Evento: O IPC da China em maio subiu 2,1% ano a ano, com previsão de 2,2%, e o valor anterior foi de 2,1%; O PPI aumentou 6,3% em relação ao ano anterior, com previsão de 6,4% e o valor anterior foi de 8,0%.
Comentários:
1. Devido à queda dos preços da maioria dos produtos industriais e à alta base no mesmo período do ano passado, o PPI em maio caiu acentuadamente 1,6 pontos percentuais para 6,4% em relação ao ano anterior. Espera-se que o PPI em junho seja praticamente plano ano a ano, e o efeito de base elevado de julho a outubro continuará a empurrar o PPI para baixo ano a ano. Em maio, os preços da maioria dos produtos industriais caíram ligeiramente; Os índices de materiais de construção pretos, metais não ferrosos, energia e indústria química dos futuros CITIC caíram 7,5%, 5,0% e 1,7% mês a mês, respectivamente. Isso levou a uma queda de 0,5 pontos percentuais no aumento mensal do PPI em maio para 0,1%. Além disso, a base de PPI do ano passado estava em alta. Em maio, o PPI caiu 1,6 pontos percentuais para 6,4% em relação ao ano anterior. Vale ressaltar que, em maio, o crescimento mensal dos meios de vida do IPP aumentou 0,1 pontos percentuais para 0,3%, dos quais os preços dos alimentos e vestuário meios de vida aumentaram 0,6% e 0,5%, respectivamente, um aumento relativamente grande. Os altos preços de energia e alimentos começam a se transmitir para a jusante, e o crescimento dos meios de vida PPI pode se expandir no futuro. Desde junho, a maioria dos preços das commodities recuperou, e o índice de commodities futuros CITIC subiu 6,4% mês a mês. Espera-se que o crescimento mensal do PPI em junho recupere, e o PPI é geralmente plano ano a ano. Olhando para o futuro, é difícil reverter o padrão de altos preços de energia e alimentos no exterior. O crescimento constante da China também apoiou os preços das commodities. Espera-se que os preços das commodities flutuarão no terceiro trimestre. Tendo em conta o impacto da base elevada, o PPI de Julho a Outubro diminuirá gradualmente em termos homólogos. Nos próximos meses, o PPI dos meios de vida se expandirá ano a ano, mas seu peso em PPI é de apenas cerca de 23%, o que não dominará a tendência do PPI por enquanto.
Em fevereiro e maio, o IPC aumentou 2,1% em termos homólogos, o mesmo que em abril; A atenuação da situação epidêmica na China é propícia à queda do IPC, mas os altos preços internacionais de grãos e petróleo empurram os preços dos alimentos da China. O IPC deverá subir para 2,3% em termos homólogos em junho. Em maio, o IPC caiu 0,2% em termos mensais, o mesmo que o do mesmo período do ano passado, principalmente porque os preços dos alimentos caíram 1,3% em termos mensais e os preços não alimentares subiram 0,2% em termos mensais, mostrando um desempenho moderado. O alívio epidêmico da China e a logística suave são propícios à queda dos preços dos alimentos. Entre eles, um grande número de vegetais frescos foi listado, e o preço caiu 15,0% mês a mês, um declínio relativamente grande; Os preços das frutas frescas caíram 3,7 pontos percentuais para 1,5% mês a mês. No entanto, a diminuição na oferta de carne suína da China levou a um aumento de 5,2% mês a mês nos preços da carne suína. A incerteza geopolítica no exterior levou a altos preços internacionais de grãos e petróleo. Como resultado, os preços de grãos e óleo comestível da China subiram 0,5% e 0,7% mês a mês, respectivamente. Em maio, o IPC não alimentar subiu 0,1% mês a mês e 2,1% ano a ano, mostrando desempenho moderado. No futuro, altos preços internacionais de grãos e petróleo ainda trarão pressão ascendente sobre o IPC da China; No entanto, considerando que a demanda do consumidor da China ainda é restringida pela epidemia em certa medida, o IPC não vai recuperar em breve. Espera-se que o IPC aumente 2,3% ano a ano em junho, o que é improvável que ultrapasse 3% no terceiro trimestre.
Dica de risco: A incerteza geopolítica no exterior está aumentando e os aumentos de preços são transmitidos de upstream para downstream
