Na segunda metade de 2022, o mundo entrará em uma tempestade perfeita de crescimento em forma de L. Comparado com o mercado, pensamos que não há necessidade de se preocupar com a “inflação”, mas mais com a “estagnação”. Devido ao consumo excessivo e ao investimento, a economia superaquecida das economias desenvolvidas deteriorou-se rapidamente. A redução da produção e dos preços provocada pelo processo de ajustamento não só traz risco de recessão, como também é mais provável que a inflação decline mais rapidamente do que o esperado. Já no final do ano passado, propusemos que a economia de mercado desenvolvida enfrenta riscos e a resiliência econômica da China é mais proeminente. Agora, estamos mais convencidos de que a diferenciação será mais significativa no segundo semestre do ano.
Em termos de estratégia de investimento, no segundo semestre de 2022, espera-se que o mercado de ações aumente nas flutuações. O ponto de tempo em que muitas linhas lógicas se cruzam é o terceiro trimestre. Sob a forte flutuação em forma de V do preço do petróleo, o mercado de ações global completará o afundamento nas flutuações, aumentará suas participações de ações chinesas, e a relação preço de desempenho das ações de Hong Kong será maior do que a de uma ação. Preste atenção à infraestrutura, imóveis e Internet na configuração de placas.
Em termos de indústria, no segundo semestre de 2022, com a melhoria gradual da situação epidêmica na indústria de consumo, a demanda do consumidor e o sentimento do mercado são gradualmente restaurados. Esperamos que artigos esportivos, cerveja, cosméticos, restauração, condimentos e outras indústrias mostrem um impulso de crescimento mais forte na fase de recuperação da epidemia. A incerteza regulatória da Internet foi gradualmente eliminada. Estamos preocupados com a oportunidade de reparar a avaliação do setor. O desempenho precisa ser recuperado ou melhorado mês após mês. Estamos mais otimistas sobre os setores de vídeo curto e o2o. Na indústria de tecnologia, estamos cautelosamente otimistas sobre o desempenho dos smartphones e cadeias de suprimentos no segundo semestre do ano. Espera-se que a certeza fundamental de crescimento nos próximos 12 meses (2h22+1h23) no final do segundo trimestre seja alta, enquanto a avaliação é baixa e o risco ascendente é alto, que é o momento de desempenho do preço do ouro da indústria. A atual relação custo-desempenho da indústria médica tem sido notável. No segundo semestre do ano, recomenda-se prestar atenção às metas de atendimento médico e privado de consumo com grande potencial de recuperação após a epidemia, bem como aos subsetores CXO, biotecnologia e dispositivos médicos que se beneficiaram de políticas favoráveis e forte inovação há muito tempo. Mantemos um alto grau de otimismo para a indústria automobilística chinesa Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) e mantemos a previsão de vendas de 5,11 milhões de novos veículos de passageiros de energia em 2022. No segundo semestre do ano, o volume de entrega de novos veículos de energia de Wei Lai, Xiao Peng, ideal e Byd Company Limited(002594) cresceu 60%-98%, o que será maior do que a taxa de crescimento da indústria.
