Resumo Executivo:
Em abril, o RMB caiu significativamente em relação ao dólar americano, e o excedente de liquidação cambial a prazo (incluindo opções) e vendas de bancos que refletem a principal oferta e demanda cambiais na China diminuiu significativamente. Os dados de liquidação cambial e vendas bancárias também caíram mês a mês. No entanto, os dados de cobrança e pagamento de empréstimos bancários foram relativamente estáveis, mas o excedente de cobrança de clientes e pagamento em investimento direto diminuiu significativamente, o excedente comercial também diminuiu e o déficit de projetos de investimento de títulos continuou.
No entanto, a partir dos dados da taxa de liquidação cambial e taxa de venda cambial, em particular, a taxa de liquidação cambial não diminuiu quando a taxa de câmbio caiu acentuadamente, mas aumentou, mostrando o comportamento do mercado de venda alta e compra baixa. Em particular, porque o backlog de câmbio pendente na fase inicial é grande, a queda do RMB é uma boa oportunidade para liquidar câmbio a um preço mais alto. Notamos este sinal de que o consumo de divisas em circulação aumentou. Verificou-se que a entrada líquida de divisas no excedente de liquidação e vendas cambiais foi relativamente lenta, ao mesmo tempo que a taxa de liquidação cambial e as vendas cambiais estavam invertidas, indicando as expectativas e preocupações do mercado quanto à queda da taxa de câmbio.
A taxa relativamente estável de liquidação cambial e vendas também se deve ao fato de que o banco central repetidamente pediu “neutralidade cambial”, e o mercado tem esperado há muito tempo a flutuação e queda da taxa de câmbio, o que pode ser visto a partir do aumento da taxa de cobertura de vendas cambiais a prazo, a taxa de desempenho a prazo e outros indicadores.
