Principais pontos de investimento:
De acordo com a revisão do mercado, nos últimos cinco dias de negociação (10 de junho a 16 de junho), índices importantes permaneceram fortes; Entre eles, o Índice Composto de Xangai subiu 1,43% e o índice de gema subiu 3,41%; Em termos de estilo, as ações de média e pequena capitalização continuaram a superar as ações de grande capitalização, com CSI 300 a subir 1,78% e CSI 500 a subir 2,19%. Em termos de volume de negociação, o volume de transações dentro do intervalo estatístico das duas cidades foi de 5,62 trilhões de yuans, um aumento de 499 bilhões de yuans mês a mês; Entre eles, as duas instituições financeiras recuperaram ligeiramente. Ao mesmo tempo, o capital norte mostrou uma tendência de entrada em larga escala, com uma entrada líquida de 19,858 bilhões de yuans nos últimos cinco dias de negociação. Em termos de indústrias, as indústrias de nível shenwanyi subiram mais ou diminuíram menos, entre as quais o financiamento não bancário, automóvel, metais não ferrosos e outras indústrias lideraram o aumento; A decoração de edifícios e indústrias siderúrgicas fizeram uma pequena correção.
Em termos de dados econômicos, em maio, o final da produção passou de negativo para positivo para 0,7% no contexto da retomada do trabalho e da produção da empresa. Do lado do investimento, embora o investimento imobiliário acumulado tenha diminuído ainda mais -4,0% em termos homólogos, há sinais de estabilização na perspectiva homóloga do mês em curso. O investimento na indústria transformadora ainda é resiliente. O investimento em construção de capital subiu para 6,7% com a implantação inicial de projetos especiais de emissão de títulos, conservação de água e rodovias. Do lado do consumidor, a recuperação da produção e da vida levou a um estreitamento do declínio da taxa de crescimento zero da sociedade, mas a taxa de desemprego ainda é alta, a taxa de desemprego juvenil atingiu um novo alto, a reparação do consumo ainda é fraca e o consumo opcional, como a restauração, aumentou significativamente. Olhando para o futuro, com a implementação acelerada da política de crescimento estável em Junho, espera-se que o lado do investimento seja ainda reparado impulsionado pelas infra-estruturas e pela indústria transformadora; No entanto, sob a restrição da capacidade e disposição de consumo, o consumo manterá a tendência de recuperação lenta.
Em termos de política, no dia 14, o Banco Central e o Ministério dos Recursos Hídricos realizaram uma teleconferência para implantar maior apoio financeiro para projetos de conservação da água; Ao mesmo tempo, no dia 15, o Comitê Permanente Nacional implantou medidas para estabilizar o crescimento, com foco na expansão do investimento efetivo. A reunião apontou que é necessário lançar projetos que possam não só compensar fraquezas e ajustar a estrutura, mas também ampliar o emprego com o consumo. A política de estabilização do crescimento ainda está avançando. No entanto, o Comitê Permanente nacional exigiu que "aproveitem a janela temporal e prestem atenção à regulação intervalada", o que mostrou que a política de estabilização do crescimento era inicialmente eficaz e que a economia deveria alcançar um crescimento razoável no segundo trimestre. O lado político começou a enfatizar que "a política de estabilização da economia deve dar o seu melhor e não exagerar no futuro". A urgência do excesso de peso da política foi enfraquecida. O tom principal da política na próxima etapa será mais ênfase na implementação e eficácia do pacote de políticas em maio. Em termos de liquidez no exterior, embora a Reserva Federal dos EUA tenha aumentado as taxas de juros em 75bp em junho, o que foi ligeiramente superior às nossas expectativas, a garantia do Fed ao mercado durante o desembarque das botas indica que o Fed espera reduzir o impacto no mercado causado pelo aumento substancial da taxa de juros. Espera-se que o valor dos indicadores de política monetária incluindo inflação e dados econômicos dos EUA aumente ainda mais no futuro.
Continuamos otimistas em relação ao mercado de ações A a médio e longo prazo. A partir dos dados recentes de rastreamento, amplo crédito começou a tomar forma. Embora a estrutura ainda precise ser otimizada, a direção geral é clara. O ponto de inflexão identificado pelos dados econômicos, embora ainda não seja capaz de determinar o efeito de recuperação econômica desta rodada de medidas de estabilização do crescimento, a política pode ter entrado na fase de observação e avaliação do efeito. Ao nível do índice, após resistência contínua, espera-se que a demanda por recuperação periódica aumente. Considerando que a área de resistência precoce foi digerida, ainda haverá espaço para melhorias no futuro após a adulteração do índice. Com o índice fora da área inferior, as oportunidades de inflação geral também serão reduzidas, e a importância da alocação e seleção de ações aumentará. Em termos de alocação da indústria, continuamos nossa visão otimista sobre (1) energia: carvão, petróleo e petroquímico, (2) crescimento constante: energia eólica, fotovoltaica e energia verde no relatório mensal. Além disso, no curto prazo, considerando que o fundo do imóvel se estabilizou, sugerimos prestar atenção às oportunidades nos setores de eletrodomésticos e materiais de construção.
Aviso de risco: risco de flutuação do mercado no exterior, promoção da política é menor do que o esperado.
