveis de lucro do produto e melhorar a lucratividade sustentável da empresa e competitividade abrangente.
Em geral, é viável para a empresa realizar negócios de cobertura de futuros e opções, o que é propício para evitar riscos operacionais em certa medida.
Conselho de Administração 7 de Junho de 2002
