Depois de anunciar o aumento de capital proposto de Shenzhen Huiqin no final do ano passado, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) expandiu novamente o negócio de gestão de propriedade financeira. Em 16 de junho, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) anunciou que planejava adquirir 67% de capital da Xinzhong property management (China) Co., Ltd. (doravante referida como “propriedade Xinzhong”) por 536 milhões de yuans.
De acordo com informações públicas, Xinzhong propriedade foi criada em 2000 e formalmente assumiu o Bank Of China Limited(601988) projeto de construção de sede em 2001, principalmente fornecendo serviços abrangentes de gerenciamento de propriedade e serviços auxiliares bancários para clientes de instituições financeiras bancárias.
China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) disse que a transação aumentará ainda mais a influência do negócio de gestão de propriedade financeira da empresa e expandirá a escala do negócio imobiliário da empresa. Após a conclusão da transação, a propriedade Xinzhong será incluída no escopo das demonstrações consolidadas da empresa e trará certos benefícios para a empresa.
fali negócio de gestão de propriedades financeiras
De acordo com o anúncio, até o final de julho de 2021, a propriedade Xinzhong tinha 241 projetos sob gestão, com uma área de construção de cerca de 5,59 milhões de metros quadrados, distribuídos em 26 províncias e municípios diretamente sob o governo central, dos quais a área de construção do imóvel de escritórios sob gestão era de cerca de 4,57 milhões de metros quadrados, representando cerca de 82%.
de acordo com o relatório do primeiro trimestre de 2022, até o final do trimestre, a empresa tinha 1754 projetos sob gestão, com uma área de gestão de 291 milhões de metros quadrados. De acordo com o cálculo aproximado, após a consolidação da propriedade Xinzhong, o projeto sob gestão e a área sob gestão de China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
” China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Baiwenxi, economista-chefe do IPG China, disse em entrevista ao Securities Daily.
de acordo com o relatório anual de 2014 2021, a margem de lucro bruta do negócio de gestão de imóveis básicos da empresa é de 11,11%, dos quais a margem de lucro bruta do negócio de gestão de imóveis residenciais e não residenciais é de 6,57% e 13,60%, respectivamente. A margem de lucro bruta do negócio de gestão de imóveis não residenciais excede o dobro da margem de lucro bruta do negócio de gestão de imóveis residenciais, fazendo uma contribuição maior para os lucros.
Esta não é a primeira vez China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) . Em 31 de dezembro de 2021, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) anunciou que planeja aumentar o capital da Shenzhen Huiqin Property Management Co., Ltd. (doravante referida como “Shenzhen Huiqin”), e a empresa deterá 65% do capital próprio de Shenzhen Huiqin após o aumento de capital. Shenzhen Huiqin fornece principalmente serviços de gestão de propriedades para clientes de instituições financeiras principalmente incluindo China Merchants Bank Co.Ltd(600036) . Actualmente, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Comparado com os casos de aquisição em que as empresas líderes geralmente gastam bilhões ou mesmo dezenas de bilhões de yuan, o atual M & um ritmo de China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) . Além do negócio de gestão de propriedades financeiras, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) s interesse anterior era em propriedade de aviação. Em dezembro do ano passado, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) . Anteriormente, na primeira assembleia geral extraordinária de acionistas em 2022, nieliming, presidente do China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Yu Xiaoyu, diretor do centro de pesquisa do think tank Yihan, disse ao Securities Daily que China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) . Desta vez, o assunto é propriedade de escritório financeiro, o que é de grande benefício para a melhoria de China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Vale ressaltar que nesta aquisição, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) deu uma alta valorização à propriedade Xinzhong. De acordo com a aquisição de 67% de patrimônio da propriedade Xinzhong por 536 milhões de yuans, a consideração para 100% de patrimônio da propriedade Xinzhong é de cerca de 800 milhões de yuans. De acordo com o anúncio, o lucro líquido da propriedade Xinzhong em 2021 é de cerca de RMB 400112 milhões, e RMB 800 milhões corresponde a cerca de 20 vezes a razão de ganhos de preço (PE).
Esta avaliação excede o nível médio das empresas imobiliárias cotadas. De acordo com dados eólicos, em 17 de junho, de acordo com a classificação da indústria da bolsa de valores de Hong Kong, a relação p / E média de 57 empresas imobiliárias listadas era de cerca de 11,61 vezes, das quais apenas 10 empresas imobiliárias listadas tinham relações P / E de mais de 20 vezes.
Bo Wenxi acredita que a razão por trás da alta avaliação é que a área sob gestão da propriedade Xinzhong é principalmente propriedades comerciais que não estão sujeitas ao preço de orientação do governo. No futuro, haverá um grande espaço de preços baseado no mercado, o que trará oportunidades para o crescimento sustentável do desempenho.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
A partir dos resultados operacionais dos últimos dois anos, a propriedade Xinzhong alcançou uma receita de 336 milhões de yuans e 410 milhões de yuans respectivamente de 2020 a 2021, com um lucro líquido de 412916 milhões de yuans e 400112 milhões de yuans. A este respeito, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) no anúncio, a propriedade Xinzhong disse que o principal lucro comercial de 2021 aumentou de forma constante, mas o lucro líquido de 2021 foi ligeiramente menor do que o de 2020 devido a mudanças não recorrentes no lucro não operacional.
De acordo com o Relatório de Pesquisa da Ping An Securities, atualmente, devido à pressão sobre os fundos de empresas imobiliárias relacionadas e à inversão de avaliações primárias e secundárias, surgiram metas de alta qualidade no mercado de M&a, sendo esta transação um ato de China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Yu Xiaoyu disse que, considerando que o alvo não é uma empresa tradicional de propriedade residencial, os projetos estão concentrados em projetos financeiros, e há relativamente poucos benchmarking no mercado, os recursos relativamente escassos que ele tem podem trazer melhor possibilidade de prêmio para China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) em certa medida, que pode ser a principal razão pela qual o alvo recebe um prêmio maior.
