Na quinta-feira (9 de junho), o mercado de futuros da China fechou misturado, com óleo combustível de baixo teor de enxofre e estanho de Xangai acima de 3%, petróleo bruto acima de 2%, e borracha, estireno e zinco de Xangai acima de 1%; O óleo de palma caiu mais de 5%, o óleo combustível caiu mais de 3%, o óleo de soja, vidro e polpa caíram mais de 2%, e milho, carvão de coque, metanol e GLP caíram mais de 1%.
Comentários quentes: as principais razões para a queda acentuada do índice de commodities na quinta-feira são as seguintes: em primeiro lugar, a situação epidêmica na China foi repetida, e há casos sociais em Pequim e Xangai, repressão aos produtos negros; Em segundo lugar, a Indonésia, o maior exportador mundial de óleo de palma, lançou um plano para acelerar as exportações, e o petróleo caiu drasticamente. No futuro, atualmente, existem múltiplos e vazios fatores a nível macro. Por um lado, ainda existem gargalos na cadeia de suprimentos, e a escassez de petróleo bruto e fornecimento de grãos não foi efetivamente resolvida, ou continua a apoiar os preços da energia e dos grãos; Por outro lado, o banco mundial baixou a taxa de crescimento econômico global novamente, e a reunião da Reserva Federal em junho está se aproximando, o que pode suprimir o apetite pelo risco e restringir o espaço para a recuperação de commodities. Do ponto de vista da China, a lógica da linha principal ainda é se podemos fazer um bom trabalho na "prevenção e controle global de epidemias e desenvolvimento econômico estável". Por um lado, a política de crescimento estável tem sido continuamente fortalecida. Por outro lado, a epidemia chinesa não foi totalmente eliminada, e ainda há o risco de oscilar o sentimento do mercado para frente e para trás.
1. materiais de construção pretos: baixa demanda e baixa transmissão de preços na cadeia industrial.
De um ponto de vista fundamental, os dados do CISC mostram que a produção de aço se recupera ligeiramente, o armazém da fábrica vai para o armazém e o armazém social acumula, a demanda da tabela diminui ligeiramente e a demanda real de aço é fraca quando chega a baixa temporada. Actualmente, por um lado, a procura a jusante é pobre e a transmissão dos preços do aço para a jusante não é suave, o que restringe o espaço para o aumento das matérias-primas (minério de ferro + coque duplo), e o feedback positivo é difícil de alcançar; Por outro lado, a usina siderúrgica tem um lucro escasso, mas nenhuma redução da produção em larga escala, e o fornecimento de matérias-primas continua a ser escasso, por isso é difícil ver feedback negativo.
Olhando para trás, o Comitê Permanente Nacional desta semana pediu a todas as localidades que usassem o senso de urgência de que o tempo não espera que ninguém empurre para o refinamento e implementação de políticas de estabilização econômica, de modo a garantir um crescimento econômico razoável no segundo trimestre e estabilizar o mercado econômico geral. A lógica principal do crescimento estável a médio prazo ainda é clara (mas devemos ver que a epidemia foi efetivamente controlada), se a epidemia for gradualmente controlada, todas as localidades acelerarão a retoma do trabalho e da produção ou impulsionarão a melhoria da demanda de commodities. Além disso, o sinal de declínio anual na produção de aço bruto este ano é claro, e a notícia dos planos de redução da produção vem de tempos em tempos. Portanto, há expectativas de melhoria em ambos os extremos da oferta e da demanda no médio prazo, e a tendência das séries negras no médio prazo pode ser mais forte.
2. metal base: o preço do cobre é fortemente suportado pelo baixo estoque.
O Banco Central Europeu confirmou basicamente que começará a aumentar as taxas de juros em julho, e o Federal Reserve provavelmente continuará a aumentar as taxas de juros em 50bp em junho, acelerando ainda mais o ritmo do aperto global da liquidez. Ao mesmo tempo, o banco mundial baixou sua previsão de crescimento econômico global novamente, o risco de recessão econômica aumentou e o ritmo de recuperação dos preços do cobre abrandou. No entanto, o crescimento das importações e exportações da China acelerou acentuadamente em maio, indicando que a economia continuou o ritmo de reparo rápido após o surto. Do ponto de vista dos fundamentos do cobre, a produção de cobre do Chile em abril caiu 9,8% ano a ano, menor do que o mesmo período nos últimos anos. A mina de cobre lasbambas do Peru foi atingida por um incêndio na semana passada. Atualmente, a oferta de cobre ainda é relativamente apertada. No entanto, com o enfraquecimento da perturbação epidêmica, a fundição global de cobre melhorou. No lado da demanda, com a abertura total de Xangai e a aceleração da retomada do trabalho e da produção, a aceleração da implementação da política de crescimento constante e o aumento dos incentivos para o consumo de automóveis, espera-se que a demanda de cobre melhore. Em geral, a interferência do lado da oferta e o baixo estoque ainda têm forte apoio aos preços do cobre, e devemos estar vigilantes contra a repressão a nível macro.
Metais preciosos: o Federal Reserve reduziu oficialmente seu balanço desde junho e aumentou as taxas de juros em 50bp em junho e julho, respectivamente. Ainda há espaço para as taxas de juros dos títulos dos EUA para subir. O índice do dólar americano recuperou, ou continuou a suprimir a tendência do ouro. No entanto, à medida que os preços do petróleo bruto subiram, as expectativas de inflação permaneceram fortes, o que continuou a apoiar a alta operação dos preços do ouro.
3. Energia e indústria química: oferta e demanda permanecem apertadas e os preços do petróleo flutuam para cima. Embora a OPEC+ tenha concordado em acelerar o aumento da produção, a capacidade ociosa dos países produtores era muito limitada, de modo que o preço do petróleo permaneceu alto. Actualmente, continua a existir um forte apoio aos preços do petróleo bruto, cujas principais razões são as seguintes: em primeiro lugar, a tendência de agravamento do aprovisionamento mundial de petróleo bruto não foi invertida através do embargo energético da UE contra a Rússia; Em segundo lugar, com a chegada do pico de viagens de verão, o petróleo bruto está enfrentando a temporada de pico de demanda; Em terceiro lugar, a situação epidêmica na China melhorou significativamente. Xangai acelerou a retomada do trabalho e da produção, e a demanda aumentou significativamente.
A alta inflação tornou-se um fardo insuportável para os países ocidentais. Sob pressão de todas as partes, 0pec + concordou em acelerar o aumento da produção, prestar atenção à liberação de capacidade ociosa no futuro, e não descartar a entrada de petróleo bruto russo no mercado internacional através de partes não sancionadas, o que pode melhorar o padrão contínuo apertado de oferta e demanda. Sugere-se continuar a prestar atenção ao impacto da situação na Rússia e Ucrânia, política de produção de petróleo opec+, aumento da taxa de juros da Reserva Federal e outros fatores.
4. Em Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) .
Meidou: sob a influência de fortes vendas de exportação e fatores climáticos, meidou pode se tornar mais forte. Na fase posterior, se o relatório USDA não for mais negativo, pode aumentar o preço do meidou. No entanto, se as condições climáticas melhorarem e a taxa de plantio do feijão americano continuar a acelerar, isso pode colocar pressão no topo.
Óleo de soja: o monitoramento mostra que em 30 de maio, o inventário de óleo de soja das principais plantas petrolíferas em todo o país foi de 920000 toneladas, um aumento de 10000 toneladas em relação ao mesmo período da semana passada, um aumento de 60000 toneladas mês a mês, um aumento de 170000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado e uma diminuição de 130000 toneladas em relação à média do mesmo período nos últimos três anos. Em um futuro próximo, as chegadas de soja a Hong Kong ainda são grandes, o volume de esmagamento permanecerá em um nível elevado, e a demanda de consumo de óleo de soja é fraca. Espera-se que o estoque de óleo de soja continue aumentando. No entanto, a situação epidêmica na China está melhorando, o que é propício para a recuperação da demanda de petróleo.
Óleo de palma: dados de sppoma mostram que de 1 a 5 de junho, a produção de palma de cavalo aumentou em 205451% mês a mês (Malásia teve férias em maio, portanto, a taxa de crescimento mensal foi maior). Posteriormente, com a recuperação da força de trabalho, a produção pode continuar a subir. De acordo com seus dados, de 1º a 31 de maio, o volume de exportação de palma aumentou 24,64% mês a mês, indicando que a demanda de exportação melhorou significativamente. Com o declínio da produção de palma do cavalo e o aumento das exportações para o nível mais alto desde dezembro do ano passado, o armazenamento de óleo de palma da Malásia deve diminuir em maio.
A Indonésia lançou um plano de aceleração das exportações para exportar pelo menos 1 milhão de toneladas de óleo de palma bruto e seus derivados, de acordo com um regulamento divulgado pelo ministro do Comércio indonésio na quinta-feira. Esta disposição entrará em vigor imediatamente e o plano de aceleração será válido até 31 de julho. Isso levou a um declínio acentuado no óleo de palma no curto prazo e arrastou para baixo o óleo de soja. No entanto, a MPOB está prestes a divulgar dados mensais de oferta e demanda, o que pode perturbar o sentimento do mercado novamente. Recomenda-se esperar e ver por enquanto. Continuar a prestar atenção às mudanças futuras na política de exportação de óleo de palma da Indonésia e produção de palma do cavalo.
