Exportação: a taxa de transferência do porto melhorou e a exportação excedeu a expectativa. Os dados mostram que as exportações da China em maio (em USD) aumentaram 16,9% em relação ao ano anterior, superior ao valor anterior de 3,9% e superior ao esperado 8,0%. Do ponto de vista de diferentes países, a taxa de crescimento anual dos principais países exportadores no mês atual aumentou. Do ponto de vista do modo comercial, as exportações comerciais gerais aumentaram 24,9% em termos homólogos, face a 9,5% do valor anterior, e as exportações comerciais de transformação de importações aumentaram para 2,3% face a -3,9% do valor anterior.
Do ponto de vista da exportação de commodities, bens de capital e bens de consumo ainda são resilientes, beneficiando da reparação portuária e apoio econômico no exterior. Primeiro, o valor de exportação de produtos de alta tecnologia e eletromecânicos melhorou significativamente. O valor de exportação de produtos mecânicos e elétricos e de alta e novas tecnologias aumentou ano a ano e mês a mês. Em segundo lugar, a forte demanda por viagens no exterior impulsionou a força das roupas e acessórios de vestuário, mas o impulso da cadeia de pós-ciclo imobiliário diminuiu significativamente. A taxa de crescimento homóloga de vestuário e acessórios de vestuário foi de 24,61%, face a 1,89% do valor anterior e também de 10,84% para 34,12 meses em relação ao mês anterior. Embora o mobiliário e suas peças tenham aumentado ano a ano, foi afetado principalmente pela base, e a taxa de crescimento mensal caiu. Por um lado, as encomendas portuárias podem não ter recuperado totalmente, e por outro lado, também pode provar que há sinais significativos de resfriamento no imobiliário norte-americano. Em terceiro lugar, a taxa de crescimento das exportações de produtos relacionados à prevenção de epidemias melhorou. A taxa de crescimento mensal dos fios têxteis, tecidos e produtos subiu para 14,43% face a 3,67% do valor anterior, e a taxa de crescimento homólogo subiu para 15,71% face a 0,86% do valor anterior.
Importação: a procura interna recupera e a importação recupera. De acordo com os dados, as importações da China (denominadas em dólares americanos) aumentaram 4,1% em termos homólogos, 0,0% acima do valor anterior e 2,8% acima do esperado. Em maio, a taxa de crescimento anual da quantidade e quantidade de importações de aço e soja recuou. Em termos de produtos, o crescimento dos preços de cobre em bruto e materiais de cobre desacelerou, mas o crescimento da quantidade aumentou; O preço e a quantidade de minério de ferro e seu concentrado são melhorados; A taxa de crescimento do preço do petróleo bruto desacelerou, mas a quantidade recuperou; O preço e a quantidade de soja caíram todos; O preço e o volume do aço caíram em grande medida. Olhando para diferentes países, a taxa de crescimento anual das importações da China para os Estados Unidos recuperou significativamente, mas caiu significativamente para a ASEAN.
Espera-se que a recuperação subsequente das importações e a desaceleração das exportações ainda sejam suportadas. Em primeiro lugar, o impacto da epidemia no transporte de mercadorias melhorou significativamente em comparação com o mês passado, empurrando as exportações este mês acima do esperado. A situação epidêmica na China melhorou marginalmente. Especialmente desde meados do ano, o volume de operação do porto de Xangai recuperou significativamente. Correspondentemente, o novo índice de pedidos no PMI da manufatura recuperou significativamente em maio, indicando que, embora a demanda externa tenha abrandado gradualmente, a recuperação do rendimento portuário levou a uma melhoria no desempenho das exportações neste mês, e a perturbação da pobre cadeia de suprimentos da China para as exportações melhorou significativamente. Em segundo lugar, em termos de preço, o preço tem um forte apoio às exportações, mas o impulso subsequente irá abrandar. Atualmente, as commodities globais a granel ainda estão em uma posição alta, e a inflação importada ainda forma um apoio favorável aos preços de exportação. No futuro, à medida que a base de preços aumenta e o consumo de bens duráveis na Europa e nos Estados Unidos diminui, a pressão da queda do “preço” e do “volume” sobre as exportações aparece gradualmente. Em terceiro lugar, espera-se que o impacto da depreciação do RMB nas exportações seja limitado. Embora a depreciação da taxa de câmbio possa impulsionar a competitividade das commodities de exportação e a demanda das empresas por liquidação cambial, os fundos transfronteiriços trazidos pelas exportações estão enfraquecidos sob a desaceleração da demanda total, portanto, acreditamos que a depreciação da taxa de câmbio não alterará a pressão descendente sobre as exportações.
Aviso de risco: perturbação do surto excedeu as expectativas, aperto da política monetária excedeu as expectativas
