I. O IPC foi fixo numa base anual e melhor do que o esperado numa base mensal. Em maio, o IPC subiu 2,1% em termos homólogos, inalterado em relação ao valor anterior, ligeiramente inferior ao esperado; O decréscimo mensal foi de 0,2%, inferior ao valor anterior e superior ao esperado. Numa perspectiva anual, a taxa de crescimento dos preços dos alimentos está a correr a um nível elevado. Em uma base mensal, alimentos e bens de consumo são os principais itens de arrasto.
Do ponto de vista da comparação da cadeia alimentar, os preços da carne suína são o principal suporte, enquanto os preços dos vegetais frescos são um obstáculo. Desde o início do ano, o grão aumentou e o número de porcas férteis caiu ano a ano. Em maio, o preço grossista da carne suína subiu 11,7% em relação a abril. Portanto, o preço da carne suína neste mês subiu 5,2%, afetando o aumento do IPC em cerca de 0,06%.
Do ponto de vista dos sub-itens não alimentares e da indústria de serviços, o valor marginal do preço terminal real ao consumidor melhorou, mas ainda é relativamente fraco. A área de Xangai foi fechada em meados e início de maio, o raio de consumo dos moradores diminuiu e a demanda por serviços off-line ainda foi suprimida. Do ponto de vista da energia, o preço médio mensal de liquidação dos futuros de petróleo bruto WTI em maio subiu para 111,96 dólares/barril, ante 105,92 dólares/barril em abril. O impacto da pressão de inflação energética sobre o combustível usado para transporte ainda é grande.
II. O crescimento anual e mensal do PPI abrandou. Em maio, o PPI subiu 6,4% em relação ao ano anterior, inalterado em relação às expectativas, inferior a 8,0% do valor anterior; Aumento de 0,1% mês a mês, inferior a 0,6% do valor anterior. De uma perspectiva anual, os meios de produção caíram ano a ano, enquanto os meios de vida subiram ligeiramente. De uma perspectiva mensal, o crescimento mensal dos meios de produção abrandou e o crescimento dos preços dos meios de vida aumentou. Em termos da taxa de tração, o crescimento anual e mensal dos meios de produção caiu, enquanto os meios de vida aumentaram.
Os preços a montante diminuíram em graus variados no contexto da cadeia de abastecimento básica e suave. Em primeiro lugar, a flutuação ascendente dos preços internacionais do petróleo bruto impulsionou a forte resiliência dos preços das indústrias de processamento relacionadas ao petróleo. Em segundo lugar, todas as localidades liberaram capacidade avançada de produção de carvão de forma segura e ordenada para melhorar a capacidade de reserva de carvão, e os preços a montante relevantes das séries negras diminuíram significativamente. Em terceiro lugar, sob a perturbação da epidemia, os projectos de infra-estruturas foram lentamente implementados, o que restringiu alguns preços a montante.
III. Espera-se que o IPC de curto prazo aumente moderadamente, e a tendência descendente do IPC é relativamente certa. Em primeiro lugar, em maio, o sub-item alimentar apoiou o IPC, e o IPC principal ainda era relativamente fraco. Este mês, o preço dos vegetais frescos caiu drasticamente com a melhoria da situação epidêmica e o fornecimento de logística suave, mas o preço dos suínos se fortaleceu, o ritmo da comercialização de suínos diminuiu e a oferta de suínos no mercado diminuiu. Além disso, a pressão do aumento dos preços internacionais do petróleo bruto é transmitida ao consumo terminal por sub-itens de tráfego. No entanto, a epidemia afetou o cenário de consumo dos moradores, e o IPC central não melhorou significativamente, o que foi um obstáculo ao IPC. Em segundo lugar, a taxa de crescimento dos meios de produção caiu em grande medida este mês, que foi arrastada principalmente para baixo pela série negra. Os preços do petróleo bruto subiram ligeiramente em maio, mas China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) construção foi afetada pela interrupção da epidemia, os preços do cimento e do aço caíram, e o impacto da base sobreposta abrandou o declínio do PPI ano a ano e mês sobre o crescimento mensal deste mês. Terceiro, a lacuna de tesoura ppi-cpi continuou a diminuir. Ecoando a queda de matérias-primas e índice de preços à saída da fábrica do PMI em maio, a queda do PPI este mês, por um lado ajuda a aliviar a pressão de aumento de preços do upstream para o médio e inferior alcances e estabilizar a confiança das empresas a jusante. Por outro lado, o IPC atual permanece moderado e controlável, e a queda do IPC é propícia à promoção do consumo doméstico e proporcionando condições para subsequente “crescimento estável”. No futuro, o IPC continuará a subir e o IPC não mudará sua tendência descendente. Após o surto, a recuperação dos cenários de consumo, o início do ciclo suíno e os altos preços do petróleo bruto e do grão apoiarão o aumento do IPC. Em contrapartida, embora o acompanhamento imobiliário e infraestrutura apoiem os preços de alguns produtos industriais e o preço do petróleo bruto esteja em um nível elevado, o PPI mostra uma tendência descendente em relação à base alta do ano passado.
