Vista principal:
Actualmente, uma parte entrou na área inferior do palco. Do ponto de vista do risco, o AERP global da eólica atingiu um alto histórico, a avaliação está próxima do dobro negativo do desvio padrão, e o valor de alocação do patrimônio líquido é proeminente. Do ponto de vista da liquidez, a escala recém-emitida de fundos de capital atingiu uma nova baixa em maio por quase três anos, e a taxa de volume de negócios e rotatividade retornaram ao valor médio de quase um ano após o ponto baixo. Atualmente, o pessimismo dos investidores foi totalmente liberado, o sentimento de investimento aqueceu e a atividade comercial aumentou. Do ponto de vista da rentabilidade, o ponto de inflexão entre o crescimento das finanças sociais e os lucros das ações A foi basicamente confirmado no segundo trimestre sob o impacto da epidemia. Das três dimensões de apetite ao risco, liquidez e rentabilidade, o fundo do atual mercado de ações A foi confirmado.
Sob o pano de fundo da contração de liquidez no exterior e dos lucros das ações A ainda não atingindo o fundo, a ação A ainda está no período de choque e moagem inferior. Com o controle gradual da epidemia, a China entrou no estágio de retomada da produção e do trabalho, e o apetite de risco dos investidores aumentou ainda mais. Atualmente, entrou no estágio de recuperação econômica e negociação. No entanto, as ações ainda são restringidas pelo aperto da liquidez no exterior e incerteza dos lucros. Por um lado, a inflação no exterior é fácil de subir e cair, e o Federal Reserve ainda precisa conter a demanda superaquecida aumentando o custo do capital. Por outro lado, os ganhos atuais das ações A ainda não atingiram o fundo, e a reparação do lado dos ganhos corporativos está no período de verificação de dados, portanto, há a possibilidade de que os ganhos sejam menores do que o esperado. Portanto, no estágio atual, o mercado de ações A ainda é dominado por choques, e o ritmo é gradual.
No terceiro trimestre, o fim lucrativo da empresa será reparado ou a ação A sairá do mercado ascendente estrutural. Com a implementação contínua da política de crescimento estável, espera-se que a economia recupere e recupere no terceiro trimestre, e os preços das commodities a granel atingiram um pico. O PPI mostra uma tendência descendente ao longo do ano. A probabilidade de ganhos de ações A atingiu o fundo no segundo trimestre, e o terceiro trimestre inaugurou uma fase ascendente dos lucros corporativos. Sob o pano de fundo de bons dados de ganhos corporativos, o apetite de risco de ações A pode aumentar ainda mais, a partir de um mercado estruturalmente ascendente. Os benefícios da política de crescimento estável e a recuperação das indústrias após a epidemia ainda são o tema atual da alocação. Atualmente, as ações A ainda enfrentam as restrições de contração de liquidez no exterior e lucros menores do que o esperado. Indústrias que abraçam a certeza dos lucros são a principal fonte de retornos excedentes no futuro. Em termos de alocação da indústria, atenção é dada às seguintes linhas principais: primeiro, China
Infra-estruturas, cadeia imobiliária e automóvel que beneficiam da procura sob o apoio da política de crescimento estável (o apoio político é a chave); Em segundo lugar, os aeroportos, restaurantes, hotéis e turismo onde o cenário de consumo se recuperou após a epidemia; Terceiro, fotovoltaica, energia eólica e outras indústrias com alta perspectiva da indústria e alto crescimento da demanda.
Dicas de risco:
A mudança repentina da epidemia agravou o impacto global. As medidas da China para estabilizar o crescimento foram menores do que o esperado, e a recessão após o ciclo global de aumento da taxa de juros excedeu as expectativas.
