Policy makers da China anunciaram mais medidas para estabilizar o crescimento
As folhas de pagamento não agrícolas em maio excederam as expectativas do mercado
A UE anunciou uma nova rodada de sanções contra a Rússia, incluindo proibição de importação de petróleo bruto e proibição de seguros de transporte
Novos destaques: 1) Política de crescimento constante da China: em 31 de maio, o Ministério das Finanças anunciou que, a fim de promover o consumo de automóveis, o imposto de compra de veículos será reduzido pela metade para carros de passageiros com um deslocamento de 2,0 litros ou menos cuja data de compra é de 1 de junho de 2022 a 31 de dezembro de 2022 e cujo preço do veículo único (excluindo IVA) não exceda 300000 yuan. No mesmo dia, o Ministério dos Recursos Humanos e da Segurança Social e o Ministério das Finanças emitiram a comunicação sobre o alargamento do âmbito de aplicação da política de pagamento diferido faseado dos prémios de segurança social, que definiu claramente a política de pagamento diferido faseado dos prémios básicos de seguro de velhice, prémios de seguro desemprego e prémios de seguro de acidentes de trabalho para trabalhadores de empresas de cinco indústrias extremamente pobres, incluindo restauração, retalho, turismo, aviação civil, rodovia, hidrovia e transporte ferroviário, O período de implementação do pagamento diferido dos prémios de seguro de velhice será o final de 2022, e o período de pagamento diferido dos prémios de seguro de acidentes de trabalho e desemprego não excederá um ano. Em 1º de junho, a reunião executiva do Conselho de Estado pediu 800 bilhões de yuans adicionais de linha de crédito para bancos de políticas para apoiar a construção de infraestrutura. 2) Uma nova rodada de sanções da UE contra a Rússia: em 3 de junho, a Comissão Europeia anunciou a adoção da sexta rodada de sanções contra a Rússia. Este ciclo de sanções inclui: I) restrições à importação de petróleo: após um período transitório, é proibido importar todo o petróleo bruto marinho e produtos petrolíferos da Rússia, mas a importação de petróleo bruto para oleodutos pode ser isenta temporariamente; II) Serviços de transporte de petróleo: após o período de reserva de 6 meses, as empresas da UE serão proibidas de fornecer seguros e financiamento para o transporte de petróleo para países terceiros, pelo que é difícil para a Rússia continuar a exportar o seu petróleo bruto e produtos petrolíferos para outras regiões do mundo; III) serviços financeiros: três novos bancos russos (incluindo o Sberbank, o maior banco da Rússia) são excluídos do sistema de pagamentos rápidos para reforçar ainda mais o isolamento da indústria financeira russa no sistema financeiro global.
Dados macroeconômicos: China: 1) PMI oficial da manufatura registrou 49,6 em maio, superando as expectativas (abril: 47,4); O PMI oficial não manufatureiro foi de 47,8, melhor do que o esperado (abril: 41,9). 2) Em maio, o PMI de fabricação de Caixinas registrou 48,1, abaixo do esperado (abril: 46,0); O PMI da indústria de serviços Caixin foi de 41,4, inferior ao esperado (abril: 36,2). Nós: 1) houve 11,4 milhões de vagas de emprego em abalos em abril, ligeiramente acima do esperado (março: 11,855 milhões). 2) A taxa de desemprego em maio foi de 3,6%, superior ao esperado (abril: 3,6%); A população empregada não agrícola aumentou 390000, mais do que o esperado (abril: 436000); A taxa de participação na força de trabalho foi de 62,3%, em linha com as expectativas (abril: 62,2%); O salário médio por hora aumentou 0,3% mês a mês / 5,2% ano a ano, inferior a / em linha com as expectativas (abril: 0,3% mês a mês / 5,5% ano a ano). 3) O PMI de fabricação do ISM em maio foi de 56,1, superior ao esperado (abril: 55,4); O PMI não manufatureiro foi de 55,9, inferior ao esperado (abril: 57,1).
Visão geral do mercado de ações: na semana passada, Hang Seng, MSCI China e CSI 300 subiram 1,9%, 3,2% e 2,2%, respectivamente. Índice MSCI China: os setores de tecnologia da informação (5,8%) e consumo opcional (5,3%) superaram o mercado, enquanto os setores de energia (-2,5%) e Finanças (-0,4%) apresentaram desempenho ruim. A avaliação do índice Hang Seng /msci China / CSI 300 é de 10,5 vezes /11,4 vezes /12,7 vezes a relação P / E prospectiva respectivamente (o valor mediano nos últimos três anos: 11,1 vezes /12,8 vezes /13,0 vezes). No curto prazo, o mercado pode flutuar na parte inferior por um período de tempo, com aumento da volatilidade. A avaliação atual das ações de Hong Kong não é alta; Esperamos que, com a melhoria gradual dos fundamentos econômicos, o mercado acionário de Hong Kong inaugure um mercado crescente no segundo semestre do ano. Principais riscos: 1) epidemia global; 2) A situação na Rússia e na Ucrânia deteriorou-se ainda mais e as medidas de sanções dos países ocidentais excederam as expectativas; 3) O ritmo acelerado de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve pode levar a uma correção nas ações dos EUA, e é difícil para o mercado de ações de Hong Kong ficar sozinho; 4) A recuperação econômica da China é fraca, mas a força política é menor do que o esperado; 5) As relações entre a China e os EUA continuaram tensas e até deterioraram-se.
