Eventos macro:
Após a reunião da taxa de juros em junho, o Federal Reserve anunciou que iria aumentar a faixa-alvo da taxa dos fundos federais de 0,75% para 1% para 1,5%, que é a primeira vez que o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75 pontos base desde 1994. Chegou-se a um consenso entre os membros antes do aumento da taxa de juros e aumentamos nossa previsão para o aumento da taxa de juros para 3,25%-3,5%.
Comentários do evento
Acidentes ocorridos durante o período proibido, quebrando as orientações prospectivas sobre taxas de juros
Powell continuou a enfatizar a expressão limitada de dependência de dados e discrição na orientação prospectiva sobre taxas de juros. Ao mesmo tempo, Powell também continuou a dizer que a orientação prospectiva sobre taxas de juros ainda é credível atualmente. É raro que a reunião de junho tenha grandes atualizações de dados no período proibido antes da reunião.
A maior surpresa foram os dados de inflação do IPC, mas o impacto foi nas expectativas de inflação
O Fed começou a se preocupar com expectativas de inflação fugidas. Powell mencionou na conferência de imprensa após a reunião que a inflação do IPC afetará as expectativas de inflação das pessoas, então o Federal Reserve está muito preocupado. A inflação central irá prever melhor a inflação futura, e os executores da política monetária irão prestar mais atenção a ela.
A reunião declarou que havia poucas mudanças e era claro que deveríamos lidar firmemente com a inflação
Em junho, o comunicado acrescentou a frase “o comitê está firmemente comprometido em restaurar a taxa de inflação para a meta de 2%”. A preocupação do Fed com as expectativas de inflação saltou para o papel, e claramente estará comprometido em controlar a inflação e alcançar a estabilidade de preços. O bloqueio epidêmico da China pode afetar a cadeia de suprimentos, e a declaração de preocupação do comitê sobre o risco de inflação resultante foi continuada no comunicado em junho. A cadeia de suprimentos ainda representa um risco para a inflação, que deve ser mitigada com a melhoria do bloqueio epidêmico da China.
Mais aumentos da taxa de juros, a matriz de pontos estreitou e subiu significativamente
O gráfico matricial pontual da reunião de junho mostrou que, em 2022, 72% dos membros eram favoráveis ao aumento das taxas de juros em mais de 3,25%, e 100% dos membros acreditavam que as taxas de juros precisavam ser aumentadas em pelo menos 3%. Em comparação com março, apenas uma pessoa em março acreditava que a taxa de juros deveria ser aumentada para mais de 3% até o final de 2022. A matriz pontual de aumento da taxa de juros em 2022 subiu cerca de 1,25% de março a junho, e a distribuição está mais concentrada.
Crescimento mais baixo, desemprego mais elevado
No resumo das expectativas econômicas divulgado pelo Federal Reserve em junho, o PIB real e as expectativas de inflação mudaram significativamente. A direção do ajuste basicamente continua a mudança em março, reduzindo o crescimento e aumentando a inflação. No entanto, Powell ainda acreditava na conferência de imprensa que o caminho dado pela SEP ainda poderia alcançar um pouso suave para a economia dos EUA.
Aviso de risco: a situação epidêmica excedeu repetidamente as expectativas e o risco geopolítico excedeu as expectativas
