Acompanhamento diário dos dados
Três principais índices: índice de Xangai fechou 0,89%, índice composto de Shenzhen fechou 0,30% e índice de gema fechou 0,39%
Setor Shenwanyi: automóvel, metais não ferrosos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca aumentou; Imobiliário, comércio comercial e callback bancário
Setor conceitual: o conceito de terras raras, eletrólito de lítio e rosa completa do automóvel; Energia, transporte aéreo, retorno de chamada de conceito cro
Situação da transação e capital norte: a transação entre as duas cidades foi de cerca de 1097,7 bilhões de yuans, um aumento em relação ao dia de negociação anterior; A saída líquida de capital de Beishang é de cerca de 13,519 bilhões de yuans
Hot spot tracking: acelerando o retorno de fundos para o norte, razões e perspectivas
Recentemente, os fundos que vão para o norte voltaram a uma ação substancialmente, o que, em certa medida, reflete que os investidores estrangeiros restauraram sua confiança na economia política da China e estão corrigindo suas expectativas para as perspectivas da economia chinesa. Olhe para este problema a partir de três aspectos: 1) sobre os fundamentos, a flexibilização marginal dos conflitos geopolíticos e o desembarque do aumento da taxa de juros do Federal Reserve têm precificado totalmente e digerido os fatores de perturbação negativos externos. 2) Da perspectiva de fatores internos, com a melhoria da situação epidêmica local e a aceleração da retomada do trabalho e da produção, o pior momento da expectativa econômica passou, a atração de ativos RMB está aumentando e a expectativa de capital estrangeiro na economia da China está corrigindo; 3) Do ponto de vista da taxa de câmbio, o RMB passou a fase de rápida depreciação, com flutuações bidirecionais no futuro próximo; 4) Ao nível do mercado, após a estabilização do mercado periférico, continuou a consolidar-se. Desde o final de abril, as ações iniciaram um “mercado independente”, e a sustentabilidade e a força da recuperação foram as mais atraentes nesta rodada de ajuste. Portanto, sob a passivação gradual de fatores de perturbação interna e externa, a recuperação contínua do apetite pelo risco do mercado e a atração do efeito lucrativo, o capital estrangeiro voltou significativamente novamente.
Olhando para o futuro: os Estados Unidos enfrentam um “Triângulo Impossível” de manter o crescimento, prevenir a inflação e ajustar a estrutura. Atualmente, a pressão inflacionária nos Estados Unidos ainda é alta. Em maio, o IPC aumentou 8,6% ano a ano, atingindo uma nova alta em 40 anos. Em termos de subitens, tanto energia quanto alimentos aumentaram, indicando que o atual impulso endógeno ainda é forte. Acreditamos que outra “explosão” de dados de inflação terá, sem dúvida, um grande impacto na política monetária do Fed. Se o aumento da taxa de juros exceder as expectativas do mercado, pode causar um impacto de curto prazo no retorno dos fundos indo para o norte. A longo prazo, acreditamos que os ciclos econômicos e políticos fora da China estão errados. A hora mais escura da economia chinesa pode ter passado, enquanto os países ultramarinos estão enfrentando uma fase descendente de estagflação para recessão. Se os Estados Unidos estão enfrentando uma recessão, não só a avaliação, mas também a lucratividade enfrentará uma tendência descendente, suprimindo ainda mais a liquidez do mercado e o apetite de risco, o que pode perturbar o capital no curto prazo. No entanto, em comparação, a atratividade proeminente dos ativos do RMB, o mercado pode assumir a liderança na estabilização da taxa de ajuste, etc., ou os principais fatores que suportam a entrada acelerada de capital estrangeiro no futuro.
Rastreamento de pontos quentes: o preço do petróleo da China pode retornar à “era dos dez yuans”, causas, impactos e perspectivas
O preço do petróleo da China pode retornar à “era dos dez yuans”: é afetado principalmente pelo alto preço global do petróleo. Desde a eclosão da epidemia em 2020, o preço do petróleo uma vez caiu abaixo do valor negativo devido à fraqueza do lado da demanda. Desde então, depois que o mundo gradualmente saiu da neblina da epidemia e da contínua recuperação econômica, a forte demanda sobrepou-se ao gargalo da oferta, fazendo o preço do petróleo todo o caminho para cima. Após o conflito entre Rússia e Ucrânia no início do ano, a oferta foi ainda mais restrita, o que acelerou ainda mais a tendência ascendente do petróleo bruto. Em março deste ano, o preço mais alto desde a crise financeira de 2008 foi estabelecido. Atualmente, apoiado por múltiplos fatores, como menor do que o esperado aumento da produção da Opep, sanções contra o petróleo russo e forte desempenho da demanda, o preço global do petróleo bruto permanece em um alto nível.
Olhando para frente a tendência de acompanhamento do petróleo bruto: do ponto de vista fundamental, o padrão de forte demanda e oferta limitada não mudou. Na fase de superaquecimento da recuperação econômica nos países desenvolvidos, a demanda ainda é forte, “a demanda determina a direção dos preços”. Portanto, a tendência fundamental do petróleo bruto internacional é boa. No curto prazo, o preço atual do petróleo bruto refletiu em certa medida a relação entre oferta e demanda. “A oferta determina a elasticidade dos preços”, por isso precisamos prestar muita atenção a vários pontos no curto prazo: primeiro, sob alta inflação, se o aperto da política monetária dos países desenvolvidos, especialmente dos Estados Unidos, irá conter o lado da demanda e passar da inflação para a deflação; O desenvolvimento do lado da oferta, o plano de aumento e redução da produção da OPEP, sanções contra o petróleo russo e o inventário de petróleo bruto afetarão a direção da operação de preços. No futuro, se não houver melhoria marginal na diferença oferta-demanda, ou se o conflito geopolítico for escalado ainda mais e outros fatores perturbadores forem intensificados, não é descartado que o preço suba acima de US $ 130 / barril no futuro.
O impacto na economia da China: nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento da economia da China, a enorme diferença entre oferta e demanda também fez Petrochina Company Limited(601857) s dependência de países estrangeiros continuar a expandir, e o aumento contínuo dos preços do petróleo bruto fez a China enfrentar certa pressão de inflação importada. Por um lado, a China está no período de recessão económica, e a pressão da inflação importada restringirá em certa medida a actual política monetária da China e afetará o efeito do estímulo económico; Por outro lado, o preço dos produtos de recursos a montante continua a subir, o que tem pressionado significativamente os lucros das empresas médias e a jusante, e pode tornar a procura fraca. De acordo com os dados do relatório do primeiro trimestre, sob o pano de fundo da política de crescimento estável, a taxa de crescimento homólogo do lucro líquido de 15 indústrias shenwanyi melhorou em comparação com a margem no quarto trimestre de 2021, e o desempenho da indústria de produtos de recursos upstream é melhor.
Para empresas muito afetadas pelas matérias-primas, a cobertura pode ser adotada para cobrir o risco de flutuações de preços das matérias-primas no mercado, de modo a minimizar o impacto e impacto negativo de grandes flutuações nos preços das matérias-primas no desempenho da empresa. Na prática, as empresas devem prestar atenção à relação de gestão de preços entre as matérias-primas compradas e os produtos que não são vendidos, e escolher uma proporção para participar na cobertura de acordo com a proporção de matérias-primas no custo.
Hot spot tracking: razões, características e impactos da promoção frequente das empresas de valores mobiliários dos planos de propriedade de ações dos funcionários
Vantagens: por um lado, o plano de propriedade acionária dos funcionários estabeleceu um mecanismo de compartilhamento de benefícios para os funcionários e a empresa, realizando incentivos e restrições de longo prazo para o pessoal principal da espinha dorsal e gerentes seniores, efetivamente atraindo e retendo talentos, integrando estreitamente seus interesses com os objetivos de desenvolvimento de longo prazo da empresa, e vinculando os interesses da empresa, acionistas e funcionários juntos, o que pode mobilizar plenamente o entusiasmo e senso de responsabilidade dos funcionários, Promove também a maximização dos interesses das três partes. Ao mesmo tempo, esta mudança também demonstra plenamente a confiança da gerência sênior e dos funcionários principais no nível de desenvolvimento e governança de longo prazo da empresa. Por outro lado, o nível salarial médio das empresas de valores mobiliários é relativamente alto, e as principais empresas de valores mobiliários já experimentaram a situação de que o aumento do salário dos funcionários excede o aumento do lucro líquido. Substituir compensação de caixa por plano de incentivo de capital pode aliviar a escassez de fluxo de caixa da empresa. Empresas com escassez de fluxo de caixa estão mais dispostas a implementar plano de propriedade de ações dos funcionários, de modo a economizar o pagamento do salário de caixa.
Porquê a H partilha? Acreditamos que a maioria das EOPs lançadas por companhias de valores mobiliários escolhe as ações H como alvo principalmente para a consideração do desempenho de custo. Atualmente, a maioria das empresas de valores mobiliários a+h tem um desconto de longo prazo para as ações H em comparação com as ações, portanto, é mais econômico escolher as ações H como alvo. Uma vez que a diferença de preço ah subsequente é reduzida, espera-se obter maior rendimento. No entanto, por outro lado, a liquidez de uma ação é significativamente melhor do que a das ações H, que ainda precisa de consideração abrangente.
Quanto ao impacto do mercado secundário, a intenção original do plano de propriedade acionária dos funcionários é estabelecer um mecanismo de partilha de benefícios entre os funcionários e a empresa, de modo a realizar o incentivo e a contenção a longo prazo para o pessoal principal da espinha dorsal e gerentes seniores. Portanto, os funcionários estão mais dispostos a evitar o desenvolvimento comum a longo prazo da empresa, e sua vontade de vender não é forte. De um modo geral, os planos de propriedade de ações dos funcionários geralmente têm um tempo para levantar a proibição e restrição de vendas, e o período de bloqueio de ações é relativamente longo, e a proporção de participações individuais não é alta, de modo que o impacto global no preço das ações do mercado de eventos é relativamente limitado.
Aviso de risco: existem riscos no mercado de ações, portanto o investimento deve ser cauteloso
