Kunshan Yaxiang perfume Co., Ltd.
Oferta pública inicial e cotação na GEM
Anúncio especial sobre o risco de investimento
Patrocinador (co-subscritor principal): Ping An Securities Co., Ltd
Subscritor principal: Gf Securities Co.Ltd(000776)
De acordo com as diretrizes de classificação da indústria para empresas cotadas (revisadas em 2012) emitidas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (a seguir denominada “CSRC”), a Kunshan Yaxiang flavor Co., Ltd. (a seguir denominada “Yaxiang”, “emissor” ou “empresa”) pertence à “indústria de fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos” (Código da Indústria “C26”). A relação média estática p / E de matérias-primas químicas e indústria de fabricação de produtos químicos (C26) lançada pela China Securities Index Co., Ltd. no último mês é de 17,38 vezes (em 7 de junho de 2022, T-4). A relação P / E diluída do lucro líquido do emitente atribuível aos acionistas da empresa-mãe em 2021 correspondente ao preço de emissão de 35,98 yuan / ação, que é o menor antes e depois de deduzir lucros e perdas extraordinários, é 32,71 vezes, o que é maior do que a relação P / E estática média da indústria do emitente no último mês de 17,38 vezes publicado pela China Securities Index Co., Ltd. em 7 de junho de 2022, com um intervalo excedente de 88,20%; É 28,86 vezes superior ao rácio P/E estático médio do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe após deduzir lucros e perdas não recorrentes de empresas comparáveis do mesmo setor em 2021, com um intervalo excedente de 13,34%. Existe o risco de que a queda futura do preço das ações do emitente traga prejuízos aos investidores.
O emitente e os subscritores líderes conjuntos lembram aos investidores que prestem total atenção aos fatores de risco contidos na comercialização de preços, saibam que as ações podem cair abaixo do preço de emissão após a listagem, praticamente melhoram a consciência de risco, fortalecem o conceito de investimento de valor, evitam especulações cegas, estudam cuidadosamente e julgam a racionalidade do preço de emissão e tomam decisões racionais de investimento.
O pedido do emitente para a oferta pública inicial de ações ordinárias RMB (ações A) e listagem no mercado de empresas em crescimento (doravante denominada “esta oferta”) foi examinado e aprovado pelos membros do comitê de listagem de mercado de empresas em crescimento da Bolsa de Valores de Shenzhen (doravante denominada “Bolsa de Valores de Shenzhen”), e foi registrado pela União Reguladora de Valores Mobiliários da China (licença CSRC [2022] n.º 892). O patrocinador (subscritor principal conjunto) desta oferta é Ping An Securities Co., Ltd. (doravante referido como “Ping An Securities”, “patrocinador (subscritor principal conjunto)” ou “subscritor principal conjunto”), e o subscritor principal conjunto é Gf Securities Co.Ltd(000776) .
Após negociação entre o emissor e os subscritores principais conjuntos, o número de ações emitidas desta vez é de 20,2 milhões, representando 25,00% do capital social total após a emissão. Todas as novas ações são emitidas ao público e os acionistas do emitente não transferem suas ações antigas. As ações emitidas desta vez estão planejadas para ser listadas no mercado empresarial de crescimento da Bolsa de Valores de Shenzhen.
O emitente e as subscritoras conjuntas principais chamam especialmente a atenção dos investidores para os seguintes conteúdos:
1. Esta oferta é conduzida por uma combinação de colocação direcionada a investidores estratégicos (doravante referida como “colocação estratégica”), colocação de inquérito offline a investidores offline qualificados (doravante referida como “emissão offline”) e emissão de preços online a investidores públicos sociais que detenham ações não restritas e recibos de depositário não restritos no mercado de Shenzhen (doravante referida como “emissão online”).
A colocação estratégica desta oferta será organizada e implementada pelos subscritores principais conjuntos; O inquérito preliminar e a emissão off-line serão organizados e implementados pelos subscritores principais conjuntos através da plataforma eletrônica de emissão off-line da Bolsa de Valores de Shenzhen; A emissão on-line é realizada através do sistema de negociação da Bolsa de Valores de Shenzhen.
2. Após o inquérito preliminar, o emitente e os subscritores principais conjuntos devem, de acordo com as regras de eliminação estipuladas no anúncio sobre inquérito preliminar e promoção da oferta pública inicial de ações pela Kunshan Yaxiang flavor & Spice Co., Ltd. e listagem no mercado de empresas em crescimento (doravante denominado “anúncio sobre inquérito preliminar e promoção”), após exclusão dos resultados do inquérito preliminar que não atendam aos requisitos das cotações dos investidores, Por consenso, todos os objetos de colocação cujo preço de assinatura proposto é superior a 44,34 yuan / ação (excluindo) serão eliminados; O preço de assinatura proposto é de 44,34 yuan / ação, e todos os objetos de alocação cujo valor de assinatura é inferior a 3 milhões de ações (excluindo) são eliminados; Entre os objetos de colocação cujo preço de subscrição proposto é 44,34 yuan / ação, o número de ações subscritas é igual a 3 milhões de ações, e o tempo de subscrição é 14:54:44:534 em 7 de junho de 2022, 46 objetos de colocação são excluídos da parte de trás para a frente de acordo com a ordem de declaração de colocação de objetos automaticamente gerados pela plataforma eletrônica de emissão offline da Bolsa de Valores de Shenzhen.
Um total de 69 objetos de colocação foram excluídos no processo acima, e o número total de assinaturas propostas excluídas foi de 199,9 milhões de ações, representando cerca de 1,0115% do número total de assinaturas propostas após exclusão da cotação de investidores não qualificados nesta consulta preliminar.
A parte excluída não participará de assinaturas offline e online.
3. Com base nos resultados do inquérito preliminar, o emitente e os subscritores principais conjuntos negociaram e determinaram que o preço desta oferta era de 35,98 yuan / ação, levando em conta o múltiplo de subscrição efetiva, os fundamentos do emitente, o número de ações nesta oferta pública, a indústria do emitente, as condições de mercado, o nível de avaliação das empresas listadas na mesma indústria, a demanda por fundos levantados, riscos de subscrição e outros fatores, e nenhuma investigação cumulativa de lances será conduzida para ofertas offline.
Os investidores são solicitados a fazer assinatura online e offline a este preço em 13 de junho de 2022 (t dia), sem pagar o fundo de assinatura. A data de emissão e assinatura offline e a data de assinatura online são as mesmas de 13 de junho de 2022 (dia t). O horário de assinatura offline é das 9:30 às 15:00 e o horário de assinatura online é das 9:15 às 11:30, das 13:00 às 15:00. 4. O preço de emissão determinado por negociação entre o emissor e os subscritores principais conjuntos é de 35,98 yuan / ação. O preço de emissão desta emissão não deve exceder a mediana e a média ponderada das cotações dos investidores off-line após exclusão da cotação mais alta, bem como o Fundo de Investimento de Valores Mobiliários (doravante denominado “fundo público”) e o Fundo Nacional de Segurança Social (doravante denominado “fundo de segurança social”) estabelecidos através de oferta pública após exclusão da cotação mais alta O valor inferior da cotação mediana e da média ponderada do fundo de seguro de dotação de base (a seguir designado por “pensões”), do fundo de anuidade da empresa estabelecido de acordo com as medidas de gestão do fundo de anuidade da empresa (a seguir designado por “fundo de anuidade da empresa”) e do fundo de seguros (a seguir designado por “fundo de seguro”) de acordo com as disposições das medidas de gestão da utilização dos fundos de seguros, pelo que as filiais relevantes do patrocinador não precisam de participar no investimento de acompanhamento.
A colocação estratégica desta emissão tem apenas o plano especial de gestão de ativos para a administração sênior do emitente e funcionários principais. De acordo com o preço final, o número final de colocação estratégica é de 1083935 ações, representando 5,37% do número de ações emitidas desta vez.
O montante de colocação estratégica inicial desta emissão é de 303000000 acções, representando 15,00% deste montante de emissão. O número de colocação estratégica final é de 1083935 ações, representando 5,37% do número de ações emitidas desta vez. A diferença entre a colocação estratégica inicial e a colocação estratégica final de 1946065 ações será transferida de volta para emissão off-line.
5. o preço de emissão é de 35,98 yuan / ação, e a relação P / E correspondente é:
(1) 24,48 vezes (o lucro por ação será calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe em 2021 após dedução dos lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas pelo capital social total antes da emissão);
(2) 23,83 vezes (o lucro por ação será calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe antes da dedução dos lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade em 2021 de acordo com as normas contábeis chinesas pelo capital social total antes da emissão);
(3) 32,71 vezes (o lucro por ação será calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe em 2021 após dedução dos lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade de acordo com as normas contábeis chinesas pelo capital social total após a emissão);
(4) 31,84 vezes (o lucro por ação será calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe antes de deduzir os lucros e perdas não recorrentes auditados por uma empresa de contabilidade em 2021 de acordo com as normas contábeis chinesas pelo capital social total após a emissão).
6. O preço de oferta é de 35,98 yuan / ação. Os investidores são convidados a julgar a racionalidade do preço de oferta de acordo com as seguintes condições.
(1) De acordo com as diretrizes de classificação da indústria para empresas cotadas (revisadas em 2012) emitidas pela CSRC, a indústria à qual pertence a Yaxiang é “fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos” (código da indústria é “C26”). A partir de 7 de junho de 2022 (T-4), a relação P / E estática média da indústria no último mês publicado pela China Securities Index Co., Ltd. é de 17,38 vezes. Por favor, consulte-o quando os investidores tomam decisões.
A partir de 7 de junho de 2022 (T-4), o rácio P / E de empresas cotadas comparáveis é o seguinte:
Antes da dedução em 2021 e após a dedução em 2021, o código estático da cidade correspondente à cidade estática correspondente ao recibo de ações no dia T-4 após a dedução é abreviado como EPS (yuan / ação) EPS (yuan / ação) preço (yuan / ação) razão de ganhos – antes da dedução razão de ganhos – após dedução (2021) (2021)
Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) .SZ Huabao Flavours & Fragrances Co.Ltd(300741) 1.6308 1.380026.88 16.48 19.48
Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) .SH Apple Flavor & Fragrance Group Co.Ltd(603020) 0.4923 0.301110.23 20.78 33.97
Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) .SZ Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) 1.3990 1.342022.03 15.75 16.42
Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) .SZ Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) 2.0985 1.773438.31 18.26 21.60
Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) .SZ Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) 1.1771 1.018053.80 45.71 52.85
Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) .SZ Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) 0,2354 0,144130,50 129,55 211,69
Valor médio (excluindo outliers Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886)
Fonte de dados: informação eólica, dados a partir de 7 de junho de 2022 (T-4).
Nota: 1. Se houver diferença mantissa no cálculo da relação P/E, é causada por arredondamento;
2. EPS antes/após dedução dos lucros e prejuízos não recorrentes em 2021 = lucro líquido atribuível à empresa-mãe antes/após dedução dos lucros e prejuízos não recorrentes em 2021/capital social total no dia T-4;
O preço de emissão de 35,98 yuan / ação corresponde à menor relação P / E diluída do lucro líquido do emissor atribuível aos acionistas da empresa-mãe em 2021 após deduzir lucros e perdas não recorrentes, que é 32,71 vezes maior do que a relação P / E estática de empresas listadas comparáveis, e maior do que a relação P / E estática média mensal de “C26 matérias-primas químicas e produtos químicos indústria de fabricação” emitida pela China Securities Index Co., Ltd. em 7 de junho (T-4) 2022, Existe o risco de que a futura descida do preço das acções do emitente traga prejuízos aos investidores.
A racionalidade dos preços desta oferta é explicada do seguinte modo:
Primeiro, vantagens de marca e recursos do cliente: após anos de desenvolvimento, a empresa tornou-se uma empresa bem conhecida na indústria de essência de especiarias da China.A área de vendas de produtos de especiarias abrange China, Europa, América, Japão, Sudeste Asiático e outros países e regiões, e acumulou profundos recursos de marca e cliente. A empresa estabeleceu relações comerciais estáveis com muitas empresas bem conhecidas no país e no exterior. Os produtos da empresa são vendidos diretamente para Givaudan, Firmenich, essência internacional do sabor, symrise, Frutarom, Takasago, etc., que estão entre as dez principais empresas internacionais da essência, e são vendidos indiretamente para homens, senxin, etc. através da abt e outros comerciantes, Perceba a cobertura completa das dez principais empresas internacionais de essência. Ao mesmo tempo, os produtos da empresa são vendidos diretamente para empresas famosas de FMCG em casa e no exterior, como Mars Wrigley, Yizi internacional, Colgate, weimeizi, rancho urbano, etc.
Além disso, os produtos da empresa foram reconhecidos por empresas internacionais bem conhecidas. As empresas de alimentos, bebidas e commodities downstream têm um rigoroso sistema de certificação para fabricantes de fragrâncias e essência, a fim de manter o sabor e aroma únicos dos produtos por um longo tempo e manter a estabilidade do sabor do produto. Uma vez determinado, permanecerá estável por muito tempo. Uma das principais vantagens da empresa é que os fornecedores de essência upstream não sejam significativamente ajustados e substituídos.
Em segundo lugar, vantagem de qualidade do produto: após anos de desenvolvimento, a empresa formou uma equipe de gerenciamento com rica experiência na indústria e experiência de gerenciamento empresarial. Com o rigoroso sistema de controle de qualidade do departamento de garantia de qualidade da empresa e departamento de controle de qualidade, a empresa passou iso9001: 2015 certificação do sistema de gestão da qualidade, ISO22000: 2005 e cnca / cts Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) 08a (ccaa00142014) certificação do sistema de gestão da segurança alimentar Alguns dos produtos da empresa passaram uma série de certificações, incluindo REACH UE, EUA FDA, Intertek, Indonésia Mui halal, Suzhou Associação Islâmica halal certificação, etc.
Terceiro, vantagens técnicas: como um fabricante envolvido no R & D e produção de sabores naturais mais cedo na China, a empresa tem fortes vantagens no R & D e produção de sabores naturais após anos de acumulação, com mais de 90 tipos de produtos de sabor natural. Entre eles, os produtos de vanilina da empresa e alguns produtos de vanilina, como simrise, foram aprovados pela FDA e TTB dos EUA para vanilina natural. Além disso, a empresa pode melhorar oportunamente o processo de acordo com as necessidades do cliente, compreender com precisão a tendência do mercado e lançar novos produtos a cada ano, o que promove ainda mais a capacidade de P & D da empresa, que é uma das principais vantagens da empresa.
Quarto, variedades ricas e vantagens líderes em segmentos de mercado: a empresa pode produzir em massa mais de 160 sabores naturais, sabor sintético e agente de resfriamento, que podem atender às necessidades de muitas variedades em campos a jusante. As vantagens da empresa em variedades de sabor e escala de produção e operação de alguns produtos permitem que a empresa atenda aos requisitos dos fabricantes de essência downstream em consistência de qualidade de sabor
