Revisão: desde a "volta para big finance" em 3 de janeiro de 2022, todo o mercado desenvolveu seu próprio estilo e recomendou "big finance" (bancos e imóveis). No primeiro trimestre, imóveis e bancos ficaram entre os três primeiros na lista de crescimento. Em 24 de abril, a "semana de decisão chave" enfatizou que devemos valorizar o "tempo barato" na área inferior atual. O índice composto de Xangai recuperou quase 400 pontos no mês seguinte mais de um mês.
Olhando para o futuro, o relatório intercalar de curto prazo "poço de desempenho" está sendo avaliado. Há muitos lucros, inflação externa dos EUA excede as expectativas, a mini versão 1970 "grande estagflação", a expectativa de contração de liquidez é reequilibrada e a estrutura do mercado é volátil. Em geral, o fundo está basicamente provado. Não há necessidade de ser pessimista. Devemos agir ativamente, selecionar ativamente ações e planejar ativamente. Quanto melhor o final do ano. Se a expectativa de flexibilização monetária continuar a fermentar em julho e agosto, e as políticas e medidas para estabilizar o crescimento continuarem a ser implementadas, o ponto de tempo de redução da taxa de juros ou das reservas obrigatórias pode tornar-se a janela de tempo contra-ofensiva da "desembarque na Normandia".
Desde 2014, " Everbright Securities Company Limited(601788) . Vimos que " Everbright Securities Company Limited(601788) ? Chegou o momento da "aterragem na Normandia", que sempre enfatizámos?
De 2014 a 2020, " Everbright Securities Company Limited(601788) . Em geral, 1) ambos estão relacionados com a expectativa de redução da taxa de juros ou desembarque substantivo, e 2) o Índice Composto de Xangai alcançará retornos positivos dentro do próximo mês. 3) Espera-se que os dois cortes nas taxas de juros em 2014 e 20 anos sejam substancialmente implementados, levando o Índice de Bolsa de Xangai e as grandes finanças (corretores, bancos) a mostrar um mercado óbvio de "nível de índice". 4) Em novembro de 2015, após a reforma cambial do "11 de agosto" e uma série de medidas de "resgate do mercado" em setembro, houve uma fermentação esperada da redução da taxa de juros, mas não foi substancialmente implementada. O mercado foi principalmente volátil, e o Índice de Bolsa de Xangai e as grandes finanças obtiveram retornos positivos de um dígito.
Em maio, o montante total das finanças sociais foi reparado, a estrutura ainda precisa ser melhorada e a política monetária deve continuar a funcionar. Em junho e julho, há uma expectativa de maior flexibilização monetária. Apoiados por empréstimos corporativos de curto prazo, notas e obrigações locais, os dados de finanças sociais em maio recuperaram. No entanto, do ponto de vista estrutural, os empréstimos de médio e longo prazo e outros dados de residentes e empresas ainda não viram melhora substancial. A demanda por financiamento físico é relativamente fraca, e há uma grande pressão econômica para um crescimento estável. Em junho e julho, nossas expectativas de flexibilização monetária, como a redução das reservas mínimas e taxas de juros, devem ser maiores.
O CPI dos EUA atingiu uma alta de 40 anos em maio, e a "mini 1970" já é um evento de alta probabilidade. Estamos preocupados com o risco de morte dupla de Davis em ações dos EUA. A atual rodada de inflação dos EUA durou 24 meses desde maio de 2020, que ainda está 6 meses atrás do ciclo ascendente de 30 meses durante o período de "grande estagflação" de 1972 a 1974. Na 135 páginas, 60000 palavras "história na realidade: uma série de estudos aprofundados na década de 1970", analisamos detalhadamente o contexto da grande estagflação nos Estados Unidos na década de 1970. A atual rodada de inflação norte-americana no transporte (significativamente mais do que a década de 1970, que está altamente correlacionada com a tendência dos preços do transporte de contêineres), os preços da energia (que contribuíram mais de 1970 para o IPC) e o preço salarial dos serviços de escassez de mão-de-obra são três importantes forças motrizes e sinais de observação. Antes das eleições intercalares de novembro, o Federal Reserve apertou e controlou a inflação "a todo custo". Do aperto financeiro à recessão econômica, os Estados Unidos podem enfrentar o risco de "aterrissagem dura" da economia. O Federal Reserve está no "Triângulo Impossível" da inflação, aperto e crescimento. Preste atenção ao risco de "Davis duplo kill" de revisão descendente das expectativas de lucros das ações dos EUA e aperto da liquidez.
Os fundos globais mostram uma "faísca" de retorno aos mercados emergentes, especialmente ao mercado de ações da China. Toda vez que o capital global flui de volta dos mercados emergentes para os mercados desenvolvidos, o mercado coreano desempenha um papel como um cata-vento. A atual rodada do mercado de ações sul-coreano caiu em mais de 30% de seu pico, caindo abaixo da média móvel de 850 dias. O declínio é basicamente o mesmo que em 2015 e 2018. Ainda há uma lacuna no tempo, e pode precisar continuar a moer o fundo. Em geral, o impacto do aperto de liquidez nos mercados emergentes está na fase tardia. Neste processo, a China, que tem vantagens comparativas nos mercados emergentes, mostrou sua "faísca" de assumir a liderança na atração de fundos estrangeiros. Do ponto de vista do capital global, desde junho, o capital global fluiu líquido para o mercado chinês em US$ 373 milhões, enquanto outros mercados emergentes além da China continuaram a tendência de saída desde maio. Do ponto de vista do capital do norte, nas últimas duas semanas, a entrada líquida de ações fundiárias conectadas em ações foi de 62,1 bilhões, impulsionando o fluxo líquido anual de -26,4 bilhões para 39,6 bilhões. 75% do capital fluiu para as 50 principais empresas, principalmente ativos de base financiados por estrangeiros. Onde está o mercado do conselho de inovação científica? Preste atenção se há um ponto de viragem entre a receita e o lucro do relatório de médio prazo de inovação científica e tecnológica. De julho de 20 anos a abril de 22 anos, o Conselho de Inovação Sci-tech caiu quase 50% de seu nível mais alto em 13 meses, o que é surpreendentemente semelhante ao mercado de gemas do final de 10 para o início de 12 anos. Desde 27 de abril, a faixa de recuperação do Conselho de Inovação Sci-tech também está próxima do início do 12º ano da gema. Atualmente, entrou no período de verificação de desempenho. Se há um ponto de virada em receita e lucro no relatório intercalar ou no terceiro relatório trimestral é a chave para a interpretação global do mercado subsequente. Classificamos 15 empresas com pontos de inflexão na receita e lucro do conselho de inovação científica para referência dos investidores.
Sugestões de investimento: tomando o crescimento constante como linha principal, "Fengshui" + ativos principais de grande consumo + grandes finanças (empresas de valores mobiliários e bancos).
1) o lucro fundamental é bom, a política é catalítica, a demanda no exterior é impulsionada, e a tripla superposição tornou-se o maior denominador comum da linha principal de crescimento constante.
2) beneficiar da catálise da política, do automóvel, do consumo do serviço, da cadeia imobiliária, etc. A economia recuperou gradualmente do fundo, os dados melhoraram gradualmente, caíram na fase inicial, a pior resposta básica esperada, e alguns bens de consumo de alta qualidade destacaram o valor de alocação a médio e longo prazo. Ao mesmo tempo, o capital north bound continuou a fluir de volta para o mercado de ações A, e os ativos principais de grande consumo na parte inferior merecem nossa atenção.
3) sob a pressão descendente da economia, a procura real de financiamento continua fraca, espera-se que a política monetária seja ainda mais relaxada e a expectativa de redução das reservas mínimas e da taxa de juro está a fermentar. No dia 3 de janeiro, todo o mercado apresentou exclusivamente a "volta para as grandes finanças", inaugurando o ponto de tempo da grande alocação financeira. Atualmente ou em 2022, mais um momento de ouro para configurar "big finance", especialmente uma vez que a expectativa de redução da taxa de juros e das reservas obrigatórias é fermentada e implementada, mas comparado com o mercado de "big finance" liderado pelos bancos e imóveis em janeiro, desta vez pode ser necessário prestar atenção às oportunidades de corretores e bancos em "big finance". Meso Prosperidade: o período atual concentra-se na direção benéfica da recuperação epidêmica representada pela indústria química (agroquímica, têxtil e vestuário, cadeia imobiliária).
Dicas de risco: o conflito entre Rússia e Ucrânia aumentou, as taxas de juros no exterior excederam as expectativas e a propagação da epidemia excedeu as expectativas
