Pontos-chave do relatório:
Macro: liquidez total e preço do capital
Fornecimento de dinheiro e derivação: na semana passada, o banco central investiu 0 bilhão de yuans no mercado monetário; Em maio, M1 aumentou 4,6%; A taxa de crescimento de M2 foi de 11,1%. Em maio de 2022, o financiamento social recém-aumentado foi de 2,79 trilhões de yuans, e os empréstimos RMB recém-aumentados das instituições financeiras foram de 1,89 trilhão de yuans, o que se recuperou em comparação com os dados totais do mês anterior. No entanto, a estrutura de crédito precisa ser melhorada, a demanda por fundos na economia real é mais fraca do que a oferta, e as expectativas futuras das empresas e residentes não foram melhoradas.
Mercado monetário: a maior parte das taxas de juro de curto prazo subiu na semana passada. Em 17 de junho, a taxa de juro overnight da Shibor foi de 1,41%, 1bp superior à semana anterior, R007 e dr007 foram de 1,70% e 1,66%, 7bp e 9bp superiores à semana anterior.
Certificados interbancários de depósito: a escala de emissão de certificados interbancários de depósito aumentou e a taxa de juros de emissão diminuiu. De 13 de junho a 17 de junho, foram emitidos 734 certificados interbancários de depósito, um aumento de 159 em relação ao período anterior; A escala total de emissão foi 767,99 bilhões de yuans, um aumento de 228,91 bilhões de yuans sobre o período anterior; Em 17 de junho, as taxas de juros de emissão de certificados interbancários a 1 mês e a 3 meses de depósito foram de 1,95% e 2,05%, respectivamente, aumento de 1pb e queda de 4pb respectivamente em relação à semana anterior.
Mercado de títulos do Tesouro: na semana passada, o rendimento dos títulos do Tesouro 1ano foi de 2,01%, 1bp superior à semana anterior, e o rendimento dos títulos do Tesouro 10Y foi de 2,77%, 1bp superior à semana anterior, e o spread a prazo foi de 1bp superior a 0,76%.
Mercado de Obrigações de Crédito: na semana passada, o rendimento dos títulos corporativos a cinco anos caiu 2bp, para 3,29%, e o spread de crédito caiu 2bp.
No exterior: (1) taxa de juro: na semana passada, as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos/1 foram de 3,25% e 2,86%, respectivamente, aumento de 10bp e 28bp respectivamente em relação à semana passada; A margem de juros a prazo foi de 0,39%, ligeiramente inferior à da semana anterior; (2) Mercado e sentimento: o S & P 500 e Nasdaq caíram 6,00% e 6,12%, respectivamente, em relação à semana passada. O Índice VIX subiu 3,38 pontos para 31,13 em comparação com a semana passada, o que refletiu que o apetite pelo risco de mercado se deteriorou. Em maio, o IPC dos EUA aumentou 8,6% ano a ano, atingindo um novo pico em apenas 40 anos. A reunião do Federal Reserve disse que o aperto monetário continuará, e a possibilidade de causar recessão econômica não pode ser descartada; (3) Câmbio: o índice do dólar americano subiu, enquanto o RMB se depreciou ligeiramente em relação ao dólar americano.
Micro: liquidez no mercado de acções
Mercado primário: (1) IPO: na semana passada, o montante de financiamento IPO caiu para 5,229 bilhões de yuans, em comparação com 11,597 bilhões de yuans na semana anterior. Um total de 5 empresas completaram o IPO. O número de empresas de IPO concluídas esta semana é inferior ao da semana passada, mas podemos aguardar a recuperação da escala de listagem no futuro; (2) Acções
Visão geral do financiamento patrimonial: desde 2022, o montante total arrecadado em maio foi de 63,947 bilhões de yuans, o que está em um nível baixo. Atualmente, a escala de financiamento patrimonial e IPO em junho deve ser melhorada ainda mais em comparação com a de maio.
Mercado secundário: (1) fundos recém-estabelecidos: a escala total de fundos públicos recém-estabelecidos é de 25,828 bilhões de yuans, dos quais a escala de participação parcial e fundos públicos mistos é de cerca de 3,019 bilhões de yuans, uma diminuição de 1,018 bilhões de yuans em comparação com o período anterior. (2) ETF: na semana passada, as ações do ETF diminuíram 10,231 bilhões para 1244609 bilhões; A escala total diminuiu em 2,515 bilhões de yuans para 1443188 bilhões de yuans; O volume de negócios diário médio aumentou 2,534 bilhões de yuans para 105209 bilhões de yuans. (3) Capital industrial – aumento e diminuição de acionistas importantes: na semana passada, a diminuição líquida de acionistas importantes foi de 11,065 bilhões de yuans, e a diminuição líquida da semana anterior foi de cerca de 2,743 bilhões de yuans. Na semana passada, as cinco principais indústrias com participações reduzidas foram indústria química, comunicação, medicina e biologia, automóveis e equipamentos elétricos. (4) Fundos alavancados – financiamento
Empréstimo de títulos: a escala de “dois financiamentos”: o saldo de “dois financiamentos” é de cerca de 156047 bilhões de yuans, representando 2,31% do valor de mercado circulante de uma ação.A escala de “dois financiamentos” aumentou ligeiramente, eo saldo de “dois financiamentos” diminuiu ligeiramente no valor de mercado circulante de ações A. Duas transações financeiras: o volume de transação de duas transações financeiras foi de 391586 bilhões de yuans, representando 8,57% do volume de transação de uma ação. A escala de duas transações financeiras e sua proporção no volume de transação de uma ação aumentou significativamente. (5) Principais fluxos de capital no mercado: a saída líquida total das principais forças da indústria na semana passada foi de cerca de 92,872 bilhões de yuans, um aumento de 43,019 bilhões de yuans sobre a semana anterior. As indústrias de saída líquida são significativamente mais do que as indústrias de entrada líquida. As indústrias com mais saída líquida incluem a indústria química básica, medicina e biologia, eletrônica, carvão e defesa nacional e indústria militar. (6) Capital norte–
A entrada líquida na semana atual foi de 17,404 bilhões de yuans, uma diminuição de 19,426 bilhões de yuans em comparação com a semana anterior. A escala de entrada de capital para o Norte diminuiu. Na semana passada, as cinco principais indústrias com entrada líquida de luchutong foram alimentos e bebidas, bancos, computadores, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca e equipamentos de energia, enquanto as cinco principais indústrias com saída líquida foram aço, serviços públicos, imóveis, transporte e abrangente. (7) Levantamento das restrições às vendas: 34,7 bilhões de yuans de ações restritas foram levantados na semana passada, 55,5 bilhões de yuans de ações restritas foram levantados na semana anterior e 126,9 bilhões de yuans de ações restritas devem ser levantados nesta semana.
Sentimento do mercado
Proporção de transações de financiamento: a quantidade de compras de financiamento durante a última semana foi de 364413 bilhões de yuans, em comparação com 392053 bilhões de yuans na semana anterior; O valor da compra representou 7,98% do volume de negócios de uma ação, um aumento em relação à semana anterior (7,43%), e a atividade de negociação dos investidores aumentou ligeiramente nas duas semanas anteriores; Prêmio de risco: o prêmio de risco A-share na semana passada foi de 2,85, queda de 0,09 pontos em relação à semana anterior. O prêmio de risco diminuiu e o apetite de risco do mercado aumentou.
Dica de risco: a desaceleração econômica da China superou as expectativas; Epidemia de Covid-19 espalhada além do esperado; Existem diferenças entre estatísticas e realidade.
