Principais pontos de investimento:
Evento: de acordo com dados divulgados pelo Bureau of Statistics, o valor acrescentado industrial da China em maio aumentou 0,7% em relação ao ano anterior, com uma diminuição esperada de 0,1% e uma diminuição anterior de 2,9%. De janeiro a maio, o investimento em ativos fixos urbanos aumentou 6,2% em termos homólogos, com previsão de aumento de 6%, e o valor anterior aumentou 6,8%. Em maio, o total das vendas a retalho de bens de consumo social diminuiu 6,7% em termos homólogos, o que deverá diminuir 7,6% e o valor anterior diminuiu 11,1%.
Em maio, a taxa de crescimento anual do crescimento industrial retornou a positivo, a produção industrial retomou o crescimento e a indústria de fabricação de automóveis recuperou significativamente. À medida que a situação epidêmica diminuiu, algumas áreas retomaram o trabalho e a produção, e a cadeia de suprimentos foi gradualmente desbloqueada. Em maio, a taxa de crescimento da produção industrial aumentou significativamente. O valor agregado industrial da China em maio aumentou 0,7% em relação ao ano anterior, 3,6 pontos percentuais a mais do que em abril. Em três categorias, a política de manutenção do abastecimento e estabilização dos preços da energia continuou a ser eficaz: as taxas de crescimento homólogas da indústria mineira e das indústrias de produção e abastecimento de energia, calor, gás e água aumentaram 7,0% e 0,2%, respectivamente; O efeito da política de acelerar a retoma do trabalho e da produção das empresas e adicionar uma série de políticas para superar os bloqueios da cadeia de suprimentos na cadeia industrial emergiu gradualmente, e a indústria transformadora aumentou 0,1% ano a ano. Por setor, o valor agregado de 25 das 41 principais indústrias em maio manteve crescimento homólogo. Entre eles, com a promoção da política de manutenção do abastecimento e do preço do carvão, a indústria de mineração e lavagem de carvão aumentou 8,2%, de modo a garantir a segurança da produção industrial no verão. Xangai acelerou a implementação de uma série de políticas, tais como a retoma do trabalho e produção, o relaxamento das restrições de compra de automóveis e a redução gradual do imposto de compra de alguns veículos de passageiros. Em maio, o valor acrescentado da indústria de fabricação de automóveis caiu em 7,0% ano a ano, mas o declínio foi significativamente reduzido em 24,8 pontos percentuais em comparação com o de abril. Em maio, a aceleração do investimento em infraestrutura levou a uma queda de 2,1 pontos percentuais no valor agregado da manufatura de matérias-primas em relação a abril, entre eles, a queda do valor agregado das indústrias siderúrgica e de materiais de construção diminuiu 1,5 e 0,8 pontos percentuais respectivamente em relação a abril.
De janeiro a maio, o investimento em ativos fixos cresceu de forma constante, a tendência descendente do investimento imobiliário permaneceu inalterada e o investimento em infraestrutura e manufatura permaneceu estável. De janeiro a maio, a taxa de crescimento homólogo do investimento em ativos fixos urbanos foi de 6,2%, 0,6% inferior à de janeiro a abril. De janeiro a maio, o investimento em infraestrutura e indústria transformadora aumentaram 8,16% e 10,6% em relação ao ano anterior, respectivamente, e o investimento em desenvolvimento imobiliário diminuiu 4,0%. Do lado do investimento, o ritmo de emissão de obrigações especiais foi significativamente adiantado, e o Conselho de Estado salientou que as novas obrigações especiais foram basicamente emitidas até o final de junho e utilizadas até o final de agosto deste ano, o que levou a uma recuperação constante do investimento em infraestrutura. De janeiro a maio, a taxa cumulativa de crescimento homólogo do investimento em infraestrutura registou 8,16%, 0,1 ponto percentual inferior à de janeiro a abril. Além disso, como a situação epidêmica na China foi efetivamente controlada, a expectativa de operação comercial foi reparada para cima, e políticas como o re-empréstimo de inovação científica e tecnológica e a redução do imposto de retenção também apoiaram em certa medida a capacidade de investimento das empresas. De janeiro a maio, a taxa acumulada de crescimento homólogo do investimento industrial registou 10,6%, que foi 1,6 pontos percentuais inferior à de janeiro a maio, mas manteve um crescimento de alta velocidade. Entre eles, o investimento na indústria de manufatura de alta tecnologia aumentou 24,9% ano a ano, mantendo o ímpeto de rápido desenvolvimento. Embora o banco central, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e outros departamentos tenham emitido recentemente uma variedade de apólices imobiliárias positivas, o investimento imobiliário ainda é falta de motivação, e a disposição dos residentes continua a ser deprimida. De janeiro a maio, a taxa de crescimento cumulativa anual do investimento em desenvolvimento imobiliário diminuiu 4,0%, 1,3 pontos percentuais acima da de janeiro a abril, e a taxa de crescimento cumulativa do investimento em desenvolvimento imobiliário tem sido negativa por dois meses consecutivos.
Em maio, o consumo apresentou tendência de recuperação, e o boom do consumo recuperou. A desaceleração da situação epidêmica e a introdução de políticas de estímulo ao consumo em muitos lugares da China aceleraram a recuperação do consumo diário dos residentes. Embora a taxa de crescimento das vendas totais no varejo de bens de consumo social em maio tenha caído 6,7% ano a ano, foi 4,4% menor do que em abril, e o mercado consumidor tem aquecido. Em termos de tipos de consumo, a receita das vendas a retalho e da restauração diminuiu 5,0% e 21,1% em termos homólogos, respectivamente, 4,7 e 1,6 pontos percentuais abaixo da registada em abril. Embora o mercado consumidor tenha recuperado ligeiramente, o consumo de catering com características óbvias de contato e agregação ainda caiu significativamente, e a taxa de crescimento do varejo de commodities ainda não se tornou positiva. Do ponto de vista das categorias de commodities, com a recuperação da epidemia, os governos em todos os níveis aumentaram as taxas promocionais, e a taxa de crescimento da maioria das categorias recuperou em relação a abril. Entre elas, grãos, óleo, alimentos e outras necessidades diárias e medicamentos chineses e ocidentais têm apresentado crescimento positivo ano a ano, enquanto a maioria das taxas de crescimento de outras categorias de consumidores opcionais ainda são negativas. Entre elas, os produtos opcionais com melhora óbvia são equipamentos de comunicação, automóveis e cosméticos, com queda de 14,1% em relação a abril. 15,6 e 11,3 pontos percentuais.
Em geral, o ambiente económico recuperou gradualmente em Maio e a política de crescimento estável precisa de ser acelerada. Sob o controle gradual da epidemia, os dados econômicos globais se recuperaram em maio, a taxa de crescimento da produção industrial retornou a positivo ano a ano, o investimento manteve um crescimento estável e o consumo recuperou constantemente. Olhando para junho, em termos de produção industrial, com a retomada ordenada do trabalho e da produção em todo o país, a logística e o transporte são mais suaves, e o valor agregado industrial em junho deve continuar aumentando ano a ano. Em termos de consumo, esta ronda de epidemias apresenta um vasto leque de impactos, um grande impacto, um ritmo lento de recuperação económica, um consumo relativamente baixo de residentes e uma tendência crescente à poupança preventiva. No entanto, com a implementação de várias políticas e medidas promocionais de taxas, a epidemia tem sido efetivamente controlada, e espera-se que o consumo subsequente seja melhorado. Do lado do investimento, com a emissão de obrigações especiais basicamente concluída até o final de junho, a utilização basicamente concluída até o final de agosto e o desenvolvimento contínuo da política fiscal, esperamos que a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura em junho continue a manter um aumento moderado. Em termos de manufatura, com o apoio contínuo de políticas, espera-se que a taxa de crescimento anual do investimento na manufatura permaneça alta. Apesar da contínua introdução de políticas de ajustamento marginal para o setor imobiliário por vários departamentos e da contínua flexibilização das políticas de controle do mercado imobiliário em várias regiões, a falta de confiança no investimento imobiliário não pode ou ainda é rapidamente revertida a curto prazo, e a taxa de crescimento do investimento imobiliário pode ainda estar no fundo. Com o controle efetivo da epidemia e a implementação de várias medidas para estabilizar o crescimento, esperamos que a economia atinja um crescimento razoável no segundo trimestre.
Dica de risco: a intensificação do conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou à contínua tendência ascendente dos preços das matérias-primas; A epidemia da China tem impedido repetidamente o desenvolvimento econômico, aumentando ainda mais a pressão descendente sobre a economia.
