Principais pontos de investimento:
I. Mercados ultramarinos: a inflação atingiu um novo pico e a expectativa da Reserva Federal de aperto monetário aumentou. Em maio, o IPC dos Estados Unidos subiu 8,6% em relação ao ano anterior, e o IPC principal subiu 6% em relação ao ano anterior. Por item, os preços da energia, alimentação e habitação continuam subindo e a pressão inflacionária continua se espalhando. Depois que os dados foram divulgados, as ações e títulos dos EUA caíram acentuadamente e o dólar americano subiu. O mercado esperava que a inflação dos EUA atingisse o pico e caísse em março, mas os dados de inflação em maio quebraram essa expectativa. Na próxima semana, o Federal Reserve anunciará sua resolução de taxa de juros para junho. O Federal Reserve continuará a ser falcão, e será difícil desacelerar o aumento da taxa antes que a tendência da inflação caia. A Reserva Federal está enfrentando um dilema. A pressão da inflação força a Reserva Federal a acelerar o aperto monetário. É difícil para a economia dos EUA “pousar” sob o aumento radical da taxa de juros. Recentemente, o índice de confiança do consumidor dos EUA atingiu um recorde baixo.
II. A liquidez abundante e a melhoria do apetite ao risco são o principal suporte desta rodada de mercado. Por um lado, com a promoção da retomada do trabalho da China, a implementação de um pacote de medidas para estabilizar o crescimento tem sido acelerada. Políticas industriais relacionadas a novas energias, novos veículos de energia, chips, plataformas de tecnologia da Internet e assim por diante têm sido favoráveis frequentemente. Superimpostas sobre as expectativas do ajuste tarifário dos EUA para a China, o apetite de risco do mercado tem se recuperado. Por outro lado, a liquidez macro da China é geralmente abundante, e a liquidez do mercado de ações melhorou significativamente após o Festival do Barco do Dragão: desde abril, o drpp7 tem sido menor do que a taxa de juros da política, a taxa de juros shibor3m continuou a diminuir e a taxa de juros do mercado tem flutuado em um nível baixo; A compra líquida de capital estrangeiro foi substancial, e a compra líquida de capital norte em junho excedeu 41bilhões de yuans; Após o Dragon Boat Festival, muitas instituições financeiras voltaram a trabalhar após o festival. Após um longo tempo de trabalho institucional, muitas emoções eclodiram. A rotatividade dos dois mercados recuperou significativamente, e a rotatividade média diária voltou a mais de trilhões.
III. “fator de lucro” desempenha um papel faseado, o que tornará o mercado mais estável. Existe um elevado grau de adequação entre o crescimento do lucro das empresas cotadas e o das empresas industriais. Afetados pela epidemia e outros fatores, em abril de 2022, os lucros das Empresas Industriais acima do Tamanho Designado na China caíram 8,5% ano a ano, a primeira vez desde maio de 2020, em que os lucros da indústria transformadora caíram 22,4%; De janeiro a abril, o lucro das empresas industriais aumentou 3,5% em termos homólogos, 5,0 pontos percentuais abaixo do de janeiro a março. Do final de junho a julho, os relatórios intercalares da empresa serão divulgados sucessivamente. Como a economia real experimentou perturbações epidêmicas no segundo trimestre, os lucros de muitas indústrias podem enfrentar pressão. Quando uma ação se recupera para o estágio atual, ainda precisamos considerar as restrições dos lucros corporativos.
IV. Estratégia de investimento: entrar no estágio superior direito do mercado em forma de U. O mercado ainda está cheio de sentimentos sob o efeito de fazer dinheiro, mas embora otimistas, também devemos ter cuidado com o ajuste normal depois que o mercado sobe demasiado rápido. Em primeiro lugar, sob a pressão da inflação elevada, os bancos centrais ultramarinos são perturbados pela aceleração do aperto monetário; Em segundo lugar, os lucros corporativos ainda são uma restrição para que o mercado atual continue a subir, e os relatórios intercalares de muitas indústrias enfrentarão pressão. Acreditamos que as ações entraram no estágio superior direito do mercado em forma de U. Um descanso adequado em um determinado período de janela, eo fator de lucro desempenha um papel faseado, pode fazer o mercado ir mais estável e mais longe. No médio e longo prazo, as ações estão na parte inferior da faixa de tamponamento, e a tendência do centro subindo gradualmente não mudou. Em termos de alocação da indústria, atenção deve ser dada a três linhas principais de investimento: 1) setores de baixo valor e alta prosperidade: mineração, petróleo e petroquímico, energia elétrica, etc; 2) Nova energia (veículo), cadeia industrial upstream e downstream, e nova energia setor de alta prosperidade: novo veículo de energia, bateria, rede elétrica, fotovoltaica, etc; 3) A avaliação voltou a uma faixa relativamente razoável, e a placa com fosso: primeiro nível Baijiu.
Aviso de risco: surto repetido; As flutuações macroeconómicas excederam as expectativas; A força da política é inferior ao esperado; Incidente no Cisne Negro, etc.
