O maior fornecedor de extrato de levedura (Ye) do mundo Angel Yeast Co.Ltd(600298) .
No dia 17, Angel Yeast Co.Ltd(600298) divulgou o relatório sobre a emissão de ofertas não públicas de ações em 2021 e determinou que o preço de emissão da oferta não pública era de 38,47 yuan / ação, que era quase 20% maior do que o preço base de aumento fixo anunciado anteriormente. Pode-se ver que as instituições participantes estavam bastante entusiasmadas desta vez, e muitas instituições estrela, incluindo Xiaomo e Xiaomo e capital de risco CITIC, receberam ações.
preço de emissão é quase 20% maior do que o preço base
Entende-se que a data de referência de preços desta oferta não pública é o primeiro dia do período de oferta, ou seja, 27 de maio. De acordo com o princípio de não menos de 80% do preço médio de negociação de ações nos 20 dias de negociação antes da data de referência de preços, o preço base desta oferta é de 32,06 yuan / ação. Comparado com o preço de fechamento de 39,68 yuan / ação em 27 de maio, ainda há um grande desconto. Também reflecte que Angel Yeast Co.Ltd(600298) .
Além disso, no mercado secundário este ano, o preço das ações de Angel Yeast Co.Ltd(600298) s sofreu um grande grau de declínio, o que também afetou muito o preço desta oferta.
No entanto, a julgar pelo preço final de emissão de 38,47 yuan / ação, o preço é quase 20% maior do que o preço base de emissão. Pode-se ver que as instituições que participam no crescimento fixo são bastante entusiasmadas. De acordo com o relatório, o capital final levantado nesta oferta é de cerca de 1,41 bilhão de yuans, incluindo quase 134milhões de yuans alocados para J.P. Morgan e quase 110 milhões de yuans alocados para Morgan Stanley. Além disso, CITIC venture capital, Taiping asset management, Shanghai shenchuang e outras instituições também estão listadas.
Na verdade, Angel Yeast Co.Ltd(600298) . O plano original foi publicado em julho do ano passado e foi revisto duas vezes. Além disso, em fevereiro deste ano, Angel Yeast Co.Ltd(600298) s reduziu o plano de crescimento fixo original de 2 bilhões de yuans para 1,41 bilhão de yuans. Por trás da redução da escala de captação de fundos, um projeto de fabricação verde com uma produção anual de 25000 toneladas de produtos de levedura foi eliminado, e o fundo de fluxo suplementar também foi reduzido em 180milhões de yuans em comparação com o anterior.
Angel Yeast Co.Ltd(600298) no plano original, previa-se que a demanda do mercado por produtos de levedura durante o período do “décimo quarto plano quinquenal” excedesse 500000 toneladas. Com base na capacidade atual da empresa, espera-se que a capacidade total de fermentação de leveduras atinja apenas cerca de 33 Digital China Group Co.Ltd(000034) 0000 toneladas até 2025.
O plano final mostra que os principais projetos levantados e investidos desta vez são o projeto de construção de base de produção verde de levedura e o novo projeto de fabricação verde de preparação enzimática com uma produção anual de 5000 toneladas. O investimento total do primeiro é de 1,317 bilhões de yuans, enquanto para o segundo, a empresa disse na reunião de intercâmbio de desempenho que o projeto deve ser colocado em operação em 2023.
pico de custo ou otimista sobre o mercado futuro através das instituições
Para o maior fornecedor de Ye do mundo e o segundo maior fornecedor de levedura seca, o mercado está mais preocupado com os fundamentos da empresa. De acordo com os dados, Angel Yeast Co.Ltd(600298) atualmente tem 12 fábricas no mundo. A capacidade de fermentação de leveduras atingiu 316000 toneladas, representando quase 60% no mercado chinês e mais de 15% no mundo. A escala de produção e comercialização ocupa o segundo lugar no mundo.
No entanto, o que mais preocupa o mercado é que a margem bruta de lucro de Angel Yeast Co.Ltd(600298) Angel Yeast Co.Ltd(600298) diminuiu significativamente nos últimos anos. Olhando para os relatórios financeiros anteriores da empresa, verifica-se que a margem de lucro bruto da empresa atingiu 35% em 2019, e diminuiu para 34% e 27,34% ano a ano em 2020 e 2021. No primeiro trimestre deste ano, os dados caíram para 26,68%.
A razão está no aumento do preço de suas matérias-primas principais. Do lado da oferta, o melaço é a matéria-prima nos negócios de levedura e processamento profundo, representando cerca de 55% do custo total. Nos últimos anos, afetados pela epidemia, o preço do melaço aumentou significativamente, de 600 yuan / ton para 1700 yuan / ton. A empresa também disse na reunião de desempenho que, desde este ano, os preços foram elevados para diferentes produtos, mas a gama de aumentos de preços não cobriu totalmente os custos crescentes.
No entanto, muitas instituições acreditam que o “pico” de custos experimentado pela indústria passou. De fato, a tendência descendente do custo decorre do pico do preço do melaço na China, que atingiu o pico em outubro de 2021 e caiu 23,33% em janeiro de 2022. Em fevereiro e março de 2022, o preço do melaço na China recuperou, mas o preço de tendência esteve no canal descendente.
Além disso, Angel Yeast Co.Ltd(600298) tente encontrar um substituto para melaço. Por exemplo, através da inovação tecnológica, a empresa utiliza milho ou arroz para produzir açúcar hidrolisado em substituição ao melaço. De acordo com o plano, a empresa usará açúcar hidrolisado como principal matéria-prima da levedura no futuro, representando mais de 50%. A empresa divulgou que sua capacidade de açúcar hidrolisado existente está prevista para ser de cerca de 450000 toneladas e espera-se que seja colocada em uso no segundo semestre do ano.
Citic Securities Company Limited(600030) um relatório de pesquisa acredita que a capacidade de produção de açúcar hidrolisado pode impedir o preço do melaço de subir muito alto em certa medida. Olhando para a frente para os próximos dois trimestres, o preço do melaço será alto antes e baixo depois, o frete marítimo vai cair gradualmente, e a taxa de câmbio RMB vai estabilizar, o que pode estabilizar a pressão de custos da empresa em certa medida, e sua rentabilidade é esperado para melhorar trimestre a trimestre.
Um analista de valores mobiliários admitiu ainda que devido ao declínio da avaliação precoce e à melhoria marginal da expectativa de lucro, o preço das ações nesta fase ainda é muito atraente para instituições que participam em crescimento fixo.
