Em termos de ambiente externo, em termos de situação epidêmica, o número de novos casos por dia no mundo permaneceu volátil, e a tendência de melhoria enfraqueceu novamente. Em termos de economia, o nível de inflação nos Estados Unidos subiu acima do esperado, e os preços de várias categorias geralmente subiram mês a mês. Considerando o aumento dos preços do petróleo bruto em junho, a taxa de crescimento homólogo do IPC no mês pode continuar a subir; Em junho, os índices de confiança do consumidor, situação atual e expectativa da Universidade de Michigan foram de 50,2, 55,4 e 46,8 respectivamente, os dois primeiros foram os níveis mais baixos da história, enquanto o último estava apenas a um passo do nível mais baixo de 44,2, o que implicou um sinal de recessão muito forte; O poder da expansão econômica na zona do euro ainda é fraco. O Índice de Clima Econômico ZEW em junho apenas recuperou ligeiramente em comparação com o de maio, e a leitura ainda é negativa. Em termos de política, a reunião do Federal Reserve em junho elevou as taxas de juros em 75bp como esperado. A exclusão da expressão "inflação retornará ao valor-alvo de 2% pode significar que o Federal Reserve está preocupado com a incerteza descendente da inflação. A declaração de Powell na conferência de imprensa é difícil de ser auto-consistente. Por outro lado, espera que o mercado acredite que o aumento da taxa de juro de 75 pb é impulsionado principalmente pela situação de inflação mais elevada do que o esperado, e o aumento da taxa de juro de 50 pb continua a ser a operação de referência no futuro; Uma vez que a intervenção do Fed na inflação global é obviamente restrita diante de choques de oferta, se ele pode manter um ritmo relativamente moderado de aumento da taxa de juros dependerá da evolução dos preços do petróleo bruto e grãos, ou seja, o comportamento do Fed e as expectativas do mercado precisam ser revisadas dinamicamente com base em dados de preços, e a declaração de Powell é de baixo valor.
Em termos de ambiente da China, os dados econômicos em maio melhoraram sob a proteção de políticas. Devido à melhoria significativa da situação logística, os dados de produção melhoraram significativamente, eo valor agregado industrial aumentou em 5,6% mês a mês, fazendo sua taxa de crescimento ano a ano subir para 0,7% no mês atual. Entre eles, o declínio ano a ano no valor agregado industrial da indústria automotiva diminuiu significativamente para -7,0%; Em termos de demanda, o investimento em infraestrutura ainda é forte, o investimento imobiliário ainda é um arrasto, e a taxa de crescimento anual do investimento em manufatura também é ligeiramente menor. Comparado com isso, a prevenção e controle de epidemias ainda é rigorosa, e a inibição do comportamento do consumidor não foi efetivamente melhorada. A taxa de crescimento anual do zero social no mês atual ainda é negativa. Graças à logística suave, a taxa de crescimento anual das vendas on-line de commodities físicas no varejo parou de cair e recuperou, enquanto muitas categorias de vendas off-line ainda mostram crescimento negativo significativo ano a ano no mesmo período; Olhando para o futuro, a situação de prevenção e controle da epidemia melhorou significativamente em junho, a retomada do trabalho e da produção foi rapidamente promovida, e todos os setores da economia inaugurarão uma reparação abrangente e mais forte. Comparado com a confirmação do fundo econômico sob o impacto da epidemia em maio, os dados em junho verificarão a força da reparação. Em termos de políticas, a reunião do comitê permanente nacional desta semana apontou a necessidade de "expandir o investimento efetivo, promover o consumo e o emprego", e continuar a proteger os players do mercado através do adiamento do pagamento de algumas taxas e tratamento especial de taxas ilegais.
Em termos de dados de alta frequência, no downstream, as transações imobiliárias continuaram a recuperar, e o índice Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) wholesale price 200 caiu ainda mais. No midstream, os preços do aço recuaram ligeiramente, enquanto o índice de preços do cimento continuou a cair. A montante, o preço do carvão térmico permaneceu volátil, o preço do carvão de coque atingiu o pico e caiu, os preços dos metais industriais e metais preciosos enfraqueceram e o preço do petróleo bruto parou na alta anterior.
Alerta de risco: o desenvolvimento da epidemia superou as expectativas
