Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665)
Relatório de análise de viabilidade sobre a realização de negócios de cobertura de futuros de asfalto
1,Necessidade e antecedentes da realização de negócios de cobertura de futuros de asfalto
O asfalto é uma matéria-prima importante para a empresa produzir materiais impermeáveis. Nos últimos anos, com o aumento da capacidade de produção da empresa e escala de negócios, a demanda por matérias-primas de asfalto aumentou ano a ano. Prevê-se que o asfalto necessário para a produção da empresa em 2022 será de cerca de 7500 toneladas, e o custo anual de compra do asfalto será de cerca de 30 milhões de yuan.
Afetado pela flutuação do preço do petróleo da matéria-prima a montante e pela construção sazonal de estradas a jusante e outros campos de infraestrutura, o preço de mercado do asfalto flutua muito. A flutuação de preços do asfalto tem um grande impacto no custo de aquisição da empresa. É necessário tomar medidas ativas para reduzir ainda mais ativamente o risco de aquisição da empresa e garantir o funcionamento suave e ordenado da produção e operação diárias.
A flutuação do preço do mercado do asfalto nos últimos 3 anos é a seguinte: (unidade: yuan / ton)
Gráfico de comparação anual dos preços do asfalto
quatro mil
três mil e quinhentos
três mil
dois mil e quinhentos
dois mil
mil e quinhentos
mil
quinhentos
0
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro 20212020 2019
Atualmente, a demanda de asfalto da empresa atingiu uma certa escala, e o modo original de aquisição e gerenciamento tem sido difícil de atender às necessidades da gestão de produção da empresa e controle de custos. É necessário que a empresa tome ativamente medidas para reduzir ativamente o risco de aquisição de asfalto bruto e garantir a produção diária suave e ordenada.
Por isso, a empresa planeja realizar o negócio de hedging futuros de asfalto. Através do negócio de hedging, a empresa irá gerenciar de forma dinâmica e eficaz o risco do inventário à vista da empresa, fazer pleno uso da função de hedging do mercado de futuros, evitar o risco causado pela flutuação irregular do preço do asfalto e garantir a estabilidade relativa do custo do produto.
2,Informações básicas de negócios de cobertura de futuros de asfalto
1. Tipos de operações de cobertura
O negócio de hedge de futuros realizado pela empresa está limitado aos futuros de asfalto relacionados às matérias-primas asfálticas necessárias para a produção e operação da empresa.
2. Montante do investimento e período de actividade
De acordo com a produção e operação, a empresa determina a quantidade e a escala de cobertura com base no estoque de commodities em massa existente e na aquisição estimada. O saldo de margem (incluindo o montante relevante de reinvestimento dos rendimentos de investimento acima mencionados) em qualquer momento dentro do período não deve exceder RMB 5 milhões (inclusive), a empresa utilizará seus próprios fundos para operações de cobertura.
O prazo para realizar negócios de cobertura de futuros de commodities desta vez é de 12 meses a contar da data de deliberação e aprovação pelo conselho de administração. Dentro do limite acima, o fundo pode ser reciclado.
3,Viabilidade de realizar negócios de cobertura de futuros de asfalto
1. A empresa cumpriu as condições necessárias para a realização de negócios de cobertura de futuros
(1) O sistema de gerenciamento de controle interno para negócios de hedging de futuros de commodities formulado pela empresa, como o sistema de controle interno e gerenciamento de riscos para negócios de hedging de futuros, estipula claramente a quantidade de negócios de hedging, o escopo dos tipos de negócios de hedging, autoridade de aprovação, processo de auditoria interna, sistema de relatório de risco interno e procedimentos de gerenciamento de riscos, que podem efetivamente garantir o progresso suave do negócio de hedging, E controlar eficazmente os riscos. (2) O conselho de administração autoriza o presidente a organizar o estabelecimento do grupo líder de futuros da empresa, que é responsável pela implementação específica de assuntos relacionados ao negócio de futuros, e organizou uma equipe especializada e pessoal com boa qualidade para ser responsável pela negociação de negócios de futuros.
(3) A atual escala de capital próprio da empresa pode apoiar a margem da empresa e fundos de apoio de acompanhamento para negócios de hedging de futuros de commodities, e não afetará as operações comerciais normais da empresa.
2. Análise de risco e medidas de controle de risco para negócios de cobertura de futuros
A empresa criou um sistema especial de gestão e controlo interno para garantir o funcionamento normal do sistema de negociação e o desenvolvimento normal do trabalho de negociação. Para os principais pontos de risco do negócio de cobertura de futuros, as medidas específicas tomadas pela empresa são as seguintes:
(1) Risco de flutuação de preços: o mercado de futuros flutua muito, o que pode causar risco de flutuação de preços e causar a perda da posição de cobertura. A empresa planeja combinar o negócio de cobertura com a produção e operação da empresa para cobrir o risco de flutuação de preços na maior extensão.
(2) Risco de liquidez: o risco de liquidez pode ser causado pela dificuldade da transação devido à operação inativa. A empresa se concentrará na negociação de futuros e selecionará razoavelmente meses de contrato para evitar o risco de liquidez do mercado.
(3) Risco de crédito: em caso de flutuações de grande escala no preço de transação desfavoráveis à contraparte, a contraparte pode violar as disposições relevantes do contrato, cancelar o contrato e causar prejuízos à empresa. A empresa estabelecerá o sistema de gestão de crédito de um cliente, conduzirá a revisão de crédito da contraparte antes da transação e determinará se a contraparte é capaz de executar contratos relevantes. (4) Risco operacional: a negociação de futuros é altamente profissional e complexa, e há a possibilidade de operação inadequada ou falhada, o que trará riscos correspondentes. A empresa organizará e usará razoavelmente funcionários e pessoal de controle de risco, fortalecerá a educação ética profissional e treinamento de negócios do pessoal relevante, melhorará a qualidade abrangente do pessoal relevante, implementará medidas de prevenção de riscos e melhorará o nível de gerenciamento do negócio de cobertura.
(5) Risco legal: grandes mudanças nas leis, regulamentos e outras políticas do mercado futuro podem causar flutuações do mercado ou incapacidade de negociação, trazendo riscos. A empresa fortalecerá a compreensão e compreensão de políticas, leis e regulamentos relevantes e ajustará ideias e esquemas de hedging futuros oportunos e razoavelmente.
(6) Risco de controlo interno: as operações de cobertura são altamente profissionais e complexas, o que pode causar riscos devido ao sistema de controlo interno imperfeito. A empresa, em estrita conformidade com o sistema de gestão de controle interno para negócios de hedging de futuros de commodities e outros regulamentos, estabelecerá um rigoroso sistema de autorização e pós, fortalecerá a educação ética profissional e treinamento de negócios de pessoal relevante e melhorará a qualidade abrangente do pessoal relevante. Ao mesmo tempo, estabelecer um sistema de notificação atempado para condições anormais e formar um procedimento eficiente de tratamento de riscos.
4,Análise de impacto do negócio de cobertura de futuros de asfalto
1. O impacto do negócio de cobertura de futuros na produção e operação da empresa
Ao realizar negócios de cobertura de asfalto, podemos fazer pleno uso da função de cobertura do mercado futuro, evitar o risco de flutuação de preços causado pela forte flutuação do preço do asfalto e reduzir seu impacto na operação normal da empresa. 2. O impacto do negócio de cobertura de futuros nas Finanças Corporativas
As políticas contábeis relevantes e os princípios contábeis do negócio de cobertura de futuros da empresa serão implementados em estrita conformidade com as disposições relevantes das normas contábeis para Empresas Empresariais nº 22 – reconhecimento e mensuração de instrumentos financeiros e as normas contábeis para Empresas Empresariais nº 24 – contabilidade de cobertura emitida pelo Ministério das Finanças da República Popular da China. As alterações no justo valor dos produtos futuros de asfalto utilizados para cobertura serão incluídas nos lucros e perdas correntes da empresa, o que aumentará ou diminuirá o nível de lucro da empresa.
5,Políticas contábeis e princípios contábeis para a realização de negócios de cobertura de futuros de asfalto
As políticas contábeis relevantes e os princípios contábeis do negócio de cobertura de futuros da empresa serão implementados em estrita conformidade com as disposições relevantes das normas contábeis para Empresas Empresariais nº 22 – reconhecimento e mensuração de instrumentos financeiros e as normas contábeis para Empresas Empresariais nº 24 – contabilidade de cobertura emitida pelo Ministério das Finanças da República Popular da China.
6,Conclusão sobre a realização de negócios de cobertura de futuros de asfalto
A empresa realiza negócios de cobertura de futuros para evitar ou reduzir as perdas causadas por mudanças adversas nos preços do asfalto e reduzir o impacto adverso no funcionamento normal da empresa. A empresa estabeleceu disposições claras sobre a autoridade de aprovação, gestão de negócios, gestão de riscos, divulgação de informações e gestão de arquivos de negócios de negociação de derivativos, possui fundos próprios correspondentes ao negócio de cobertura, realiza negócios em estrita conformidade com as leis e regulamentos relevantes e implementa medidas de prevenção de riscos.
Em suma, é viável para a empresa realizar negócios de cobertura de futuros de asfalto, o que é propício para que a empresa evite riscos operacionais em certa medida.
Zhuzhou Feilu High-Tech Materials Co.Ltd(300665) 20 de Junho de 2022
