Atributo Beta é óbvio durante a recente recuperação do mercado
Recentemente, o mercado recuperou significativamente. Desde 27 de abril (a partir de 2 de junho), o mercado recuperou significativamente. O Índice Composto de Xangai aumentou 10,7% e a gema aumentou 14,3%. Esta ronda de rebote é a maior entre as três rondas de rebote deste ano. Os dois primeiros índices compostos de Xangai recuperaram 3,8% e 7,2%, respectivamente.
Políticas favoráveis e a melhoria da situação epidêmica podem ser as principais razões para esta ronda de recuperação. Recentemente, uma série de reuniões importantes, incluindo a reunião do Comité Central das Finanças e da Economia, a reunião do Bureau Político do Comité Central, a teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado económico, impulsionaram a confiança do mercado na economia. A notável melhoria da situação epidêmica na China também impulsionou a confiança do mercado.
A ascensão e queda da indústria reflete o atributo beta óbvio. Na flutuação do mercado após fevereiro deste ano, a ascensão e queda da indústria refletiram o atributo beta óbvio. Indústrias que apresentam forte desempenho no processo descendente geralmente apresentam baixo desempenho no processo de rebote, e vice-versa. O representante típico é a indústria em crescimento, que, na segunda etapa de ajuste do mercado, apresenta melhor desempenho no processo de declínio, mas apresenta mau desempenho no subsequente processo de recuperação; Na terceira etapa de ajuste, lidera o mercado em processo de declínio e tem um forte desempenho no processo de rebote.
A recuperação de curto prazo pode estar chegando ao fim
10% ou o limite superior da recuperação do índice composto de Xangai no processo de declínio do mercado. Historicamente, houve uma recuperação de curto prazo durante a tendência descendente contínua do mercado, mas a faixa de recuperação é relativamente limitada. O índice composto de Xangai basicamente toma 10% como o limite superior, e o limite superior da gema é maior. Em 2018, a faixa máxima de rebote do índice composto de Xangai foi de 8,7%. De abril de 2011 a dezembro de 2012, as faixas máximas de rebote do índice composto de Xangai e do índice gem foram de 14,5% e 20,7%, respectivamente.
Atualmente, a recuperação do mercado excedeu ligeiramente a recuperação de curto prazo após a epidemia em 2020. Do fundo do mercado em março até o final de maio de 2020, a taxa máxima de recuperação do mercado foi de 9,0%. Desde então, o mercado aumentou porque a economia mostrou sinais significativos de melhoria. Esta rodada de recuperação do mercado ultrapassou 2020. No entanto, os fundamentos atuais são significativamente mais fracos do que os do segundo semestre de 2020, e a economia como um todo ainda está enfrentando alguma pressão.
O mercado atual não está pronto para reversão. Pode-se descobrir a partir da história da retomada da negociação de uma ação que a melhoria fundamental é a força motriz mais importante para o mercado para baixo. Atualmente, os fundamentos ainda são fracos, e a taxa de crescimento do lucro de todas as empresas não financeiras no terceiro trimestre ainda pode estar na faixa de crescimento negativo. Atualmente, a expectativa consensual do mercado para a taxa de crescimento anual do lucro das ações A é de cerca de 30%, o que ainda é significativamente elevado, podendo, no futuro, também enfrentar o risco de ajuste descendente da expectativa de lucro.
A recuperação do mercado a curto prazo pode estar chegando ao fim. Em primeiro lugar, a recuperação da atual rodada de mercado após o impacto da epidemia é semelhante à de 2020, mas temporariamente carece de um forte desempenho econômico semelhante ao do segundo semestre de 2020, e o mercado tem espaço limitado para continuar a subir. Em segundo lugar, esta ronda de recuperação continua a pertencer à recuperação a curto prazo do mercado no período de pressão, e não à reversão, o que significa que é cerca de 10% ou o limite superior desta ronda de recuperação. Sob a pressão fundamental, o mercado pode entrar novamente no período de choque.
A direção de configuração ainda é dominada pela defesa
A configuração atual ainda precisa focar na defesa. Como mencionado acima, o mercado ainda pode estar sob pressão por algum tempo no futuro, e a defesa ainda é a principal consideração na alocação da indústria. Sugere-se focar no consumo, crescimento constante e índice de tecnologia Hang Seng das ações de Hong Kong.
1. Consumo: sob a pressão global da economia e dos lucros A-share, a vantagem comparativa de desempenho do consumo pode ser destacada, e a prosperidade relativamente maior pode promover a expansão de sua valorização relativa. Sugere-se prestar atenção a Baijiu, medicina, eletrodomésticos, automóveis, etc.
2. Crescimento estável. No período histórico em que a política de crescimento estável foi lançada, os setores relevantes tiveram muitas vezes um bom desempenho, este ano ou o mesmo. Sugere-se prestar atenção aos materiais de construção e construção na direção tradicional da construção do capital, bem como às indústrias fotovoltaica e eólica na direção da construção do novo capital.
3. Hang Seng índice de tecnologia de ações de Hong Kong. A avaliação está em um nível baixo, e as mudanças nas políticas devem trazer uma reviravolta.
Análise de risco: 1. O crescimento econômico é significativamente menor do que o esperado; 2. Ocorrem eventos de risco inesperados.
