Pingar um Ponto de Vista:
Breves comentários sobre o foco desta semana: 1) o Banco Central Europeu deixou claro que terminaria a compra de obrigações em julho e aumentaria as taxas de juros pela primeira vez. Na resolução de política monetária divulgada em 9 de junho, o Banco Central Europeu disse que iria parar a compra líquida de ativos a partir de 1º de julho e planeja aumentar a taxa de juros chave em 25 pontos base na reunião de política monetária em julho. No entanto, em comparação com o Federal Reserve, a atual pressão de estagflação enfrentada pelo Banco Central Europeu é mais severa, o que também torna seu ritmo futuro de aumento da taxa de juros mais cauteloso. Em particular, vale a pena notar que as taxas de juro das obrigações públicas italianas e de outros países subiram recentemente, e a diferença entre as taxas de juro entre as obrigações públicas italianas e alemãs expandiu-se rapidamente, o que levou a um rápido aumento dos seus custos de empréstimos públicos. 2) O banco mundial cortou sua previsão de crescimento global. Em 7 de junho, o banco mundial baixou sua previsão de crescimento econômico global para 2022 para 2,9% dos 3,2% previstos em abril. Além disso, se a inflação se mantiver elevada, poderá levar a um declínio acentuado da economia global, e alguns mercados emergentes e economias em desenvolvimento também terão crises financeiras. No segundo semestre do ano, os riscos geopolíticos, a alta inflação e outros fatores ainda tornam o ambiente ultramarino mais incerto. Neste contexto, a economia ultramarina ainda paira entre estagnação e inflação, a política monetária enfrenta escolhas difíceis e as expectativas do mercado são difíceis de estabilizar.
1) Economia dos EUA: a taxa de crescimento homóloga do IPC subiu para 8,6% em maio, a mais alta desde 1981; O crescimento mensal foi de 1,0%, o segundo menor desde o surto, apenas ligeiramente inferior a 1,2% em março deste ano. Separadamente, os preços da energia e as rendas da habitação aumentaram significativamente. O aumento da pressão inflacionária nos Estados Unidos fez com que o mercado flutuasse violentamente. A expectativa do mercado de um aumento único da taxa de juros de 50bp em setembro aumentou acentuadamente. Os índices de ações, títulos e dólares americanos foram afetados e a confiança dos consumidores enfraqueceu significativamente. 2) Economia europeia: após o ajuste trimestral da zona do euro no primeiro trimestre, o PIB da China cresceu 5,4% em termos homólogos e 0,6% mês a mês, sendo ambos superiores às estimativas divulgadas em meados de maio. Em termos de países, o impulso de crescimento das economias da zona do euro no primeiro trimestre foi dividido. Irlanda, Portugal, Polônia e outros países cresceram mais rápido, enquanto Alemanha, França, Itália, Espanha e outras grandes economias cresceram mais lentamente.
Desempenho global de ativos: 1) a maioria dos principais índices de ações do mundo fechou, os mercados acionários dos EUA e da Europa corrigiram significativamente, e as ações e ações de Hong Kong subiram contra a tendência. Após o lançamento dos dados de inflação na sexta-feira, as ações dos EUA terminaram acentuadamente abaixo, com o S & P 500, Dow e Nasdaq caindo em 2,9%, 2,7% e 3,5%, respectivamente. Depois que o Banco Central Europeu lançou o sinal de aumento da taxa de juros esta semana, o mercado ficou mais preocupado com as perspectivas econômicas, e as ações europeias também tiveram um desempenho ruim. 2) Os dados de inflação divulgados esta semana também desencadearam uma forte flutuação no mercado obrigacionista norte-americano. O rendimento das obrigações norte-americanas a 10 anos aumentou 19 pb para 3,15% ao longo da semana, enquanto o rendimento das obrigações norte-americanas a 2 anos, que está mais relacionado com a expectativa de aumento da taxa de juros, aumentou 40 pb, e a diferença de rendimento entre as obrigações norte-americanas a 10 e 2 anos caiu para 9 pb, próximo de voltar ao contrário. Depois que o Banco Central Europeu divulgou o sinal de aumento da taxa de juro, o rendimento das obrigações multinacionais da zona euro aumentou significativamente. 3) Os preços da maioria das principais commodities a granel recuperaram, enquanto os preços do petróleo bruto continuaram a subir, e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . O plano anterior de aumento da produção opec+ não conseguiu aliviar a preocupação do mercado com a oferta apertada de petróleo bruto, e a União Europeia aprovou oficialmente a sexta rodada de sanções contra a Rússia, o declínio contínuo dos estoques de petróleo bruto dos EUA e outros fatores estimularam ainda mais o aumento dos preços do petróleo. 4) O índice do dólar americano fortaleceu-se, a maioria das moedas não americanas, como o iene, depreciou-se e a taxa de câmbio RMB permaneceu resiliente. A recente rápida depreciação da taxa de câmbio do iene despertou a preocupação do governo japonês. Em 10 de junho, o Ministério das Finanças, o Banco do Japão e a agência de serviços financeiros emitiram uma declaração conjunta dizendo que estavam “preocupados” com a recente rápida queda do iene em relação ao dólar americano. O comunicado também disse que as autoridades japonesas tomarão medidas adequadas contra o câmbio quando necessário.
Dica de risco: a política monetária do Fed superou as expectativas, os conflitos geopolíticos intensificaram-se e a pressão descendente sobre as economias ultramarinas aumentou.
