Esta semana, o volume e o preço de uma ação subiram simultaneamente. Liderado pelos setores ponderados, como as companhias de valores mobiliários e seguros, o mercado continuou a atingir um novo alto de rebote, e o volume de negociação foi ampliado. O volume semanal dos três principais índices aumentou a um ritmo mais rápido, realizando três semanas positivas consecutivas. O volume de negociação foi ampliado continuamente e a estrutura de rebote do mercado foi forte.
Os índices com maior taxa de crescimento nesta semana incluem o índice gem 50, o índice gem, o composto gem, o empreendedorismo blue chip e o Shenzhen Chuang 100.Os índices com menor taxa de crescimento incluem o índice de dividendos, Kechuang 50, SSE 380 e SSE.
Em termos de setores industriais, os estoques financeiros pesados subiram acentuadamente esta semana para estabilizar o índice. Os estoques de crescimento continuaram subindo para novos altos após diferenças. Cuidados de beleza, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, eletrodomésticos, equipamentos elétricos e automóveis subiram acentuadamente. Os setores com maiores declínios na semana foram carvão, petróleo, petroquímico e aço.
Em termos de fluxo de capital, as empresas de valores mobiliários ao portador receberam entradas substanciais. Os setores com as maiores aquisições líquidas de capital nesta semana foram equipamentos elétricos (+25,5 bilhões de yuans), automóveis (+13,5 bilhões de yuans), metais não ferrosos (+11 bilhões de yuans), financiamento não bancário (+10,2 bilhões de yuans) e equipamentos mecânicos (+8,4 bilhões de yuans). A entrada líquida de fundos indo para o norte esta semana foi de 17,4 bilhões de yuans.
Comentários sobre A-share rebound:
O mercado de ações vem se recuperando há quase dois meses, e a divergência do mercado também está aumentando. Analisamos o estágio atual do mercado a partir das três dimensões de capital, avaliação e sentimento do mercado. De um modo geral, a liquidez actual é frouxa, o nível de avaliação é razoavelmente baixo e o sentimento do mercado está a aquecer rapidamente.
Capital: atualmente, o rendimento dos títulos do Tesouro a um ano está próximo do nível de recuperação em 20152016, e a taxa de crescimento das finanças sociais no mesmo período manteve um crescimento rápido sob o estímulo das políticas. Diferente do mercado em 20152016, espera-se que a taxa de juros global em 2016 aumente. Atualmente, sob a condição de que o estado estimule o crescimento econômico estável, a expectativa descendente da taxa de juros do mercado é mais forte. Embora a disposição geral de investimento do mercado atual seja baixa, o mercado imobiliário é lento, e a taxa de crescimento das finanças sociais é difícil de manter alto crescimento, a taxa de crescimento das finanças sociais pode manter um crescimento estável no médio prazo sob a condição de que o estado aumente o ritmo da emissão de obrigações locais e acelere o progresso do investimento em infraestrutura. Em geral, o nível atual da taxa de juros é semelhante à situação de recuperação no final de 20152016, mas a política monetária está mais relaxada. Nessa época, a taxa de crescimento das finanças sociais estava em fase descendente. Atualmente, a taxa de crescimento das finanças sociais está em fase estável e volátil no médio prazo. A flexibilização do mercado monetário é propícia à estabilidade e ainda maior crescimento do mercado no período posterior.
Avaliação: em termos de prêmio de ações ah, desde que o mercado atingiu o fundo em abril, o prêmio de ações ah recuperou significativamente, mas ainda há uma certa diferença em relação ao ponto alto antes do ano. Quanto à relação entre o valor total de mercado das ações A e o PIB total, a relação entre o valor total de mercado das ações A e o PIB total foi de 0,42 no final de 2021. Em 18 de junho, a relação entre o valor total de mercado das ações A e o PIB total do ano anterior era de 0,39, inferior a 0,42 no final de 2019 e superior a 0,32 no final da avaliação de mercado de 2018. Em termos do quantil da avaliação de cada indústria, a diferenciação atual de cada indústria é relativamente séria: a maioria das avaliações da indústria está abaixo do quantil histórico de 30, enquanto as ações recentes de crescimento quente estão em altos históricos. De um modo geral, embora o mercado tenha experimentado uma recuperação por quase dois meses, a avaliação geral do mercado ainda é baixa, e há uma base de valor adicional para a recuperação.
Sentimento: observe o ciclo do mercado, a mudança do volume de negócios e do volume de negócios. Sempre que o mercado passa de alto para baixo, o índice de volume de negócios e o índice de volume de negócios estão no alto nível do ciclo. A curto prazo, ambos os indicadores atingiram o nível elevado desde meio ano. Em combinação com a recente intensificação das flutuações do mercado e o aumento substancial do volume de negócios, as diferenças do mercado estão gradualmente a aumentar, podendo o mercado necessitar de ajustamento a curto prazo.
Aconselhamento em matéria de investimento:
Esta semana, o mercado atingiu uma nova alta nesta rodada de recuperação com volume e preço subindo. A curto prazo, o mercado pode ter de se ajustar após a rápida subida. No entanto, na condição de que a actual avaliação do mercado se mantenha a um nível baixo e a política monetária continue a ser frouxa, espera-se que o mercado introduza um aumento estrutural no período posterior. Em termos de sectores, a diferenciação estrutural do mercado actual é relativamente óbvia. As existências de crescimento representadas pela nova energia têm uma forte tendência, enquanto as existências tradicionais de cavalos brancos, como a electrónica médica de consumo, não estão suficientemente quentes. As existências cíclicas também têm um callback após a queda do elevado nível de commodities a granel. Sugere-se continuar a prestar atenção à placa de crescimento estável de baixo nível e à oportunidade de comutação alto-baixo da placa de reprodução na parte inferior do ciclo.
Dica de risco: o risco de crescimento econômico ficar aquém das expectativas e o risco de Fed apertar além das expectativas
