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A epidemia afetou o consumo e o investimento permaneceu estável
De acordo com a pesquisa inicial do mercado sobre os dados de operação econômica de curto prazo da China conduzida pelo mercado de valores mobiliários semanalmente (previsão de dados econômicos da China em junho antes que os dados em maio foram divulgados), o mercado espera que a economia da China permaneça deprimida devido ao impacto da epidemia, mas a estrutura tenderá a melhorar: o crescimento do consumo da China em junho foi de -2,0, indicando que a queda contínua no consumo sob o impacto da epidemia tornou-se o mainstream do mercado; As exportações e o investimento também caíram, mas o declínio foi relativamente leve, indicando que o mercado acredita que ainda há uma alta tenacidade na economia fraca, de modo que a expectativa global para o crescimento industrial também é relativamente estável, mas há grandes diferenças.
Elevada resiliência na recessão económica
De acordo com a expectativa de vários indicadores de crescimento econômico, a maior característica da visão do mercado sobre o atual padrão de operação econômica da China é que ele é mais resiliente na recessão. Do ponto de vista da expectativa do mercado de crescimento do investimento, a primeira força motriz do crescimento econômico, a expectativa do mercado de estável e suave não mudou, e o desempenho real na fase inicial mostrou de fato uma tendência de estabilidade. Pode-se ver que a tendência básica de operação econômica estável permaneceu inalterada, e a dureza do desenvolvimento econômico aumentou. De acordo com os indicadores das atividades econômicas atuais, o valor médio da previsão industrial em junho foi de 2,0, e a faixa de distribuição foi significativamente expandida e dispersa. A partir da taxa de crescimento real em abril, a expectativa do mercado deveria ter sido reduzida. Acreditamos que essa mudança na expectativa econômica é um dos fatores importantes que afetam a flutuação ascendente do mercado na fase inicial.
As expectativas cambiais e de preços mantiveram-se estáveis
As expectativas do mercado de preços e moedas mudaram ligeiramente devido aos dados atuais, mas basicamente mostraram uma tendência “plana”. O movimento dos preços ainda mostra uma tendência combinada de ligeiro aumento do IPC e diminuição do IPC. Sempre acreditámos que a principal tendência na recessão económica é que os preços estão “estáveis, mas ligeiramente mais baixos”. A actual subida dos preços internacionais da energia causada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia não mudará a direcção do futuro PPI da China, mas apenas afectará ligeiramente o ritmo de declínio. O mercado como um todo não pensa que PPI irá transmitir ao IPC. Quanto ao ambiente monetário, “estável, mas solto” é a principal expectativa do mercado. Embora a expectativa de fraqueza econômica sob o impacto da epidemia domine a visão dominante do dinheiro, e a expectativa do mercado de ambiente monetário frouxo na China seja mais forte, o mercado como um todo acredita que o ambiente monetário atual foi relativamente frouxo e não será relaxado.
Em geral, a economia da China ainda está na fase de “errante inferior”. Sob a influência da resiliência econômica, o padrão de operação do mercado de capitais continuará a tendência de “contenção” enquanto espera por “promoção”. O mercado ainda precisa manter sua confiança e paciência na ação.
Aviso de risco
A inflação continuou a subir, a política monetária mudou mais do que o esperado e a situação epidêmica voltou a mudar mais do que o esperado; Outros fatores que causam mudanças no ritmo da operação econômica, como a guerra ucraniana russa, que aumenta ainda mais os riscos geopolíticos, etc.
