Pingar um Ponto de Vista:
Economia real: nesta semana, o número de novos casos confirmados locais aumentou, a maioria das taxas operacionais industriais recuperou e a maioria dos produtos industriais foi desbloqueada; A área de vendas de habitação comercial aumentou significativamente mês a mês, e o mercado primário de terras ainda está deprimido; Preto refere-se ao ajuste óbvio dos preços futuros de commodities, eo preço de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) . 1) Do sábado passado a esta sexta-feira (11 de junho a 17 de junho), 381 casos recém confirmados foram adicionados na Mongólia Interior, Pequim, Xangai e outras seis províncias e regiões autônomas, um aumento de 285 casos nas quatro províncias e regiões autônomas de 4 a 10 de junho. 2) A maioria das taxas operacionais recuperaram. Entre eles, a taxa operacional das unidades asfálticas de petróleo relacionadas à construção de infraestrutura aumentou 2,5 pontos percentuais em base mensal nesta semana, e a taxa operacional das fábricas de cimento diminuiu 2,0 pontos percentuais em base mensal na semana passada; Esta semana, as taxas operacionais de pneus semi-aço e todos os pneus de aço relacionados à cadeia da indústria automobilística aumentaram 1,3 e 5,9 pontos percentuais, respectivamente mês a mês; Esta semana, a taxa operacional das empresas de alto-forno Tangshan e coque relacionadas a produtos negros diminuiu 0,8 pontos percentuais e aumentou 1,5 pontos percentuais, respectivamente mês a mês. 3) A maioria dos produtos industriais são destocked. Entre os produtos acabados, o armazém da fábrica de vergalhões + armazém social aumentou 2,1% mês a mês, e o estoque de alumínio eletrolítico diminuiu 8,2% mês a mês. Entre o inventário de matérias-primas, o inventário de minério de ferro portuário diminuiu 1,4% em relação à semana passada, e o inventário de carvão de coque da coqueria independente ficou disponível por 13,0 dias, 0,2 dias a menos que na semana passada. 4) A área de vendas de habitação comercial aumentou significativamente mês a mês, e o mercado imobiliário ainda está deprimido. Nesta semana, a área média diária de vendas de habitação comercial em 30 cidades de grande e médio porte aumentou 69,3% mês a mês, entre elas, as taxas de crescimento mensal das cidades de primeiro, segundo e terceiro escalão foram de 57,9%, 96,2% e 26,5%, respectivamente. Da área de abastecimento de terra e área de transação de Baicheng, o mercado primário de terra ainda estava deprimido na semana passada. 5) O ajuste de preço dos futuros de commodities pretos é óbvio. Nesta semana, os preços futuros do coque, minério de ferro, carvão de coque, vergalhões e carvão térmico caíram 10,6%, 10,2%, 10,0%, 9,2% e 1,8%, respectivamente, em comparação com a semana passada.Os preços à vista das variedades correspondentes foram relativamente fortes. Esta semana, o índice Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ; Os preços grossistas de frutas e ovos caíram 3,0% e 1,3% mês a mês, respectivamente; O preço de atacado da carne de porco subiu 0,6% mês no mês para 21,28 yuan / kg na sexta-feira.
Mercado de capitais: o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75bp esta semana. Sob a alta inflação e preocupações com a aceleração do aperto da política monetária do Federal Reserve, ações dos EUA e títulos dos EUA ajustaram significativamente esta semana. Relativamente falando, os ativos do RMB tiveram um desempenho forte e foram menos afetados pelo aumento da taxa de juros do Federal Reserve. Em termos de mercados cambiais e obrigacionistas, esta semana, R007 e dr007 subiram 4,9bp e 6,1bp respectivamente em comparação com a sexta-feira passada, com um ligeiro aperto de capital. Na quarta-feira, o RMB 200 bilhões de MLF expirou e foi renovado no mesmo volume e paridade. Restringido pela pressão de inflação da China e o possível aperto da Reserva Federal dos EUA no terceiro trimestre, acreditamos que a possibilidade de redução da taxa de juros da China MLF no terceiro trimestre é baixa. Esta semana, o rendimento dos títulos 10Y dos EUA excedeu 3,5% e aumentou 13 bp ao longo da semana. O ajustamento do mercado obrigacionista da China foi relativamente pequeno, e o rendimento das obrigações do Tesouro 10Y aumentou 2,3 bp mês a mês, sendo a falta de demanda real de financiamento um determinante importante. Nos mercados acionários e cambiais, todos os três principais índices acionários dos Estados Unidos foram ajustados esta semana, mas a maioria dos principais índices acionários A-share subiram, e o setor de crescimento apresentou melhor desempenho do que o ciclo econômico entre a China e os Estados Unidos e o capital solto da China foram as principais razões para a diferenciação do desempenho do mercado acionário dos dois países. Esta semana, o índice do dólar americano fechou em 104,67 na sexta-feira, um aumento de 0,46% em relação à sexta-feira passada. Esta semana, o RMB onshore depreciou-se em 0,12% em relação ao dólar americano e o RMB offshore apreciado em 0,35%.
Dica de risco: o crescimento constante não é tão forte quanto o esperado, a situação epidêmica na China está se espalhando em vários pontos e os conflitos geopolíticos estão escalando.
