Abreviatura de stock: Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) stock Código: Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680)
Prospecto para emissão de obrigações societárias convertíveis a objectos não especificados
(quarto 909a, edifício a, No. 3000, Longdong Avenue, China (Shanghai) piloto Zona de Comércio Livre) patrocinador (subscritor principal)
Assinado em: Junho de 2002
Declaração
A empresa e todos os diretores, supervisores e gerentes seniores prometem que o prospecto e outros materiais de divulgação de informações não contêm registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes, e assumem responsabilidades legais correspondentes pela sua autenticidade, exatidão e integridade.
O responsável pela sociedade, o responsável pela contabilidade e o responsável pela agência contabilística devem assegurar que as informações financeiras e contabilísticas constantes do prospecto são verdadeiras e completas.
Qualquer decisão ou opinião tomada pela CSRC e pela troca sobre esta oferta não indica que eles tenham garantido a autenticidade, exatidão e integridade dos documentos de candidatura e das informações divulgadas, nem que tenham feito julgamentos ou garantias substantivos sobre a rentabilidade, o valor do investimento do emitente ou os rendimentos dos investidores. Qualquer declaração em contrário é uma declaração falsa.
Uma vez que qualquer investidor detenha as obrigações através de subscrição, transação, transferência, herança ou outros meios legais, considera-se que concordou com o acordo de fiduciário, as regras de reunião dos detentores de obrigações e outros acordos relevantes sobre os direitos e obrigações do emitente, detentores de obrigações, fiduciário de obrigações e outros assuntos constantes do presente prospecto.
De acordo com o disposto na lei dos valores mobiliários, o emitente será responsável pelas alterações no funcionamento e nos rendimentos do emitente após a emissão dos valores mobiliários nos termos da lei. Os investidores devem julgar independentemente o valor de investimento do emitente, tomar decisões de investimento e suportar os riscos de investimento causados pelas alterações no funcionamento e nos rendimentos do emitente ou pelas alterações no preço dos títulos após a emissão dos títulos de acordo com a lei.
Dicas sobre questões importantes
A empresa lembra especialmente aos investidores que prestem total atenção às seguintes questões principais e leiam cuidadosamente o texto deste prospecto. 1,O risco de as obrigações convertíveis detidas por investidores que não satisfaçam os requisitos de adequação dos investidores bolsistas do conselho de ciência e inovação não poderem ser convertidas em acções
A empresa é uma sociedade cotada no conselho de ciência e inovação e os investidores que emitem obrigações societárias convertíveis para objetos não especificados desta vez e participam na conversão de obrigações convertíveis em ações devem atender aos requisitos para a gestão adequada dos investidores acionários no conselho de ciência e inovação. Se os detentores de obrigações convertíveis não cumprirem os requisitos para a gestão adequada dos investidores acionários no conselho de inovação científica, os detentores de obrigações convertíveis não poderão converter suas obrigações convertíveis em ações da empresa.
As obrigações convertíveis emitidas pela empresa neste momento são fixadas com termos de resgate, incluindo termos de resgate de vencimento e termos de resgate condicional. O preço de resgate de vencimento é determinado pelo conselho de administração (ou pela pessoa autorizada pelo conselho de administração) autorizado pela assembleia geral de acionistas, mediante consulta ao patrocinador (subscritor principal) de acordo com as condições de mercado no momento da emissão. O preço de resgate condicional é o valor facial acrescido dos juros acumulados para o período atual. Se os detentores dos títulos convertíveis da empresa não atenderem aos requisitos de adequação dos investidores das ações do conselho de inovação científica e tecnológica, e os títulos convertíveis que detêm estiverem enfrentando resgate, considerando que os títulos convertíveis que detêm não podem ser convertidos em ações da empresa, se o preço de resgate determinado pela empresa de acordo com os termos de resgate previamente acordados for inferior ao preço (ou custo) da aquisição dos títulos convertíveis pelos investidores, os investidores correm risco de perda devido ao baixo preço de resgate.
As obrigações convertíveis emitidas pela empresa desta vez estabeleceram condições de recompra, incluindo condições condicionais de recompra e condições adicionais de recompra. O preço de recompra é o valor facial das obrigações acrescido dos juros corridos do período em curso. Se os detentores das obrigações convertíveis da empresa não atenderem aos requisitos de adequação dos investidores acionários do conselho de ciência e inovação, e com a premissa de cumprir os termos de recompra, os detentores das obrigações convertíveis da empresa exigem que a totalidade ou parte das obrigações convertíveis por eles detidas sejam revendidas à empresa ao preço do valor facial das obrigações acrescidas dos juros acumulados do período em curso, a empresa enfrentará maior pressão sobre o cash back das obrigações societárias convertíveis e o risco de afetar a produção e operação da empresa ou a implementação normal dos projetos de investimento levantados. 2,Classificação de crédito das obrigações societárias convertíveis emitidas desta vez
Para esta emissão de obrigações convertíveis, a empresa contratou a China Securities PENGYUAN para conduzir a notação de crédito. De acordo com o relatório de notação de risco emitido pela CSI PENGYUAN, a principal notação de crédito da empresa é aa-, a notação de crédito desta obrigação convertível é aa-, e as perspectivas de notação são estáveis.
Durante a duração desta obrigação convertível, a CSI PENGYUAN conduzirá a notação de acompanhamento pelo menos uma vez por ano. Se a notação de crédito das obrigações convertíveis for reduzida devido ao ambiente empresarial externo, à própria situação da empresa ou à alteração dos padrões de notação, aumentará o risco de investimento dos investidores e terá um certo impacto nos interesses dos investidores. 3,Nenhuma garantia é fornecida para esta oferta
Não há garantia para a emissão de obrigações convertíveis para objetos não especificados. Por favor, note que as obrigações corporativas conversíveis podem estar sujeitas a risco de saque devido a nenhuma garantia. 4,Acionistas detentores de mais de 5% das ações da empresa, diretores, supervisores e alta administração participaram na assinatura de obrigações convertíveis (I) compromissos de acionistas detentores de mais de 5%
Li Min e Li Xiaoyu, os acionistas, diretores e gerentes seniores que detêm mais de 5% das ações da empresa, participarão da assinatura de obrigações convertíveis e emitirão um compromisso:
“1. Eu subscreverei esta obrigação convertível, e o valor específico da subscrição será determinado de acordo com o mercado de obrigações convertíveis, o plano específico para esta emissão, o estatuto de capital, a lei de valores mobiliários da República Popular da China e outras disposições relevantes;
2. Se eu subscrever com sucesso esta obrigação convertível, prometo que eu e os meus familiares próximos cumpriremos rigorosamente as disposições da lei de valores mobiliários da República Popular da China e outras leis e regulamentos sobre operações de ações e obrigações convertíveis, e dentro de seis meses a partir da data de subscrever esta obrigação convertível até à conclusão desta emissão de obrigações convertíveis, Eu e os meus familiares próximos não temos qualquer plano ou acordo para reduzir direta ou indiretamente as ações ou obrigações convertíveis do emitente;
3. Eu assumo voluntariamente o compromisso acima e aceito voluntariamente a vinculação desta carta de compromisso. Se eu e os meus familiares próximos reduzirmos directa ou indirectamente as acções ou obrigações convertíveis da empresa em violação dos compromissos acima referidos, todos os rendimentos obtidos por mim e pelos meus familiares próximos pertencerão ao emitente e suportarão as responsabilidades legais decorrentes deles, de acordo com a lei. Se as perdas forem causadas ao emissor e a outros investidores, serei responsável pela compensação de acordo com a lei.” II) Compromissos de outros directores, supervisores e gestores superiores
Huang Shubin e Li cuie, os supervisores da empresa, participarão da assinatura de obrigações convertíveis e emitirão um compromisso:
“1. Eu subscreverei esta obrigação convertível, e o valor específico da subscrição será determinado de acordo com o mercado de obrigações convertíveis, o plano específico para esta emissão, o estatuto de capital, a lei de valores mobiliários da República Popular da China e outras disposições relevantes;
2. Se eu subscrever com sucesso esta obrigação convertível, prometo que eu e os meus familiares próximos cumpriremos rigorosamente as disposições da lei de valores mobiliários da República Popular da China e outras leis e regulamentos sobre operações de ações e obrigações convertíveis, e dentro de seis meses a partir da data de subscrever esta obrigação convertível até à conclusão desta emissão de obrigações convertíveis, Eu e os meus familiares próximos não temos qualquer plano ou acordo para reduzir direta ou indiretamente as ações ou obrigações convertíveis do emitente;
3. Eu assumo voluntariamente o compromisso acima e aceito voluntariamente a vinculação desta carta de compromisso. Se eu e os meus familiares próximos reduzirmos directa ou indirectamente as acções ou obrigações convertíveis da empresa em violação dos compromissos acima referidos, todos os rendimentos obtidos por mim e pelos meus familiares próximos pertencerão ao emitente e suportarão as responsabilidades legais decorrentes deles, de acordo com a lei.
Se as perdas forem causadas ao emissor e a outros investidores, serei responsável pela compensação de acordo com a lei.”
Os diretores da empresa Huang Zhuanyi, Qi Ming, Wang Huaiju, Zhang Yiwei, fã Ming, xisichang, Xie Li e supervisor Quan Yang não participarão da assinatura de obrigações convertíveis e emitirão um compromisso:
“Eu e meus familiares próximos prometemos não subscrever os títulos conversíveis emitidos desta vez e aceitar voluntariamente as restrições desta carta de compromisso. Se eu e meus familiares próximos violarmos os compromissos acima, assumiremos as responsabilidades legais decorrentes deles de acordo com a lei. Se as perdas forem causadas ao emissor e outros investidores, assumirei a responsabilidade pela compensação de acordo com a lei.” 5,A empresa chama especialmente a atenção dos investidores para os seguintes riscos nos “fatores de risco” (I) risco de digestão de nova capacidade
Em combinação com a previsão da associação da indústria e da capacidade das linhas de produção existentes da empresa, a escala de produção dos produtos da empresa será melhorada em certa medida após a conclusão do projeto de construção da capacidade de filme de borracha do projeto de investimento de captação de fundos Até 2025, o projeto de captação de fundos da empresa, o projeto de captação de fundos auto-levantado e o projeto de captação de fundos IPO devem aumentar a capacidade total em cerca de 665 milhões de metros quadrados, e a capacidade total deve atingir 957 milhões de metros quadrados, Representa 26,36% da capacidade de mercado estimada de película adesiva. Espera-se que o projeto de investimento da empresa com recursos captados seja razoavelmente digerido através da análise do espaço de mercado e da expectativa de seu próprio plano de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, as empresas do mesmo setor também estão expandindo ativamente a produção. De acordo com estatísticas incompletas, as empresas do mesmo setor planejam aumentar a capacidade de produção em mais de 2 bilhões de metros quadrados, o que pode levar a uma maior intensificação da concorrência da indústria. Se o crescimento futuro do mercado downstream não atender às expectativas, o desenvolvimento do mercado da empresa for bloqueado ou a expansão industrial for excessiva, pode haver riscos como utilização insuficiente da nova capacidade da empresa e dificuldade na digestão da capacidade. (II) Flutuação dos preços das matérias-primas e risco de concentração dos fornecedores
A resina EVA é a principal matéria-prima necessária na produção de filme adesivo para embalagens fotovoltaicas, e seu valor de compra representa cerca de 90% do valor total de compra de matérias-primas, o custo direto da matéria-prima representa mais de 85% do custo principal do negócio, e seu preço de mercado é volátil. Desde o quarto trimestre de 2020, afetado pelo rápido crescimento da demanda do mercado downstream, a oferta de resina EVA tem estado em falta, e seu preço de mercado continuou a subir por uma grande margem, resultando no preço médio de compra da empresa em 2021 atingindo
Para 1883243 yuan / ton, 73,64% maior do que o preço médio anual de compra de 1084577 yuan / ton em 2020; Ao mesmo tempo, afetado pela demanda de redução de custos de “paridade on-line” no mercado de geração de energia downstream e pelo controle de custos dos clientes de componentes, o aumento de preços dos produtos de filme adesivo da empresa é limitado.Os fatores acima levam à situação de que “o aumento na receita é maior do que o aumento no lucro”. Especificamente, a receita operacional da empresa em 2021 atingiu 3,105 bilhões de yuans, um aumento de 109,66% ano a ano, e o lucro líquido da empresa aumentou 12,97% ano a ano. Como o preço de mercado das principais matérias-primas da empresa ainda pode ter flutuações anormais no futuro devido ao desequilíbrio entre a oferta e a demanda, se a empresa não fizer ajustes correspondentes ao preço do produto para transferir a pressão das flutuações de custos, ou a empresa não conseguir entender as mudanças no mercado de matérias-primas e organizar oportunamente e razoavelmente o plano de aquisição, continuará a enfrentar o risco de flutuações substanciais no custo de aquisição de matérias-primas, o que afetará o desempenho do negócio.
Além disso, o valor de compra da empresa dos cinco principais fornecedores em cada período do período de relatório foi de 6753988 milhões de yuans, 8877706 milhões de yuans, 20904954 milhões de yuans e 812,57 milhões de yuans respectivamente, representando 81,85%, 67,65%, 77,20% e 75,13% do valor total da compra respectivamente.A concentração de fornecedores é alta. Embora tais relações cooperativas possam garantir o fornecimento estável de matérias-primas e melhorar a eficiência da aquisição, se os principais fornecedores de matérias-primas não conseguirem atender às necessidades de desenvolvimento de negócios da empresa em termos de preço do produto, qualidade e pontualidade do fornecimento no futuro, isso terá um certo impacto adverso na produção e operação da empresa. III) Risco de grande flutuação da margem bruta de lucro
Durante o período analisado, a margem bruta de lucro dos principais negócios da empresa foi de 14,85%, 24,14%, 15,10% e 12,24%, respectivamente, mostrando uma tendência de aumento primeiro e, em seguida, de diminuição. Desde 2021, a margem de lucro bruta do principal negócio da empresa diminuiu. A principal razão é que a oferta de resina EVA, a principal matéria-prima necessária para a produção da empresa, tem estado em falta, e o preço de mercado continuou a subir, resultando em um aumento acentuado no custo de aquisição da empresa. Ao mesmo tempo, afetado pela tendência de “paridade online” no mercado de geração de energia fotovoltaica, o aumento de preços dos produtos de módulos de clientes downstream é limitado, e a demanda por controle de custos é alta, resultando em um aumento limitado dos preços dos produtos de filme adesivo da empresa, Não pode compensar completamente o impacto do aumento dos custos de matéria-prima, resultando em grandes flutuações na margem de lucro bruto de produtos de filme adesivo. Do ponto de vista do padrão de concorrência do mercado, a indústria em que a empresa está localizada e seus mercados a montante e a jusante são altamente competitivos, como demonstrado por: (1) a integração da cadeia da indústria fotovoltaica é acelerada e a concentração da indústria continua a melhorar, a concorrência entre as grandes empresas de módulos a jusante é intensificada e sua demanda por controle de custos está aumentando gradualmente, o que coloca requisitos mais elevados para a capacidade de fornecimento, preço do produto, qualidade do produto e eficiência de serviço dos fornecedores de filmes de embalagem fotovoltaica; (2) A concentração de fornecedores de resina EVA a montante é alta e a escala é grande, ea concorrência é feroz.O preço de mercado da resina EVA crua flutua periodicamente devido ao preço de commodities a granel, como petróleo bruto e a relação entre oferta e demanda do mercado; (3) Impulsionados pela boa perspectiva de desenvolvimento da geração de energia fotovoltaica, os principais concorrentes da empresa na indústria de filmes adesivos estão expandindo ativamente a produção para manter ou lutar por uma maior participação de mercado e posição de mercado.
Se a concorrência no sector se intensificar no futuro, o preço de venda do produto da empresa poderá diminuir devido à pressão de redução dos custos a jusante ou a um aumento substancial da oferta de películas adesivas, e a empresa continuará a enfrentar flutuações cíclicas no preço das matérias-primas. Se a empresa não conseguir controlar efetivamente os custos do produto, lançar novos produtos líderes em tecnologia a tempo e participar efetivamente da concorrência de mercado, a empresa enfrentará o risco de grandes ou mesmo intensificadas flutuações na margem de lucro bruto, o que terá um impacto negativo na rentabilidade da empresa. IV) Risco de cobrança ou aceitação de créditos
No final de cada período de relatório, o montante total de notas a receber, contas a receber financiamento e contas a receber da empresa foi de 542801300 yuan, 782376300 yuan, 2088374800 yuan e 2629219800 yuan respectivamente, e a proporção total de contas a receber na receita operacional corrente foi de 51,05%, 52,82%, 67,25% e 214,06%. Durante o período de relato, a expansão da escala de negócios da empresa levou a um aumento substancial do montante das contas a receber; Ao mesmo tempo, devido às práticas comerciais na indústria fotovoltaica, os clientes downstream geralmente liquidam seus pagamentos com letras de câmbio, e o montante de financiamento de notas a receber e contas a receber aumentou significativamente.
Os principais clientes da empresa são fabricantes de módulos fotovoltaicos em grande escala ou suas subsidiárias fora da China. Enquanto isso, com o crescimento contínuo da escala de negócios, o montante das contas a receber da empresa pode continuar a subir. Actualmente, a operação e a cobrança de pagamentos dos principais clientes da empresa são normais. No entanto, se o futuro sistema de gestão de crédito ao cliente não for efetivamente implementado, ou os clientes a jusante sofrerem dificuldades em seu funcionamento devido a fatores como macroeconômicos, demanda de mercado e má qualidade do produto, os recebíveis da empresa correrão o risco de não cobrar ou inaceitável, o que terá um impacto adverso na qualidade do rendimento e fluxo de caixa da empresa. V) Risco de liquidez
Como os clientes da indústria da empresa são principalmente grandes empresas de módulos fotovoltaicos, que geralmente são liquidados por contas de aceitação bancária ou contas de aceitação comercial, o ciclo de coleta de vendas de produtos é longo, e os fornecedores são principalmente fabricantes de matérias-primas químicas, que geralmente são liquidados por dinheiro
