Sentimento do mercado melhorou e o índice continuou a recuperar
Pontos-chave
Na semana passada, os principais índices de mercado mostraram uma tendência de recuperação, e a indústria Shenwan subiu mais ou caiu menos. No disco, o índice de Xangai subiu 2,08%, o índice de componentes subiu 3,88%, o índice de jóias subiu 5,85%, o Shanghai e Shenzhen 300 subiu 2,21%, a Bolsa de Valores de Xangai 50 subiu 0,99%, o China Securities 500 subiu 3,03%, o China Securities 1000 subiu 3,75%, e o Conselho de Ciência e Inovação subiu 8,67%. Em termos de indústria, equipamentos elétricos (7,58%), automóveis (7,27%) e eletrônicos (5,88%) lideraram o aumento, enquanto carvão (-3,32%), imobiliário (-2,38%) e decoração de edifícios (-1,61%) tiveram um desempenho ruim. O volume dos dois mercados na semana e na semana pode subir ligeiramente, e os fundos indo para o norte mostraram um fluxo líquido. Na semana passada, o volume de negócios diário médio das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen foi de 880933 bilhões de yuans, acima de 3,62% de 850169 bilhões de yuans no período anterior; O volume médio diário de negociação de 76,508 bilhões de ações nas duas cidades caiu 2,49% mês a mês. Em termos de RMB, o fluxo total de ações de terra para o norte foi de 25,344 bilhões de yuans, incluindo 12,75 bilhões de yuans da conexão de ações de Xangai e 12,595 bilhões de yuans da conexão de ações de Shenzhen.
O PMI da indústria recuperou significativamente. Em geral, o PMI das indústrias transformadoras e não transformadoras apresentou uma tendência ascendente em maio, e tanto a oferta como a procura melhoraram significativamente, beneficiando principalmente da eliminação da epidemia e da implementação da política de crescimento estável. Além disso, a prosperidade das empresas é dividida, as grandes empresas retornam à faixa de expansão e o impacto econômico das pequenas e médias empresas ainda está na faixa de contração; O índice de preços caiu ligeiramente e a pressão sobre o lado dos custos das empresas foi aliviada; A indústria não transformadora ainda é relativamente fraca, e o declínio da indústria da construção tornou-se um obstáculo. No futuro, o reparo da cadeia de suprimentos, a logística suave e a liberação de alguma demanda após o desaparecimento da epidemia ajudaram a recuperação da indústria transformadora. Espera-se que as perspectivas da indústria transformadora recuperem gradualmente, mas ainda é necessário prestar atenção à recuperação das pequenas e médias empresas, pois as pequenas e médias empresas são mais afetadas em cada rodada da epidemia.
O sentimento do mercado melhorou e o índice continuou a recuperar. Na semana passada, o índice mostrou uma pequena tendência de recuperação como um todo, impulsionada principalmente pela flexibilização marginal da epidemia e pela política de crescimento estável. O apetite pelo risco do mercado foi significativamente melhorado. Os investidores se organizaram em torno da política de crescimento estável e a retomada do trabalho e da produção em Xangai. Em 2 de junho, o banco central e o cofre disseram que continuariam a fortalecer a implementação de políticas monetárias prudentes e promover a implementação de um pacote de políticas o mais rápido possível, o que mostrou que os escalões superiores continuaram a aumentar seu peso nas políticas de fibra e ajudaram pequenas e médias empresas a sair das dificuldades. Em geral, a situação epidêmica nesta ronda é semelhante à de 2020, mas também há mudanças no ambiente interno e externo. Em primeiro lugar, esta ronda é no período de inflação no exterior e aperto de liquidez, o que tem um grande impacto nas pequenas e médias acções; O segundo é o alto preço das matérias-primas causado por conflitos geográficos; Em terceiro lugar, a pressão de transmissão de crédito aumentou e o apoio econômico às exportações e imóveis enfraqueceu significativamente. Acreditamos que o mercado atual está em um período de choque impulsionado pelo sentimento, e o mercado subsequente pode gradualmente retornar ao desempenho impulsionado por políticas orientadas. As políticas detalhadas da política de crescimento estável a curto prazo serão lançadas uma após a outra, as expectativas do mercado melhorarão e o mercado como um todo ainda está na fase de pequena recuperação. Existem duas linhas principais na alocação da indústria: primeiro, estabilizar a cadeia de crescimento e concentrar-se em indústrias relacionadas à infraestrutura no futuro, como máquinas e equipamentos, materiais de construção, aço, decoração de edifícios, etc.; segundo, concentrar-se em indústrias e estoques individuais que supervenderam no primeiro trimestre e têm desempenho aceitável, e prestar atenção adequada à nova cadeia da indústria de energia e semicondutores
Dicas de risco: situação epidêmica superou as expectativas, aperto de liquidez superou as expectativas e recessão econômica superou as expectativas
